欧州の暗号資産規制と安定コインのリスクについての考察

By: crypto insight|2025/12/09 17:30:15
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Key Takeaways

  • 欧州連合(EU)は暗号資産規制の統合を模索しており、国際通貨基金(IMF)が安定コインのリスクを懸念しています。
  • EU内の10銀行がユーロに裏付けされた安定コインを発行予定であり、これは市場規制調整の標的とされる可能性があります。
  • 米国では商品先物取引委員会(CFTC)の助けを借りて現物暗号資産が先物市場で取引されるようになっています。
  • 南アフリカ準備銀行は暗号資産に関する新たな規制を計画し、安定コインのリスクを指摘しています。
  • IMFは安定コインが金融システムに与える潜在的影響を詳細に説明し、そのリスクを強調しています。

WEEX Crypto News, 2025-12-09 09:11:05

欧州の暗号資産規制強化と安定コインの課題

欧州連合(EU)は、暗号資産規制の統合を図るべく、新たな動きを見せています。その取り組みの一環として、国際通貨基金(IMF)は安定コインのリスクについて警鐘を鳴らしており、南アフリカの中央銀行も同様の懸念を抱いています。この動きは、堅牢な金融システムを維持するための慎重なステップと捉えられています。

デジタルサービス法(DSA)による規制の拡大

欧州における技術規制機関は、オンラインコンテンツに関するEU規則を違反したとして、ソーシャルメディアプラットフォームのXに対し、1億2000万ユーロ(1億4000万ドル)の罰金を課しました。この罰金措置は、DSAの下での2年間にわたる調査の結果であり、Xは違法および有害なコンテンツの対策が不十分であるとされました。また、ブルーチェックマークの使用がユーザーの信頼性判断に悪影響を与えていることも指摘されています。これらの措置は、大手技術企業に対する取り締まりの一環であり、特にソーシャルメディアがその対象となっています。

ユーロに裏付けられた安定コインの発行

10の大手欧州銀行が、2026年後半までにユーロに裏付けられた安定コインを発行する計画を立てています。このプロジェクトはQivalisという名称で、BNPパリバ、ダンスケ銀行、オランダING、オーストリア・ライファイゼン銀行インターナショナルなどが参加しています。この取り組みは、デジタル時代における通貨の利便性と自律性をもたらすとのことで、特に欧州の企業や消費者が自国通貨で利用できるオンチェーンペイメントおよびデジタル資産市場での新たな機会を提供するとしています。

欧州市場規制の調整

この新しいプロジェクトの発表は、欧州委員会がEUの主要な金融規制機関である欧州証券市場監督機構(ESMA)の権限拡大を提案した直後のことでした。この提案では、取引所、中央清算機関(CCPs)、中央証券保管機関(CSDs)、およびすべての暗号資産サービスプロバイダー(CASPs)に対する監督権限がESMAに移譲されることが示されています。この動きは、欧州市場規制の一体化を目的としており、フランス、イタリア、オーストリアの3カ国が、加盟国間での暗号資産規制基準(MiCA)の適用が不均等であることから、ESMAが暗号規制を引き継ぐことを求めています。

米国における暗号資産の市場取引

一方、米国では、CFTCが現物の暗号資産製品を先物市場で取引することを承認しました。この承認により、安全な米国内市場でこれらの製品が取り扱われるようになり、ホワイトハウスのデジタル資産市場に関するタスクフォースの推奨に基づいて行われました。今年初めには、SECとCFTCが共に「Crypto Sprint」イニシアチブを立ち上げ、ベストプラクティスの共有や協議を行ってきました。

南アフリカの暗号資産に対する規制導入

南アフリカの中央銀行である南アフリカ準備銀行は、11月25日に安定コインと暗号通貨に関する潜在的なリスクについて警告を発しました。特に、これらのデジタル通貨が国境を越えて急速に拡大することにより、現行の金融規制を回避できる危険性を指摘しています。

新たなルール導入の背景

南アフリカ準備銀行のリードマクロプルーデンシャルスペシャリストであるHerco Steyn氏は、包括的かつ完全な規制枠組みが整っていないため、安定コイン発行者に対する影響が従来の金融システムに波及する可能性があると述べています。今後、準備銀行は国庫と協力して新たなルールを策定し、暗号取引を監視するとともに、外国為替管理法を変更することで、これらの取引が規制の枠に組み込まれるようにする見込みです。

IMFの報告による安定コインのリスク評価

IMFは、安定コインがもたらす様々なリスクについて報告書を発表しました。この報告では、以下のようなリスクが挙げられています。

安定コインに潜むリスク

  • 価値の変動と流出の加速: 安定コインはその価値が固定されているように見えるが、実際にはマーケットの状況によって変動する可能性があり、その結果、ユーザーが不安を感じ、大量の流出を引き起こすことがあります。
  • 銀行の仲介排除: 安定コインが広く普及すると、従来の金融機関から資金が流出し、これまでの金融システムに対する影響が大きくなる可能性があります。
  • 金融システムとの相互接続: 安定コインの利用拡大により、金融システムとの深い結びつきが生まれ、それによってシステミックなリスクが高まる可能性があります。
  • 通貨代替: 特に海外との取引で、外貨建て安定コインの使用が増えると、国家の通貨主権が侵害される可能性があるとして懸念が示されています。

IMFは、主要な安定コイン発行者の多くが保持者に償還権を提供していないことを指摘し、発行者の倒産に伴う取り扱いの不確実性によりリスクが増大する可能性があると述べています。また、安定コインの利点としては、迅速な取引、特にクロスボーダー取引や送金での高速性が挙げられ、遠隔地でのデジタル決済やスマートコントラクトとの統合で対抗リスクを軽減できるとしています。

FAQ

暗号資産規制の統合が欧州連合に及ぼす影響は?

欧州連合は、市場の統一と規制の透明性を高めるために、暗号資産に関する規制の統合を進めています。これにより、異なる加盟国間での規制の一貫性が確保され、金融犯罪の抑制や投資家の保護が強化される見込みです。

南アフリカの新たな規制はどのようなものですか?

南アフリカの新しい規制は、暗号資産取引を国境を越えて監視し、交換管理法を変更することで、暗号資産が規制の枠内で取引されるようにすることを目的としています。これにより、暗号資産の透明性と信頼性が向上すると考えられています。

安定コインは従来の金融システムにどのように影響しますか?

安定コインの普及は、従来の銀行システムの仲介役を減少させる可能性があり、金融システム全体に影響を与える可能性があります。特に、安定コインが銀行から資金を奪う形になると、金融システムの安定性が脅かされることも考えられます。

米国での暗号資産の先物取引は何を目指していますか?

米国における暗号資産の先物取引は、金融システムの透明性と安定性を高め、安全な取引環境を提供することを目指しています。これにより、従来の投資家が安心して暗号資産市場に参加できるようになっています。

IMFの報告による安定コインの潜在的な利点は?

IMFの報告によれば、安定コインはクロスボーダー取引や送金の迅速化に寄与する可能性があります。また、デジタル決済の利便性向上や、スマートコントラクトとの連携による対抗リスクの軽減も期待されています。

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