ゴールドマン・サックス：テクノロジー株のデレバレッジが終息に近づいており、短期的には反転の触媒が不足している

ゴールドマン・サックスのパートナーであるマーク・ウィルソン氏は、今回のモメンタム取引の売却が17取引日続いており、米国株のモメンタムファクターはピークから28%下落したと述べています。テクノロジー、メディア、通信のモメンタムファクターは40%の下落を記録しており、これは記録的な速さと深さの回撤です。KOSPIは高値から27%下落し、米国のAI関連株は約25%の回撤を経験し、世界のストレージチップ株は36%下落、欧州の半導体株は23%下落しました。ゴールドマン・サックスのデータによると、高ベータモメンタムポートフォリオのボラティリティはS&P 500指数の約10倍で、個別株の平均インプライドボラティリティは指数の2.8倍に達しています。ウィルソン氏は、今回の売却は主にポジションの過剰集中、レバレッジの集中、デレバレッジによるものであり、マクロ経済や企業の利益悪化によるものではないと考えています。米国の銀行業の貸出と消費データは成長を維持しており、TSMCやASMLも積極的なビジネスシグナルを発信していますが、関連株は決算後に依然として下落しています。彼はモメンタムファクターのポジション解消プロセスが終息に近づいていると考えていますが、短期的には市場を即座に反転させる触媒が不足しており、テクノロジーセクターの評価は依然として高く、新たなリーダーシップの方向性は第2四半期の決算が消化された後にさらに明確になる必要があると述べています。

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