ロビンフッドの高リスク賭け：1,000万人のカジュアルユーザーを分散型金融に取り込む

ロビンフッドチェーンは、先週末に分散型取引所（DEX）の取引量で一時的に第2位に上昇し、暗号通貨の最大ネットワークのいくつかと比較されました。しかし、ロビンフッドはその比較が本質を見失っていると主張しています。

この人気の取引アプリは、既存の暗号ネイティブの場所から取引量を奪うことではなく、1,000万人以上のアクティブユーザーを活用してトークン化された資産やオンチェーンデリバティブに新しい投資家を引き込むことが機会であると主張しています。

「私たちの機会は、既存の暗号トレーダーから取引量を奪うことではありません。ほとんどの人は永続契約に触れたことがありませんが、それは必ずしも彼らがエクスポージャーを望まないからではなく、オンランプが存在しなかったからです。私たちはそれを変えています。」とロビンフッドクリプトのプロダクト責任者、ソン・ソク・リーはCoinDeskに語りました。
「120カ国以上のユーザーが、ロビンフッドウォレット内で直接金、銀、FX、暗号の永続契約にアクセスできるようになりました。」とリーは述べました。

この賭けは、流通、消費者関係、ウォレット統合が、オンチェーン金融を利用していないユーザーをブロックチェーン市場に引き込むことができるというものであるようです。

現在の課題は、ネットワークの活動が投機的なミームコイン取引に集中している一方で、実世界の資産ビジネスに対する元々の提案が小さいことです。ロビンフッドチェーンは、7月12日に約8億7800万ドルの24時間DEX取引量を生成し、一時的にコインベースのベースやイーサリアムを上回りました。
このランキングは、暗号コミュニティ全体でバイラルな注目を集めました。

プラットフォームは、まだそのビジョンの初期段階にあるようです。

チェーンは、7月13日にわずか590万ドルの永続先物を処理しましたが、同日にオンチェーンデリバティブのベンチマークとなっている分散型取引所ハイパーリキッドは89億ドルを処理しました。一方、ロビンフッドのブロックチェーンは、総ロック価値（TVL）が7億3400万ドルに達し、実際のTVLである2億1100万ドルを大幅に上回りました。この不一致は、資産がウォレットに留まっていることを反映しており、チェーンの貸出プールや利回り商品に展開されていないことを示しています。

同様のパターンは、ブリッジされた資産が20億ドル以上を引き寄せた別のネットワーク、ブラストでも以前に見られました。これは、利回り追求者が最終的なエアドロップを受け取るために農業を行ったポイントプログラムに続いていました。プログラムが終了した後、TVLは最終的に崩壊しました。しかし、ロビンフッドの場合、利回りインセンティブは存在しないため、必ずしも同じことが言えるわけではありません。

それでも、この対比は、人気の取引プラットフォームのブロックチェーンがどれほど初期段階にあるかを浮き彫りにしています。ネットワークはスポット取引で一時的な急増を見ましたが、より成熟したブロックチェーンで見られるような深い取引活動や資本展開をまだ発展させていません。

チェーンの元々のユースケースは実世界の資産のトークン化でしたが、そのビジネスは依然として小さいです。

「RWAの機会がまさに私たちがロビンフッドチェーンを構築した理由です。」とリーは述べましたが、6か月のマークに対する具体的な目標を提供することは控えました。

トークン化された実世界の資産（RWA）は、最近の取引活動の急増にもかかわらず、わずか1266万ドルのアクティブ時価総額を占めています。

その大部分の活動は、ロビンフッドの元の会社のマスコットにちなんで名付けられた新しいトークンCASHCATにミームコイントレーダーが殺到したことから来ています。このトークンは、最初の週に2100％以上急騰し、一時的に1億5600万ドルの時価総額に達しました。これはチェーン全体のトークン化された実世界の資産市場の12倍の大きさです。

ただし、ミームコインは本質的に変動が激しく、ハイプに駆動されるため、持続的な成長が欠けていることに注意する価値があります。その持続可能性の欠如は、水曜日にCashCatを生み出したトークンランチャーNoxaがすべての収益をクリエイターに向けるために運営を停止したと発表した際に明らかでした。このシャットダウンはロビンフッドチェーンの運命を決定するものではありませんが、ミームコインのローンチに基づいて構築された活動がどれほど迅速に消えるかを強調しています。

皮肉なことに、ロビンフッドのCEOであるヴラッド・テネフは、7月2日にCNBCに対してミームコインは無用な資産であり、目的を持たない死にゆく道だと述べました。6日後、彼はロビンフッドチェーンが「ミームにも素晴らしく機能する」と投稿しました。これは、CASHCATの成功を見た後のことでしょう。

この明らかな矛盾について尋ねられた際、同社は直接的な回答を避けました。「ロビンフッドチェーンの初期の活動は刺激的です。開発者が構築し、ユーザーが関与し、チェーンは設計通りに機能しています」とリーは述べました。

ロビンフッドチェーンは今月初めに一般公開され、2月から始まった数ヶ月のテストを経て正式にローンチされました。イーサリアムのレイヤー2としてアービトラム上に構築され、このネットワークは主にトークン化された現実の資産、特に株式やETFを支えるために設計されており、ミームコインの取引を目的としていません。

このローンチは、ロビンフッドが自社の小売向けブロックチェーンインフラを通じて伝統的な金融資産をオンチェーンに持ち込むという広範な戦略を反映しています。

現在ロビンフッドのチェーンで起こっていることは、通常、新しいチェーンがローンチされる際に起こることと似ています。これらのネットワークは、過去の注目を集めたネットワークとの即時の比較を生み出します。たとえば、Blastは、TVLが22億ドルから2900万ドルに減少した2年間の期間を経験しました。ロビンフッドチェーンにとって、より関連性のある類似点は、2023年にローンチされたコインベースのBaseです。Baseもまた、ミームコインが本物の規模に持ち込む前に、似たような機関向けの提案を持っていました。違いは、Baseが最終的に実際の開発者活動を伴う広範な消費者チェーンに成長したことです。

今後数ヶ月の重要な質問は、投機的な活動が持続的な使用に成熟するのか、それともトレーダーが次の急成長するブロックチェーンに移行するにつれて消えてしまうのかということです。

しかし今のところ、ロビンフッドはその巨大なアクティブユーザーを分散型金融にオンボーディングすることに注力しています。ユーザーが自社のブロックチェーンを利用できるようにすることで、「これが実際にオープンでアクセス可能なインフラの姿であり、ロビンフッドが常に目指してきた核心です：すべての人のための金融の民主化です」とリーは述べました。

「私たちは、ユーザーがロビンフッドチェーンが現実の資産をオンチェーンに持ち込むことで可能にするすべてを発見することを楽しみにしています。これには、24時間365日の株式トークン取引、オンチェーンレンディングなどが含まれます」と彼は付け加えました。

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