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先物Ripple CEO が Wall Street の hypocrisy を非難、crypto の Fed Master Accounts アクセスをめぐって
Ripple の CEO である Brad Garlinghouse は、Wall Street の銀行ロビイストたちが crypto 企業による米国銀行システムへの参入を反対している姿勢を厳しく批判しています。このようなロビイストたちは、Ripple Labs のような企業が Federal Reserve の master accounts にアクセスすることを阻もうとしているのです。これらのアカウントは、米国中央銀行と直接取引を行う機関にとって欠かせないものです。Garlinghouse の発言は、伝統的な金融機関と blockchain ビジネス間の絶え間ない対立を浮き彫りにしています。
伝統的な機関は、crypto 業界がマネーロンダリング対策やその他の不正金融防止基準で同じ水準を満たすべきだと主張しますが、良い面での基準共有は避けようとします。Garlinghouse によると、crypto は「Fed master account のようなインフラに同じアクセスを持つべき」なのです。彼は「一方を主張しながら他方を阻むのは hypocritical で、anti-competitive だと皆が非難すべきだ」と語っています。この対立は、まるで古い守護者たちが新しいプレイヤーを門前払いするようなもので、crypto が金融の未来を形作る可能性を思わせます。
Crypto 企業が OCC licences と Master accounts に並ぶ
Crypto 企業は Fed からのアクセスを得るのに苦労しており、その方法すら明確でない場合が多いです。Ripple は最近、 wholly owned subsidiary である Standard Custody & Trust Company を通じて Fed master account を申請し、RLUSD の reserves を直接 Fed に保有しようとしています。同時に、US Office of the Comptroller of the Currency (OCC) から national banking license の申請も行いました。
さらに、Circle Internet Group は national trust bank license を申請し、USDC stablecoin の reserves を custody し、institutional clients に digital asset custody services を提供する予定です。Anchorage Digital Bank は2021年から national trust bank charter を保有しており、2025年8月末に Fed master account を正式に申請しました。このアカウントにより、Anchorage は intermediary banks を経由せず直接 Fed と取引を settle できます。
しかし、2025年時点でこれらの OCC charter applications や master account requests に対する公の決定はなく、審査中です。法的には、crypto 企業は OCC national trust bank charters や Federal Reserve master accounts を申請可能ですが、承認は保証されず、highly discretionary です。US law は digital asset companies を銀行システムから明確に排除していませんが、regulators は liquidity、custody、compliance に関する heightened risks を理由に慎重です。OCC は2022年以降いくつかの申請を遅らせたり否定したりしており、Fed は safe で compliant な institutions にのみアクセスを制限する権利を擁護しています。
こうした状況を考えると、crypto が伝統的な銀行のように扱われるのは、まるで新参者が古いクラブに入会しようとするようなもの。ですが、Garlinghouse のようなリーダーが声を上げ続けることで、変化の兆しが見え始めています。
Garlinghouse が RLUSD で物事が容易になったと語る
Ripple は最近 stablecoin issuers の分野に参入し、US regulators の抵抗により長年金融機関が関与を渋っていた中、ようやく銀行が真剣に取り合うようになったと述べています。「昨日ニューヨークで、3年前には話も聞かなかった銀行が今は積極的にパートナーシップを提案してくる」と彼は言います。
Garlinghouse は、Ripple や Circle のような crypto 企業に master accounts を付与すれば、greater stability、enhanced regulatory oversight、risk mitigation がもたらされると主張。「伝統的な銀行がこれらに反対するロビー活動を始めるのは少し disappointing だ」と付け加えました。一方、RLUSD は market cap で8億ドルを超える milestone を達成し、過去24時間の trading volumes が34%上昇、現在その market cap の18%を占めています（2025-10-16時点の最新データに基づく）。
この進展は、crypto が伝統金融に溶け込む好例です。例えば、stablecoin が日常の決済を安定させるように、こうしたアクセスが業界全体の信頼を高めるでしょう。
Brand Alignment と最新の議論
Ripple の取り組みは、brand alignment の観点からも注目に値します。crypto 企業が伝統的な金融基準に align することで、信頼性が高まり、ユーザーにとってより安全なエコシステムを構築します。これにより、Ripple は革新的な技術と regulatory compliance を調和させ、長期的な成長を目指しています。
最近の Google 検索では、「crypto firms Fed access」や「Ripple master account approval」などのクエリが頻出しており、人々は crypto の銀行統合の可能性に興味津々です。Twitter では、Garlinghouse の発言がトレンドになり、「Wall Street hypocrisy」や「crypto banking equality」についての議論が活発。2025-10-16の最新 update として、Garlinghouse の公式 Twitter post では「Hypocrisy in banking must end – let’s build a fair system」と呼びかけ、数千の retweets を集めています。また、Federal Reserve の最近の announcement では、master account applications の審査プロセスを透明化する方針が示され、crypto 業界に希望を与えています。
こうした話題は、crypto が単なる投機ではなく、本物の金融ツールとして進化している証拠です。伝統的な Wall Street が抵抗する中、Ripple のようなプレーヤーが変革を推し進める姿は、読者の皆さんにとっても刺激的でしょう。
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FAQ
Fed master account とは何ですか？
Fed master account は、Federal Reserve と直接取引できるアカウントで、crypto 企業がこれを取得すると、伝統銀行のように安定した operations が可能になります。審査は厳しく、compliance が鍵です。
Ripple の RLUSD はどのように成長しているか？
RLUSD は2025-10-16時点で market cap が8億ドルを超え、trading volumes が急増中。stablecoin として信頼を集め、Ripple の banking access 戦略を後押ししています。
Crypto 企業が banking system にアクセスするのはなぜ難しいのか？
Regulators が liquidity や compliance risks を懸念するためです。ただし、Ripple や Circle の申請のように、徐々に道が開けつつあり、将来的な equality が期待されます。
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Xの公式ヘルプにまだかかっている一文があります:「悪意のある内部関係者やX自身が、法的な手続きによって暗号化された会話が暴露された場合、送信者と受信者の双方にまったく気付かれない」
いいえ。違いは鍵の保存場所にあります。
Signalのエンドツーエンド暗号化では、鍵がデバイスから離れることはありません。X、裁判所、または外部のいかなる当事者もあなたの鍵を保持しません。シグナルのサーバーは あなたのメッセージを解読するものがない たとえ召喚されたとしても 過去の召喚記録から 証明されるように 登録タイムスタンプと 最後の接続時間しか提供できない
X ChatはJuiceboxプロトコルを使用している。このソリューションでは、キーを3つの部分に分け、それぞれXが運営する3つのサーバーに格納します。PINコードでキーを回復する際に、システムはXのサーバーからこの3つのシャードを取り出して再結合します。どんなに複雑な暗証番号であっても、Xはユーザーではなく鍵の実際の保管者です。
これが「ヘルプページの文章」の技術的背景である：鍵はXのサーバー上にあるため、Xはユーザーが意識することなく法的手続きに対応する能力を持っている。Signalにはこの機能はありません。ポリシーが原因ではなく、単にキーがないためです。
次の図は、Signal、WhatsApp、Telegram、X Chatのセキュリティメカニズムを6つの次元で比較したものです。Xチャットは、プラットフォームが鍵を保持している4つの唯一のものであり、Forward Secrecyがない唯一のものである。
Forward Secrecy の意義は、ある時点で鍵が漏洩したとしても、各メッセージは一意の鍵を持っているため、過去のメッセージを解読できないという点である。SignalのDouble Ratchetプロトコルは、X Chatに欠けているメカニズムで、メッセージごとにキーを自動的に更新します。
2025年6月にXChatアーキテクチャを分析した後、ジョンズ・ホプキンス大学の暗号学教授マシュー・グリーンは「XChatをエンドツーエンドの暗号化スキームとして判断した場合、これはかなりゲームオーバータイプの脆弱性のように思える」とコメントしている。彼は後に「現在の暗号化されていないDMを信用するのと同様に、私はこれを信用しない」と付け加えた。
2025年9月のTechCrunchのレポートから、2026年4月に運用を開始するまで、このアーキテクチャに変更はありませんでした。
Musk氏は2026年2月9日のツイートで、X Chatのローンチ前にX Chatの厳格なセキュリティテストを受け、すべてのコードをオープンソース化すると約束した。
4月17日のローンチ日時点では、独立した第三者監査は完了しておらず、GitHub上に公式コードリポジトリも存在せず、App Storeのプライバシーラベルでは、X Chatが位置情報、連絡先情報、検索履歴を含む5つ以上のカテゴリーのデータを収集していることが明らかになっており 、 「 広告なし、トラッカーなし」というマーケティング上の主張と真っ向から矛盾しています。
継続的な監視ではなく、明確なアクセスポイント。
Xチャットのすべてのメッセージについて、ユーザーは長押しして「グロクに尋ねる」を選択できます。このボタンをクリックすると、メッセージはプレーンテキストで Grok に配信され、この段階で暗号化された状態から暗号化されていない状態に移行します。
この設計は脆弱性ではなく特徴である。ただし、X Chatのプライバシーポリシーには、このプレーンテキストデータがGrokのモデルトレーニングに使用されるのか、Grokがこの会話コンテンツを保存するのかは記載されていません。「グロクに尋ねる」を積極的にクリックすることで、ユーザーはそのメッセージの暗号化保護を自発的に解除している。
構造的な問題もあります。このボタンは「オプション機能」から「既定の習慣」にどれだけ早く移行しますか？Grok の返信の品質が高いほど、ユーザがそれに依存する頻度が高くなり、暗号化保護から流出するメッセージの割合が増加する。X Chatの実際の暗号化強度は、長期的にはJuiceboxプロトコルの設計だけでなく、ユーザーが「Ask Grok」をクリックする頻度にも依存する。
X Chatの初期リリースはiOSのみをサポートしており、Android版はタイムラインなしで「近日公開」と表示されるだけです。
世界のスマートフォン市場では、Androidが約73 ％ 、 iOSが約27％のシェアを占めている（IDC/Statista、2025年 ） 。WhatsAppの月間アクティブユーザー数31億4000万人のうち、73％がAndroidを利用している（Demand Sage調べ ） 。インドでは、WhatsAppは8億5400万人のユーザーをカバーし、Androidの普及率は95%を超えています。ブラジルでは1億4800万人のユーザーがおり、そのうち81％がAndroid、インドネシアでは1億1200万人のユーザーがおり、87％がAndroidを利用している。
世界の通信市場におけるWhatsAppの優位性は、Android上に構築されています。Signalは月間アクティブユーザー数が約8500万人で、Androidが優勢な国のプライバシー意識の高いユーザーにも主に依存しています。
Xチャットはこの戦場を回避し、2つの解釈が可能であった。1つは技術的な負債で、X ChatはRustで構築されており、クロスプラットフォーム対応の実現は容易ではないため、iOSを優先することがエンジニアリング上の制約になる可能性がある。もう1つは戦略的な選択です。iOSが米国で55%近いシェアを占めている中、Xのコアユーザーベースは米国です。iOSを優先するということは、Androidが支配する新興市場やWhatsAppと直接競争するのではなく、コアユーザーベースに集中することを意味します。
この2つの解釈は互いに排他的ではなく、同じ結果をもたらします。X Chatのデビューは、世界のスマートフォンユーザーベースの73％を喜んで没収した。
この問題については、次のような意見も聞かれます。X Chatは、X Money、Grokとともに、既存のインフラに平行してクローズドループ型のデータシステムを作る3連綿を形成し、WeChatエコシステムとコンセプトが似ている。この評価は新しいものではありませんが、X Chatの提供開始により、回路図を見直す価値があります。
X Chatは、誰が誰とどのくらいの時間、どのくらいの頻度で話しているかなどの情報を含むコミュニケーションメタデータを生成します。このデータはXのIDシステムに流れ込んでくる。メッセージコンテンツの一部は Ask Grok 機能を通過し、Grok の処理チェーンに入ります。金融取引はX Moneyで処理され、3月に外部公開テストが完了し、4月に一般公開され、Visa Direct経由で法定ピアツーピアの送金が可能となった。Fireblocksの幹部は、現在米国の40以上の州で送金ライセンスを保持しており、年末までに暗号通貨決済を稼働させる計画を確認した。
WeChatの機能はどれも中国の規制の枠組みの中で動いています。マスク氏のシステムは欧米の規制の枠組みの中で運営されているが、政府効率局（DOGE）の長官も務めている。これは微信のレプリカではありません 同じ論理を異なる政治的条件下で再現したのです
違いは、WeChatがメインインターフェイスで「エンドツーエンド暗号化」を明示的に主張したことがないのに対し、X Chatはそう主張している点だ。ユーザーの認識における「エンドツーエンド暗号化」とは、プラットフォームさえ誰もあなたのメッセージを見ることができないことを意味します。X Chatのアーキテクチャ設計はこのユーザーの期待に沿わないが、この用語を使用している。
X Chatは 、 「 この人は誰で、誰と話していて、そのお金はどこから来て、どこへ行くのか」という3つのデータラインを1つの企業の手に集約する。
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この設計は脆弱性ではなく特徴である。ただし、X Chatのプライバシーポリシーには、このプレーンテキストデータがGrokのモデルトレーニングに使用されるのか、Grokがこの会話コンテンツを保存するのかは記載されていません。「グロクに尋ねる」を積極的にクリックすることで、ユーザーはそのメッセージの暗号化保護を自発的に解除している。
構造的な問題もあります。このボタンは「オプション機能」から「既定の習慣」にどれだけ早く移行しますか？Grok の返信の品質が高いほど、ユーザがそれに依存する頻度が高くなり、暗号化保護から流出するメッセージの割合が増加する。X Chatの実際の暗号化強度は、長期的にはJuiceboxプロトコルの設計だけでなく、ユーザーが「Ask Grok」をクリックする頻度にも依存する。
X Chatの初期リリースはiOSのみをサポートしており、Android版はタイムラインなしで「近日公開」と表示されるだけです。
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