デジタル資産SPAC、重要な合併投票を延期し、資本不足のオールドグローリーバンクが5000万ドルの救済を待つ

デジタルアセットアクイジションコーポレーション（Digital Asset Acquisition Corp.）、規制された銀行オールドグローリーバンクの親会社と合併を目指すSPACは、取引に関する株主投票を7月31日から8月14日午前10時（東部標準時間）に延期しました。

元の会議日程は、7月29日の償還期限の2日後に設定されていました。DAAQは7月31日の提出書類で、引き続き委任状を求めると述べましたが、延期の理由は示しませんでした。

延期は自動的に償還を再開するものではありません。DAAQの最終目論見書によれば、投資家は期限内に償還請求を撤回でき、その後は会社の同意がなければ閉鎖前にのみ撤回できるとされています。この提出書類には、DAAQが期限後の撤回を承認したかどうかは記載されていません。

資本のギャップが現金テストに直面

取引の中心にある親会社はオールドグローリーホールディングカンパニーです。この銀行は投票ウィンドウに入る前に、2つの異なる資本基準を下回っていました。最終目論見書によれば、6月29日時点でのTier 1レバレッジ比率は通常の4%の適切に資本化された基準を下回っており、オールドグローリーは合併契約の契約違反に技術的に不適合でした。オールドグローリーはその不適合を重要ではないと考えていると、提出書類は述べています。

2024年5月の連邦預金保険公社（FDIC）およびオクラホマ州銀行部門からの同意命令は、はるかに高い要件を設定しています。この命令が有効な間、14%のTier 1レバレッジ比率を要求し、規制当局による資本およびビジネス計画のレビュー、配当およびボーナスの事前同意が必要です。別途、迅速な是正措置の規則は、銀行が資本不足の間、成長、資本分配、買収、支店、新しいビジネスラインを制限します。

ホールディング会社の連結財務開示によれば、今後12ヶ月間の運営損失と最低規制資本ニーズをカバーする資本は期待されておらず、継続的な事業としての能力に対して重大な疑念を生じさせています。

経営陣は合併からの現金を緩和策として特定していますが、取引の成立は他の関係者や市場条件に依存しており、保証されていないと述べています。この警告は、銀行が破産しているか、閉鎖する予定であるという宣言ではありません。

合併契約は、償還後に残る信託現金、実際に受け取ったPIPE収益、他の取引資金調達から受け取る収益を基に、少なくとも5000万ドルの閉鎖合計現金を要求します。この条件から利益を得る当事者は、合法的な書面でそれを放棄できます。

DAAQは3月31日時点で1億7858万ドルの信託証券と1725万株の償還可能な公開株を報告しました。その歴史的な残高は、閉鎖時に何が利用可能であるかを示していません。延期の提出書類には、7月の償還数や残りの信託現金は開示されていません。

7月7日の目論見書でも、PIPEや他の取引資金調達が締結または取得されていないと述べられています。6月の提出書類では、DAAQが非償還契約の交渉を意図していると述べましたが、添付されたフォームには実行された投資家や約束された株数は特定されていません。

承認のタイミングは不確かです。最終目論見書によれば、連邦準備制度の申請が保留中であり、合併会社の初回上場に対するナスダックの承認が閉鎖条件として残っています。7月31日の提出書類では、いずれの承認も発表されていませんが、その沈黙は現在の状況を確立するものではありません。

DAAQは今後2週間、投票を追求する時間がありますが、取引の現金状況は不透明なままです。投資家は償還数と確固たる資金の約束が必要であり、5000万ドルの閉鎖テストをクリアできるかどうか、さらにオールドグローリーバンクの不足を測るための新たな資本比率を確認する必要があります。

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