韓国人の「ギャンブル性」、実は生活に追い込まれた結果

著者：danny

あなたは知っていますか？毎週、韓国からマカオへの直行便が33便あり、仁川空港からロンドン・ヒースロー空港への直行便は約21便です。ソウルからマカオへの便数は、ロンドンへの便数よりも多いのです。

なぜだと思いますか？

マカオには韓国人が憧れる大学も、サムスンの本社もありません。ソウルを出発して4時間で、韓国国民は自国の法律で入場が制限されているカジノに入ることができます。

しかし、韓国のギャンブルテーブルはマカオだけではありません。

それはソウルのアパートの住宅ローンの中にも、証券口座の信用融資の中にも隠れています。また、暗号通貨取引所やサムスン電子、SKハイニックスの2倍レバレッジ商品にも隠れています。

2. 韓国人はどのような生活を望んでいるのか

韓国人は「ギャンブル性」が強いと言われていますが、本当でしょうか？韓国人の「ギャンブル性」について議論する前に、彼らが自分の生活をどのように評価しているかを見てみましょう。

『世界幸福報告2026』によると、2023年から2025年の生活評価に基づき、韓国は世界で67位にランクされ、スコアは6.040です。韓国の一人当たりの収入と健康寿命は先進経済国の中で上位に位置していますが、「ライフスタイルを選ぶ自由感」は101位に留まっています。面白いことに、この指標は回答者が自分の人生の道を選ぶ余地があると感じているかどうかを測定しています。（つまり、私の運命は私が決めるのか、天が決めるのか）

韓国人は貧困国に住んでいるわけではなく、教育や医療が不足しているわけでもありません。問題は、多くの人が良好な社会基盤を持っているにもかかわらず、選択できる道が限られていると感じていることです。

韓国統計庁の2025年社会調査によると、家庭の収入が最低生活水準に対して余裕があると考えている世帯主はわずか15.6%です。来年の家庭の財政が改善すると考えている人は27%です。給与労働者の仕事に対する全体的な満足度は38.3%です。職業選択において、40%の人が収入を最優先にしています。13歳から34歳の人々が最も入りたいと思っているのは大企業で、28.7%を占めています。公営企業や政府機関はその後に続きます。

彼らの生活への憧れは特別なものではありません。韓国人は旅行を望み、趣味を育む時間を持ちたいと思っています。調査では、65.7%の人が今後のレジャー活動として旅行を挙げ、41.7%が趣味の発展や自己啓発を希望しています。レジャー生活に不満を持つ人の中で、48.7%が経済的負担を理由に挙げています。

人々が求めているのは、安定した収入の仕事、適切な場所にある住宅、そして生活を計画する余地です。韓国の問題は、これらの普通の願望の価格がますます資産市場によって決定されていることです。

大企業に入ることで安定した給与を得ることができますが、ポジションは限られています。財閥体系に入れなかった人は、財閥の株を購入することができます。ソウルのアパートを買えない人は、ローンの比率を上げることができます。元本が不足していても半導体サイクルに参加したい場合、証券会社は信用融資や2倍のETFを提供します。

生活の目標が資産価格を通じて達成される必要があるとき、投資は必須の課題となります。

3. 生死、税金、そしてサムスン

フランクリンは、人は死と税金を避けることができないと言いました。韓国では、サムスンも加わります。（今では2x ETFも加わりました）

韓国人はサムスンのスマートフォンを使わなくても、財閥が代表する経済構造からは離れられません。大企業は輸出、研究開発、高品質な雇用の中心を占めています。サムスン電子とSKハイニックスの指数における重み付けは、年金、ファンド、個人口座を両社の株価と結びつけています。

この構造と発展の道筋は、韓国の発展の道から来ています。

韓国は工業化の時期に資本が不足しており、政府は銀行システムと外債を通じて輸出産業を支援しました。企業は融資を受けて製鉄所、造船所、半導体工場を建設し、将来の輸出収入で借金を返済しました。レバレッジは工業化に必要な時間を短縮し、財閥の拡大を促進しました。

1997年末までに、韓国の30大財閥の負債資本比率は509%に達しました。製造業全体の負債資本比率は1996年の約300%から1997年の約400%に上昇しました。外貨調達が中断された後、企業は次々と倒産しました。（笑わないでください、これはKospiが最近2週間で外国資本が撤退した後の状況に似ています）

国家はかつて将来の輸出収入を使って工場を建設しました。一般家庭は後に将来の給与を使ってアパートを購入しました。この方法は韓国の歴史の中で成長を生み出し、また、ある社会的認識を形成しました：待って蓄積するには時間がかかり、資金を借りなければサイクルに追いつけない ------ 長い目で見れば、韓国は徐々にパス依存を形成しました。

4. 政策が奨励するのは、ローンを使って未来に入ること

韓国政府はギャンブルを厳しく制御しているため、ギャンブルを奨励する政策を発表することはさらに不可能です。しかし、賢い韓国の人々にとっては、実際には大差ないのではないでしょうか？

韓国政府が奨励しているのは、住宅購入、資本市場の発展、金融商品の国内化です。政策文書の目標には正当な理由がありますが、実行の中でレバレッジの使用基準が低下しています。

2022年、韓国金融サービス委員会は初めての住宅購入者の最大ローン比率を80%に引き上げ、住宅の所在地域や価格を区別しなくなりました。政策はまた、政府が支援するモーゲージローンの最長期間を40年から50年に延長し、若者や新婚家庭のために前低後高の返済方法を設計しました。公式には、これらの措置は住宅購入初期の負担を軽減し、住民が「住宅階段」に入るのを助けるためのものと説明されています。

2023年の特別政策モーゲージでは、条件を満たす初めての住宅購入者が住宅価格の80%を借りることができ、ローン期間は50年を選択でき、一部のローンは通常の債務返済比率の規制を受けません。ローン期間を延長することで、毎月の返済額を減らすことができ、家庭はより多くの将来の収入を住宅購入契約に書き込むことができます。

これらの政策の目標は、需要のある家庭を助けることです。しかし、その結果は需要層だけにとどまりません。融資能力が向上すると、家庭はより高い住宅価格を受け入れることができます。売り手は買い手がより多くの資金を借りられることを知っており、新たな信用が住宅価格に流入する可能性があります。

政府は後にソウル地域のローンを厳しくし、モーゲージの金額を制限し、一部の地域のローン比率を引き下げました。このような政策の往復は、韓国当局が2つの目標間の対立を解決しようとしていることを示しています：家庭が住宅を購入できるようにしたいが、信用が住宅価格を押し上げることはできません。

問題は、ある一回の緩和や引き締めではありません。韓国の住宅政策は長期にわたり、ローンを住宅負担の解決策と見なしています。住宅が高すぎるとき、政策が示す答えは、返済期間を延長するか、購入者にローン比率を引き上げさせることです。

しかし、その結果は、住宅価格が下がらず、単に返済にかかる時間が長くなっただけです。

5. 住宅がレバレッジを家庭に持ち込む

2026年3月末までに、韓国の家庭信用残高は1,993.1兆ウォンに達し、そのうち家庭ローンは1,865.8兆ウォンです。1四半期の間に家庭ローンは12.9兆ウォン増加しました。

韓国の住宅レバレッジには全賃貸制度も含まれています。借り手は家主に不動産価値の50%から70%に相当する保証金を支払い、低い月額賃料と引き換えにします。借り手は銀行ローンを通じて保証金を調達することができ、家主はその保証金を使ってモーゲージを返済したり、別の不動産を購入したりします。

仮にアパートの価値が10億ウォンだとします。家主は1億ウォンを投入し、銀行から4億ウォンを借り、借り手から5億ウォンの全賃貸保証金を受け取ります。家主は1億ウォンの自己資金で10億ウォンの資産をコントロールしています。

住宅価格が10%上昇すれば、資産価値は1億ウォン増加し、元の投資と同じになります。住宅価格が10%下落すれば、家主の自己資本はゼロになります。次の借り手が4億ウォンの保証金しか支払いたくない場合、家主は旧借り手に1億ウォンを返さなければなりません。

住宅価格が上昇している段階では、この構造は資産増加の道筋と呼ばれます。価格が下がると、アパートの下に隠れている火油タンクが爆発します。特に、家主が借り手の賃料を使って株を投資し、暗号通貨に投資した後に全てを失った場合、銀行がその住宅を取り戻すことになります。

しかし、面白いことに、韓国では「住宅ローン」を背負うことは社会的に認められたことです。誰かが株を買うためにお金を借りると、家族はリスクを尋ねます。しかし、住宅を買うためにお金を借りると、一般的には結婚と理解されます。韓国社会は不動産を結婚、教育、退職の計画と結びつけており、レバレッジはそのために生活の意味を持つようになります。

6. 一台のスマートフォンが、誰にでも2倍の商品を提供する

かつて、レバレッジ商品は取引所と専門の投資家に属していました。韓国のモバイル証券会社は、アクセス方法を変えました。

2026年4月、韓国金融サービス委員会は単一株ETFとETNの国内市場への導入を承認し、最大で2倍のデイリーエクスポージャーを提供できるようになりました。規制当局が示した理由には、投資家の需要を満たすこと、資金の海外流出を防ぐこと、取引の便利さを向上させることが含まれています。政策文書では、韓国の投資家はすでに国内の証券会社のモバイルアプリを通じて、米国や香港に上場されている同様の製品を購入できると指摘されています。

投資家は、コースを修了し、さらに1時間の強化学習を行い、口座に1000万ウォンの基本保証金を維持するだけで、単一株のレバレッジ商品を取引できます。2倍のサムスン電子と2倍のSKハイニックスは、こうして千家万戸に広がりました。

リスク警告は実際に多くのことを述べていますが、唯一投資家に伝えていないのは、このポジションが結婚や住宅に影響を与える可能性があるということです。

ある24歳の韓国の大学生は、ロイターに対し、保証金融資を利用して1000万から2000万ウォンの元本を約3億ウォンにまで増やしたと語りました。相場が反転した後、数週間で利益が消えましたが、彼は再度お金を借りて挑戦するつもりです。このケースはすべての個人投資家を代表するものではありませんが、レバレッジ商品がどのように人々の元本に対する認識を変えるかを示しています。

初めての成功が借金から来ると、人々はレバレッジを能力の一部と見なすことが容易です。ポジションの増加による利益は、正しい判断として説明され、負債による拡大効果は記憶から消えます。

7. ハイニックスが全国の富のニュースに

信仰にはキャラクターが必要で、レバレッジ商品には対象が必要です。2026年の韓国では、SKハイニックスがその役割を担っています。

4月23日、SKハイニックスは第1四半期の営業利益が37.61兆ウォンで、前年同期比で405%増加したと発表しました。この業績はテレビニュースに取り上げられ、証券会社は目標株価を引き上げました。ある著名な投資銀行は目標株価を160万ウォンから200万ウォンに引き上げました。

5月、SKハイニックスの株価は200万ウォンを突破し、「200万ハイニックス」がニュースの見出しになりました。その後、株価は250万ウォンに達しました。株価が次々と整数の壁を突破するたびに、この感染力と伝播力はFakerがLOL世界選手権を制覇するのに劣りません。

会社の従業員の収入も社会ニュースとなりました。SBSは17社の証券会社の年間利益予測に基づき、関連する利益とボーナス配分の公式が実現すれば、SKハイニックスの従業員の平均業績ボーナスは6億ウォンを超える可能性があると推定しました。一時的にさまざまなミームが生まれました。この期間中、ハイニックスと従業員は給与問題について交渉を行い、政府の介入によってようやく沈静化しました。

別の報道では、ハイニックスの契約学科の入学競争を「ハイニックス試験」と呼び、関連する3つの学校の平均申請競争率は30.98対1に達しました。

これらの社会的事件は広告ではありませんが、広告に勝るものです。

一般家庭が目にする内容は非常に直接的です：ハイニックスの利益が4倍増加し、株価が次々と整数を超え、従業員のボーナスが一般人の何年分の収入に相当します。企業の業績は財務ニュースから富の模範に変わりました。

ポジションを持たない人が感じるのは、株価が上昇していることではありません。彼は韓国の次の産業アップグレードを逃したのではないかと疑問に思います。

この感情は家庭のチャットグループにも入り、昼食の議論にも入ります。友人はハイニックスを保有し、自分は給与しか持っていない。同僚は2倍の商品を購入し、自分の普通の株は遅すぎるように見えます。レバレッジはもはや危険な道具ではなく、他人に追いつくための方法になりました。

8. 政策が製品を国内に持ち帰り、再びブレーキをかけ始める

単一株のレバレッジ商品は5月末に韓国市場に登場しました。規制当局は海外の需要を国内に取り戻すことを望んでいました。資金が流入した後、サムスン電子とSKハイニックスの2倍の商品は個人投資家の取引の中心となりました。

5月末までに、韓国の投資家は融資とレバレッジ商品を通じて約60兆ウォンの株式借入規模を形成しました。規制当局は7月に新しい単一株のレバレッジETFの上場を一時停止し、最低現金保証金を1000万ウォンから3000万ウォンに引き上げました。

7月28日、KOSPIは10.84%下落し、サムスン電子とSKハイニックスは約14%下落しました。翌日、指数は再び12.6%下落しました。レバレッジETFはポジションを調整する必要があり、信用口座は保証金要求に直面し、売却行動が次の売却ラウンドに入ることになりました。

7月29日、韓国の財務大臣と金融サービス委員会の委員長は、単一株のレバレッジETFの承認について公に謝罪しました。彼らは、政策設計が製品がもたらすリスクを十分に考慮していなかったことを認めました。

製品の開放から公の謝罪まで、時間は3ヶ月もかかりませんでした。

9. 暗号通貨、金、そしてドル

レバレッジ人生は韓国株式市場にとどまりません。

2025年下半期、韓国の暗号市場の1日あたりの取引額と総市場価値は減少しましたが、取引可能なユーザー数は36万人増加し、取引所のウォン預金は31%増加しました。相場が弱くなった後も、口座や資金は離れませんでした。参加者は次の機会を待っています。

暗号通貨はこの待機に適しています。24時間取引が行われ、頭金も必要なく、財閥の採用基準もありません。少額の元本で高いボラティリティの結果を得ることができます。ほとんどの人はトークンで生活を変えることはありませんが、毎回の相場で伝播可能な成功ストーリーがいくつか生まれます。

金も同じスマートフォンに入っています。韓国の取引所は、投資家が1グラム単位で、コンピュータやスマートフォンの証券システムを通じて金を取引できるようにしています。本来、金店に行って購入する必要があった資産が、口座のリアルタイム価格に変わりました。

韓国の住民が海外証券を購入する規模は、2025年に1403億ドルに達し、2024年は670億ドルでした。海外証券投資のGDPに占める割合は3.6%から7.5%に上昇しました。米国株を購入することは、企業への投資であると同時に、ドルを保有することでもあります。

ウォンが減価した後、米国株と金を保有する人は為替利益を得ました。海外資産を持たない人は購買力が低下し、為替に参加することになります。個人の自己防衛が資金の流れを形成し、資金の流れが為替予想に影響を与えます。

韓国人の給与はウォンで決済され、住宅ローンもウォンで返済されます。しかし、彼の富のイメージはソウルの住宅価格、ハイニックスの株価、ドルの為替レートによって共同で決定されます。

10. ギャンブル性、それとも制度

韓国人は本当に「ギャンブル性が強い」のでしょうか？！

フライト、ギャンブル、レバレッジ口座は参加度を証明できますが、これは氷山の一角に過ぎません。韓国人が直面しているのは、独自の歴史を持つ制度環境です。国家は信用を頼りに工業化を達成し、住宅政策はローンを使って家庭を市場に入れ、資本市場政策はレバレッジ商品を使って資金を留めています。

各政策には理由があります。組み合わせることで、彼らは一つの信号を伝えます：元本不足は問題ではなく、将来の収入を使うことができる。

幸福指数は別の側面を示しています。韓国人の生活評価はその経済規模に見合っておらず、「ライフスタイルを選ぶ自由感」はさらに低い順位にあります。家庭調査では、収入に余裕があると考える人は6分の1にも満たず、仕事に満足している人は4割にも達しません。多くの人が旅行や個人生活を望んでいますが、まずは住宅と退職を解決しなければなりません。

人々が給与ではこれらの目標を達成できないと信じると、資産市場が社会的流動性の役割を担うことになります。政策はローンや商品を提供し、ニュースは成功のサンプルを提供し、モバイルアプリが取引を完了します。

したがって、韓国のレバレッジ文化は「ギャンブルが好き」という一言では説明できません。それは制度と個人の選択が相互に推進する結果です。

資本が十分な人にとって、レバレッジは融資ツールです。一般家庭がレバレッジを使用する際、担保にするのはまだ得ていない給与です。両者は同じ資産を購入しているように見えますが、持っている待機時間は異なります。

韓国の工業化は、レバレッジが産業の構築時間を圧縮できることを証明しています。家庭や個人投資家が直面する制約は、彼らが国家の税収権を持たず、財閥の銀行関係を持たないことです。価格が下落するとき、負債は長期的な見通しが良いからといって期限が延長されることはありません。

マカオの33便の飛行機は、この記事の入り口に過ぎません。韓国のギャンブルテーブルはカジノだけに設置されているのではなく、一般人の人生計画の中にも存在します。住宅、退職、社会的地位がすべて資産の上昇によって達成される必要があるとき、賭けを拒否することもリスクと見なされるでしょう。

レバレッジは人々を早く入場させることができますが、価値を早く実現することはできません。

しかし、もしあなたが全ての責任をレバレッジに押し付けると言うなら、アルキメデスは100回でも納得しないでしょう。

後記

国民が悲鳴を上げる今日においても、（アメリカの）レバレッジETF商品は韓国の株主にとって心の中の好物です。

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