O mercado subestimou isso? Interpretação da iminente Lei CLARITY

Autor: Haotian

O mercado atualmente subestima a Lei CLARITY, assim como subestimou a Lei GENIUS no passado. Felizmente, um ano após a promulgação, a Lei GENIUS já apresentou resultados. Podemos, portanto, prever o que a Lei CLARITY trará após sua aprovação.

-- Mudanças reais um ano após a Lei GENIUS.

A Lei GENIUS trouxe as stablecoins da zona cinza para um quadro regulatório formal, resultando em duas grandes mudanças:

Primeiro, os emissores passaram de um "duopólio" para um ecossistema diversificado. A Tether lançou a USAT, uma stablecoin em conformidade, para preencher a lacuna nos EUA, enquanto Circle, Paxos, Ripple, BitGo e outros obtiveram licenças federais da OCC; SoFi e Revolut lançaram stablecoins de marca branca, e mais de 140 instituições, incluindo Visa, Mastercard e Stripe, se uniram para lançar a aliança Open USD. Projetos relacionados à família Trump, como o USD1, também rapidamente alcançaram bilhões de dólares em escala.

Segundo, o volume e a quantidade de transações aumentaram significativamente. O valor total de mercado das stablecoins subiu de cerca de 211 bilhões de dólares no início de 2025 para um novo recorde de 322 bilhões de dólares em junho de 2026. USDT e USDC continuam a expandir sua participação, enquanto novas stablecoins como USDS, USD1, USDe, USDG, PYUSD e RLUSD também estão se expandindo rapidamente. O volume total de transações anuais já atingiu trilhões de dólares, com a proporção de pagamentos reais, liquidações transfronteiriças e casos de uso de RWA em constante aumento.

Essas são mudanças quantificáveis e observáveis, que provam que uma regulamentação clara pode rapidamente se traduzir em crescimento de mercado e adoção institucional.

-- Um ano após a aprovação da Lei CLARITY, a indústria de criptomoedas pode ser assim.

A Lei CLARITY é uma proposta de estrutura de mercado de ativos digitais mais abrangente do que a Lei GENIUS, com o foco em esclarecer a classificação de bens digitais e valores mobiliários, a divisão de supervisão entre CFTC e SEC, e a proteção de bolsas e DeFi. Ela complementa a Lei GENIUS: uma regula a emissão de stablecoins, enquanto a outra define as regras para todo o mercado.

Se aprovada em 2026, espera-se que um ano depois ocorram as seguintes mudanças:

1. O tamanho das stablecoins continuará a se expandir rapidamente. Com a base da Lei GENIUS, a certeza do mercado estimulará ainda mais a adoção institucional. Em 2027, o valor total de mercado das stablecoins poderá subir ainda mais a partir dos atuais 320 bilhões de dólares, podendo ultrapassar um trilhão de dólares em um cenário otimista. Novos emissores continuarão a surgir, e a proporção de casos de uso reais, como liquidações RWA e pagamentos em blockchain, aumentará, com o volume de transações atingindo novos recordes.

2. BTC, ETH, SOL e outros ativos principais obterão a propriedade de bens legais.

A Lei CLARITY definirá esses ativos como bens digitais e permitirá que os bancos considerem as atividades relacionadas como "atividades de natureza financeira". Os bancos poderão manter BTC, ETH, SOL e outros diretamente em seus balanços, em vez de apenas alocá-los indiretamente através de ETFs. Mecanismos como staking de ETH também poderão ser legalizados de forma mais suave, resultando em um grande influxo de capital institucional.

3. Perp DEX e RWA/DeFi experimentarão um novo crescimento.

Perp DEX como Hyperliquid e Lighter obterão certeza regulatória, e produtos inovadores como contratos perpétuos de RWA se desenvolverão rapidamente. Ao mesmo tempo, a redução das barreiras de entrada para RWA na blockchain impulsionará a DeFi para uma segunda onda de crescimento, com uma fusão profunda entre finanças tradicionais e ecossistemas em blockchain, trazendo nova liquidez e casos de uso.

Em suma, o desempenho da Lei GENIUS um ano após sua aprovação já provou: uma vez aprovada, a Lei CLARITY terá um impacto ainda mais amplo, superando as expectativas de muitos. E agora, o mercado está subestimando o poder da Lei CLARITY, mas isso nos dá uma janela de oportunidade para planejar o futuro, não é?

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