[Nowy Jork: Złoto, obligacje, dolar] Wzrost stóp procentowych i dolara zwalnia... Spadek cen ropy wspiera wonę i ceny złota

[Meksyk = Sim Young-jae, specjalny korespondent] 25 dnia (czasu lokalnego) na nowojorskim rynku finansowym trend "wzrostu stóp procentowych i siły dolara", który dominował w tym tygodniu, na chwilę zwolnił. Stopy procentowe amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły do najwyższego poziomu od 19 lat, a następnie spadły po zmienności w ciągu dnia, a dolar osłabił się z powodu spadku międzynarodowych cen ropy i krótkoterminowych realizacji zysków. Słabość dolara i spadek długoterminowych stóp procentowych wspierały ceny złota. Kurs dolara do wona również znacznie spadł, co podkreśliło siłę wona.

Jednakże, nie można uznać dzisiejszych ruchów za sygnał, że obawy dotyczące zacieśnienia polityki monetarnej w USA zostały rozwiązane. Po tym, jak Rezerwa Federalna (Fed) w zeszłym tygodniu po raz pierwszy od trzech lat podniosła stopy procentowe o 25 punktów bazowych, przedstawiciele Fed wyrazili obawy dotyczące inflacji, co sprawia, że możliwość dalszego podwyżki stóp procentowych jest odzwierciedlona w cenach na rynku finansowym. W rzeczywistości stopy procentowe 10-letnich i 30-letnich obligacji skarbowych wzrosły w tym tygodniu do najwyższego poziomu od 2007 i 2004 roku. Fed podniósł stopy procentowe do 3,75-4,00% o 25 punktów bazowych 16 dnia.

10-letnie obligacje na poziomie 5,167%... Po osiągnięciu najwyższego poziomu od 19 lat, czas na oddech

Źródło: TradingView

Rynek obligacji w USA był zróżnicowany w zależności od terminu zapadalności. Zgodnie z danymi TradingView, stopy procentowe 10-letnich obligacji skarbowych w USA wyniosły 5,167%, co oznacza spadek o 4,1 punktu bazowego w porównaniu do dnia poprzedniego. W ciągu dnia przekroczyły one 5,22%, ale szybko spadły, oddając cały wzrost.

Absolutny poziom stóp procentowych wciąż jest wysoki. Ostatnie wzrosty cen energii związane z konfliktami na Bliskim Wschodzie, obawy dotyczące inflacji oraz możliwość dalszego zacieśnienia polityki Fed stworzyły silną presję sprzedażową, szczególnie na długoterminowych obligacjach. Stopy procentowe kredytów hipotecznych w USA również wzrosły w wyniku wzrostu stóp procentowych 10-letnich obligacji, a średnia stawka 30-letnich kredytów hipotecznych, które zakończyły się 24 dnia, wzrosła do 7,03%.

Mówiąc o jastrzębich komentarzach przedstawicieli Fed, Michael Barr, członek Fed, zasugerował, że mogą być potrzebne dodatkowe dostosowania polityki, aby przywrócić inflację do docelowego poziomu. Wzrost cen ropy oraz najwyższy od czterech lat wskaźnik PMI również przyczyniły się do tego, że rynek odzwierciedlał ryzyko dalszych podwyżek stóp procentowych.

Zgodnie z danymi CME FedWatch, prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w październiku wzrosło do około 64-66%.

Padraig Gaffney, szef badań ING w Ameryce oraz Benjamin Schröder, starszy strateg stóp procentowych w ING, analizują, że na obecnym rynku ceny już odzwierciedlają znaczny poziom obaw dotyczących podwyżek stóp procentowych oraz ryzyka inflacji. Jednakże, jeśli spojrzeć tylko na dynamikę zadłużenia rządu USA, stopy procentowe obligacji mogą nadal być pod presją, a szczególnie w przypadku 10-letnich obligacji, spread swapów może znowu się rozszerzyć.

Wskaźniki gospodarcze również zwiększyły zmartwienia Fed. Zamówienia na dobra trwałe w USA w sierpniu wykazały silniejszy wynik niż przewidywane 0,3% spadku. W osobnym wskaźniku zamówień na dobra kapitałowe, Reuters donosi, że inwestycje w sprzęt przedsiębiorstw wykazują lepsze wyniki niż oczekiwano, co wskazuje na kontynuację popytu inwestycyjnego w amerykańskiej gospodarce związane z inwestycjami w infrastrukturę AI.

Indeks dolara spadł o 0,22% do 100,682... Spadek cen ropy hamuje wzrost przez cztery dni

Źródło: TradingView

Stopy procentowe obligacji zwolniły, a dolar również spadł.

Zgodnie z danymi TradingView, indeks dolara (DXY) spadł o 0,227 punktu (0,22%) do 100,682. Indeks rozpoczął dzień powyżej 100,90, ale stopniowo spadał, osiągając w pewnym momencie poziom około 100,60. Następnie częściowo odzyskał straty, ale nie udało mu się powrócić do wczorajszego zamknięcia na poziomie 100,909.

Zgodnie z danymi Reuters, indeks dolara spadł w ciągu dnia o około 0,3% do około 100,95, co oznaczało największy dzienny spadek od trzech tygodni. Dolar zmienił kierunek po czterech dniach wzrostu, ale na poziomie tygodniowym istnieje duża szansa na kontynuację wzrostu przez dwa tygodnie.

Jednym z bezpośrednich powodów słabości dolara był spadek międzynarodowych cen ropy. Możliwość zawarcia rozejmu między USA a Iranem częściowo złagodziła obawy dotyczące zakłóceń w dostawach, co spowodowało spadek cen ropy o ponad 2%. Jednak ceny ropy wciąż pozostają na wysokim poziomie powyżej 100 dolarów za baryłkę, co oznacza, że presja inflacyjna związana z cenami energii nie zniknęła całkowicie.

Eugene Epstein, szef handlu i produktów strukturalnych w Moneycorp, zauważył, że dolar znacznie wzrósł w ciągu ostatnich kilku dni, oceniając dzisiejszy ruch jako bardziej chwilowy oddech niż rzeczywistą zmianę w kierunku słabości dolara. Wzrost prawdopodobieństwa dalszych podwyżek stóp procentowych oraz utrzymywanie się wysokiego poziomu stóp procentowych obligacji skarbowych są kluczowymi czynnikami wzrostu dolara w ostatnim czasie.

Na rynku walutowym również miały miejsce znaczne ruchy jena. Jen wzrósł o 1,06% w stosunku do dolara, osiągając 157,13 jena za dolara, co oznacza największy dzienny wzrost od 7 dnia. Wpływ na to miało zwiększenie czujności japońskich władz w związku z osłabieniem jena.

Euro wzrosło o 0,15% do 1,1396 dolara, ale w skali tygodnia zmierzało w kierunku trzeciego z rzędu spadku. Funt wzrósł o 0,23% do 1,3246 dolara, ale nie odbił się znacząco od trzymiesięcznego minimum, które osiągnął dzień wcześniej.

Kurs dolara do wona spadł o 9,99 wonów do 1355,23 wonów... Słabość dolara wspiera wzrost wona

Źródło: TradingView

Słabość dolara wyraźnie objawiła się również na rynku wona.

Zgodnie z danymi TradingView, kurs dolara do wona wyniósł 1355,23 wonów, co oznacza spadek o 9,99 wonów (0,73%) w porównaniu do dnia poprzedniego. Spadek kursu oznacza wzrost wartości wona w stosunku do dolara.

Analizując ruchy w ciągu dnia, siła wona była jeszcze bardziej wyraźna. Kurs dolara do wona handlowano w okolicach 1365,22 wonów, a następnie wzrósł do blisko 1368 wonów, ale szybko zmienił kierunek. Po przełamaniu poziomu 1360 wonów, spadł do połowy poziomu 1350 wonów, osiągając w pewnym momencie poziom 1352 wonów.

Następnie częściowo odbił się, ale poruszał się w okolicach 1355 wonów, utrzymując spadek o prawie 10 wonów w porównaniu do dnia poprzedniego.

Siła wona tego dnia była interpretowana jako wynik spadku indeksu dolara oraz spadku długoterminowych stóp procentowych w USA. Spadek międzynarodowych cen ropy może również działać na korzyść wona w kontekście warunków handlowych i obciążeń inflacyjnych w Korei, która jest silnie uzależniona od importu ropy.

Jednakże, ponieważ indeks dolara w skali tygodnia nadal utrzymuje trend wzrostowy, a możliwość dalszych podwyżek stóp procentowych w USA wzrosła, zbyt wcześnie jest, aby uznać dzisiejszy gwałtowny spadek kursu dolara do wona za oznakę trwałej słabości dolara.

Złoto wzrosło o 0,20% do 4284,755 dolarów... W skali tygodnia spadek o 2%

Źródło: TradingView

Rynek złota odbił się, gdy dolar i stopy procentowe obligacji skarbowych spadły.

Zgodnie z danymi TradingView, cena złota wyniosła 4284,755 dolarów za uncję, co oznacza wzrost o 8,605 dolarów (0,20%). W ciągu dnia cena wykazała znaczną zmienność. Przekroczyła 4310 dolarów, ale następnie gwałtownie spadła poniżej 4260 dolarów. Następnie ponownie wzrosła do poziomu 4290 dolarów, a pod koniec dnia poruszała się w okolicach 4280 dolarów.

Zgodnie z danymi Reuters, amerykańskie kontrakty terminowe na złoto wzrosły o 0,5% do 4321,20 dolarów.

Na poziomie dziennym wzrosło, ale wyniki tygodniowe były słabe. Złoto w tym tygodniu spadło o około 2,1%, co oznacza czwarte tygodniowe spadki w ciągu ostatnich pięciu tygodni.

Głównym obciążeniem pozostają stopy procentowe obligacji skarbowych w USA. Złoto nie płaci odsetek, więc wzrost stóp procentowych obligacji zwiększa koszt utrzymania złota. Szczególnie stopy procentowe 10-letnich obligacji wzrosły do najwyższego poziomu od 19 lat, co sprawia, że negatywny wpływ wzrostu stóp procentowych przeważa nad popytem na złoto jako aktywa bezpieczne w obliczu ryzyka geopolitycznego.

Główny analityk rynku Bybit ocenił, że ciągły wzrost stóp procentowych obligacji prowadzi do czwartego tygodnia spadków złota w ciągu ostatnich pięciu tygodni. Zauważył, że ciągłe ryzyko wzrostu inflacji, gwałtownie rosnące stopy procentowe obligacji oraz jastrzębia polityka Fed jednocześnie obciążają złoto, które nie przynosi dochodu.

Złoto może otrzymać wsparcie z popytu na aktywa bezpieczne w obliczu geopolitycznej niepewności związanej z USA i Iranem, ale w tej fazie wysokie stopy procentowe to niwelują. Cena złota spadła o około 19% w porównaniu do szczytu z 27 lutego.

Ceny ropy zmieniły kierunek w dniu, ale obawy o zacieśnienie pozostają... Październik będzie kolejnym punktem zwrotnym dla Fed

Źródło: TradingView

Podsumowując dzisiejsze wydarzenia na nowojorskim rynku finansowym, spadek międzynarodowych cen ropy uspokoił krótkoterminowy wzrost dolara i stóp procentowych obligacji, co dało przestrzeń do odbicia dla złota i wona.

Jednakże, średnioterminowe czynniki decydujące o cenach na rynku nadal są dostosowane do Fed. Fed podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych do 3,75-4,00% 16 dnia, co było pierwszą podwyżką stóp procentowych od 2023 roku. Rynek w dużej mierze uwzględnia możliwość dodatkowej podwyżki w październiku.

Dlatego to, jak długo stopy procentowe 10-letnich obligacji pozostaną na poziomie 5%, będzie kluczowym czynnikiem wpływającym na dolara, złoto oraz globalne aktywa ryzykowne. Jeśli ceny ropy spadną, może to jednocześnie obniżyć obawy inflacyjne i presję na wzrost stóp procentowych, ale jeśli sytuacja na Bliskim Wschodzie znowu się pogorszy i ceny energii wzrosną, może to prowadzić do odwrotnego trendu.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.