Jak różne kraje regulują aktywa kryptograficzne? Analiza systemów Japonii, USA i Europy w pięciu warstwach ("To było blockchain" Ep.21 Yoshihiko Uchida, Yuya Sakai, Shinya Otsuka)

"To było blockchain" Ep.21

W tym podcaście, Yoshihiko Uchida, który ma doświadczenie w nadzorze bankowym w Banku Japonii i w Agencji Usług Finansowych, a obecnie wykłada blockchain na Uniwersytecie Publicznym w Shunan, Yuya Sakai, założyciel aplikacji gastronomicznej, który połączył usługi Web2 z blockchainem, tworząc działalność Web3, oraz Shinya Otsuka, zastępca redaktora naczelnego specjalistycznych mediów kryptograficznych "Nowa Gospodarka", przedstawiają, co należy wiedzieć o blockchainie.

W 21. odcinku, w oparciu o dyskusje z odcinków 19 i 20 na temat "stabilności rynku i porządku finansowego", dokonano przeglądu obecnego stanu regulacji aktywów kryptograficznych i finansowych w różnych krajach.

Najpierw zaprezentowano ramy, które dzielą regulacje dotyczące aktywów kryptograficznych na pięć warstw: "same aktywa", "działania związane z emisją", "pośrednictwo", "infrastruktura rynkowa (technologia)" oraz "połączenie z istniejącym systemem finansowym". Podobnie jak samochody są regulowane według rodzaju, standardów produkcji, sprzedawców, przepisów ruchu drogowego i tablic rejestracyjnych, tak samo regulacje dotyczące aktywów kryptograficznych można zrozumieć, analizując je według celów i funkcji.

Na tej podstawie, w oparciu o wyjaśnienia z momentu nagrania, omówiono regulacje w USA (ustawa Genius dotycząca stablecoinów oraz projekt ustawy Clarity, który zajmuje się rozróżnieniem między papierami wartościowymi a towarami), UE (MiCA, która została uporządkowana w sposób przekrojowy), Japonię (rozdzielanie ustawy o płatnościach i ustawy o obrocie papierami wartościowymi), Hongkong, Singapur, Wielką Brytanię oraz dyskusje na temat CBDC i tokenizacji depozytów w Chinach, aby potwierdzić różnice w ich celach.

Dodatkowo, regulacje zostały uporządkowane według pięciu punktów: "kto ponosi dług", "kto absorbuje straty", "kto przechowuje aktywa klientów", "jakie prawo ma zastosowanie" oraz "kto i jak zatrzyma kryzys". Porównując te 25 punktów w połączeniu z pięcioma warstwami, można dostrzec wspólną strukturę regulacji w różnych krajach.

Mimo że przepisy różnią się w poszczególnych krajach, istnieje międzynarodowa zasada, że "te same działania i te same ryzyka powinny być regulowane w ten sam sposób (same activity, same risk, same regulation)". Najważniejsze jest jednak spojrzenie na to, jak aktywa kryptograficzne łączą się z istniejącym systemem finansowym. Omówiono również, jak monitorować i kontrolować ryzyko, że chaos w jednym obszarze może wpłynąć na drugi.

Ponadto, rozważono kwestię, czy w przypadku wykorzystania publicznego blockchaina jako infrastruktury finansowej, władze mogą interweniować w czasie kryzysu, odnosząc się do regulacji dotyczących wskaźników kapitałowych banków.

Na koniec poruszono strukturalne ograniczenia, z jakimi borykają się organy regulacyjne, które "w czasach pokoju współpracują globalnie, a w czasach kryzysu priorytetowo traktują interesy krajowe (czyli stają się lokalne)", na przykładzie reakcji Japonii na upadek FTX.

Następny odcinek, 22, planowany jest na 20 października 2026 roku. Przedstawimy podsumowanie drugiej części "Istniejący system finansowy × blockchain". Planujemy również przyjrzeć się transakcjom, kredytom, stablecoinom, DeFi oraz regulacjom finansowym, które były omawiane do tej pory.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.