VWAPとは何か？トレーディングの瞬間

価格はあなたが支払うもの。価値はあなたが得るもの。 市場注文では、T時点で表示される価格は、注文がオーダーブックで処理された後に実際に支払われる価格とは決して一致しません。VWAP（Volume Weighted Average Price、出来高加重平均価格）は、この問題を別の方法で解決します：特定の期間において、資産が取引された平均価格を、各レベルで処理された出来高で加重して計算します。

連続的に再計算される単一のラインが基準となります。そのラインの上では、買い手は全体的に平均よりも高い価格を支払っています。下回る場合は、安くなっています。中立的な基準であり、操作が難しく、プロのデスクはこれを平和の裁判官として扱います。

従来の移動平均は、巨大な出来高で形成された場合でも、午前3時に孤立した3つの注文で形成された場合でも、各クローズを同等に加重します。一方、VWAPは、実際に取引されたものだけを、量に応じて加重します。

このため、大きなポジションを解消または構築する必要があるマネージャーは、VWAPを実行基準として使用します：購入時にVWAPの下で実行された注文や、売却時にVWAPの上で実行された注文は、良い実行と見なされます。これは投機的なものではなく、実行の質を測るためのツールであり、単独の購入信号ではありません。暗号通貨市場では、取引所が常に開いており、オーダーブックが24時間稼働しているため、トレーダーは通常、24時間の移動VWAPまたは特定の出発点に固定されたVWAPを使用します。毎朝リセットするための取引セッションがないためです。

最も印象的な例は、テクニカルアナリストの間で有名なレベルに遡ります。数ヶ月間、ビットコインはその年間VWAPに対して常に抵抗を示し、持続的に維持することができませんでした。

2022年2月8日、CoinDeskはこの壁がついに崩れたと報告しました：その時、価格は42,500ドルの周辺で推移し、何度かの試みの後にラインを突破しました。Delphi Digitalのアナリストはこのイベントを次のように要約しました：<< 2022年のVWAPは重要な抵抗として機能しました。ビットコインが42,500ドルの周辺にあるとき、VWAPは金曜日に確実に突破され、何度かの失敗したブレイク試行の後に達成されました。 >> それまでの天井レベルは、その後、床のように機能し、VWAPが長期間にわたって突破された後に期待される役割を果たしました。

VWAPは、単独の信号よりもフィルターとして機能するのが最適です。セッションごとにその上に留まる価格は、構造的な買い圧力を示します。何度かテストした後に下回る価格は、その逆を示します。

特定のトレーダーにとって、このツールの真の価値は、動きを予測する能力よりも、実行が良かったか悪かったかを後から評価する能力にあります。これは、他の部分で触れたスリッページの問題に直接関連する反射です。TradingViewのようなプラットフォームは、すべての時間枠でネイティブに表示し、固定VWAPとともに無料で提供し、プロフェッショナルターミナルのサブスクリプションを必要としません。これにより、長い間機関デスクに限定されていたツールが、単純なチャートを持つ任意のトレーダーの手の届くところにあります。