ビットコインと金：安全資産の対決が再び盛り上がる

安全資産の攻防が再びビットコインに有利に進展しています。 現在、1 BTCは18オンス以上の金と交換されています。これは1月以来の最高水準です。両資産はドル建てで上昇していますが、暗号通貨は現在、貴金属よりも速く進んでいます。この上昇は、公的財政や通貨の価値に対する懸念が同時に金とビットコインの需要を高めている中で起こっています。しかし、歴史的な観点から見ると、その上昇は依然として控えめです：BTCは2024年12月のピーク時の金の価値の半分以下です。

重要ポイント {#h-points-cles}

• BTC/金の比率は約18.17オンス/ビットコインに達し、1月以来の最高水準
• ビットコインは約81,000ドル、金は約4,480ドル/オンスで取引されています。
• アメリカの連邦債務は40兆ドルを超え、2026年にはGDPの5.8%に達する見込みです。
• BTC/金の比率は2024年12月の記録から約56%低く、40.9オンスに近いです。

BTC/金の比率が18オンスを超える

この指標は、ビットコインの価格を1トロイオンスの金の価格で割ることによって計算されます。1トロイオンスは約31.1グラムです。BTCが約81,000ドル、金が約4,480ドルであるため、比率は18をわずかに超えています。

TradingViewのデータによると、正確には18.17に達し、1月以来の最高水準です。言い換えれば、1ビットコインは理論的には18オンス以上の金を購入できるということです。手数料や市場間の価格差を除いて。

この進展は、金が下落していることを意味するわけではありません。貴金属は依然として高い水準で取引されていますが、ビットコインは一時的により速く進んでいます。したがって、両資産はドル建てで同時に上昇することができ、力関係が変化することがあります。

しかし、長期的にはBTCにとって不利な比較が続きます。2024年12月、ビットコインが106,000ドルを超え、金が約2,650ドルで取引されていたとき、比率は40.9オンスに達しました。現在の水準では、このピークから約56%低く、再びその水準に達するには約125%の上昇が必要です。

債務が金とビットコインの共通の物語を支える

金とビットコインは、デベースメントトレード、つまり通貨の価値の低下に賭ける戦略に定期的に関連付けられています。この戦略は、インフレや通貨供給の増加が通貨の価値を減少させる懸念から、政府や中央銀行の決定に直接依存しない資産を優先することを目的としています。

ビットコインは2100万ユニットに制限された供給を持っています。一方、金は迅速に生産するのが難しい物理的な資産です。これらの特性は、ビットコインがはるかにボラティリティが高く、リスクの高い市場の動きに敏感であるにもかかわらず、分散投資の手段としての利用を説明しています。

アメリカの公的財政はこれらの懸念を助長しています。連邦債務は2026年8月に40兆ドルを超えました。議会予算局は、今年の赤字が1兆9000億ドル、GDPの5.8%に達し、純利息支払いがGDPの約3.3%を占めると予測しています。

同時に、機関投資家の需要が両資産を支えています。World Gold Councilによると、中央銀行は2022年から2024年の間に年間1,000トン以上の金を購入し、2025年には863トンを購入しました。上場企業は、約120万ビットコインを保有しており、そのうち845,000以上がStrategyによるものです。

次の象徴的な閾値は、ビットコインあたり20オンスです。金に対するBTCの約10%の上昇があれば、これに達するでしょう。したがって、18を超えることは相対的な回復を示しますが、「デジタルゴールド」が**物理的金に対して完全に復讐したわけではありません。

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