米国株式の評価が圧力に直面、連邦準備制度の利上げが実施されると抑制を解放する可能性

中信証券の研究報告によると、短期的には連邦準備制度が9月に利上げを行うかどうかにかかわらず、米国株式の評価は圧力に直面している。中長期的には、利上げが実施されることで評価の抑制が解放される可能性があり、「生産性と雇用作業部会」におけるAIへの積極的な姿勢と相まって、米国株式のAIストーリーは長期にわたって継続する見込みだ。7月29日のFOMCでは、5回連続で金利を据え置き、3人の投票委員が25ベーシスポイントの利上げを支持し、連邦準備制度内部で意見の相違が見られた。市場の反応は「短期金利はハト派、長期金利はタカ派」という分裂を示している。インフレ期待の上昇はドルを圧迫し、日本財務省による為替市場への介入の窓口を提供している。CSPクラウドビジネスの高成長は、AIの三重の資本支出の持続可能性に対する懸念をある程度和らげている。短期金利に敏感な業界、高評価低成長のセクター、小型株は圧力を受けており、市場は8月末のジャクソンホール会議または9月の政策決定会議を次の流動性期待の転換の窓口として注目している。

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