Exposição de transações de porta giratória: quem está moldando a legislação sobre stablecoins da Tether nos EUA?

Assessores da Casa Branca, o Secretário de Comércio e a "porta dos fundos" regulatória que foi aberta.

Escrito por: Anthony Cormier, David Kocieniewski, Annie Massa, Bloomberg

Traduzido por: Saoirse, Foresight News

Este evento é visto como um marco na indústria de criptomoedas e representa a primeira conquista legislativa na agenda de Trump para transformar os EUA na "capital global das criptomoedas".

Um ano atrás, no mesmo mês, Trump assinou a Lei GENIUS no Salão Leste da Casa Branca, na presença de vários membros do Congresso e executivos da indústria. Ele afirmou que a legislação representa um passo crucial para integrar os ativos digitais ao sistema financeiro mainstream dos EUA.

A lei estabelece pela primeira vez regras federais de supervisão para stablecoins, com o objetivo de restaurar a confiança do mercado, que tem um valor de até 300 bilhões de dólares. A legislação exige que as instituições emissoras publiquem suas contas e previnam fraudes financeiras; ao mesmo tempo, planeja incluir as empresas emissoras de stablecoins sob a jurisdição regulatória dos EUA, independentemente de onde estejam registradas, para enfrentar um problema persistente da indústria: criminosos, organizações terroristas e entidades que evitam sanções continuam a usar stablecoins para movimentar fundos.

No entanto, muitos registros de entrevistas e documentos judiciais revelam os bastidores das negociações: meses antes e depois da posse de Trump, seus assessores Howard Lutnick e Bo Hines trabalharam nos bastidores para suavizar as cláusulas de restrição regulatória, resultando em uma versão final da lei que favorece a Tether, uma das principais emissoras de stablecoins do mundo. Vários informantes que participaram das negociações afirmaram que, entre os assessores de Trump, Lutnick e Hines tiveram um impacto decisivo na direção da legislação, e a versão final da lei incluiu várias disposições favoráveis à Tether. Dezenas de executivos da indústria, lobistas e funcionários públicos atuais e anteriores dos EUA que forneceram pistas para este relatório pediram anonimato, pois não tinham autorização para divulgar detalhes das negociações.

Em 18 de julho de 2025, Trump assina a Lei GENIUS na Casa Branca. Ele descreveu a legislação como "um grande avanço na consolidação da posição dos EUA como líder global em finanças e tecnologia de criptomoedas". Fotografia: Al Drago/Bloomberg

Antes de se tornar Secretário de Comércio do governo Trump, Howard Lutnick era o presidente e CEO do banco de investimento Cantor Fitzgerald, que é responsável pela gestão dos ativos de reserva da Tether. Arquivos de lobby do Congresso, processos judiciais federais e uma fonte informada confirmaram que, durante todo o ano de 2024, Lutnick atuou como responsável pela comunicação de crise da Tether, acalmando várias críticas negativas e pressionando os legisladores a se oporem a propostas que a Tether não apoia.

Após a posse de Trump, Bo Hines foi encarregado de avançar nas negociações finais da lei. Este assessor da Casa Branca, então com 29 anos, é um empreendedor local da Carolina do Norte e investidor em criptomoedas, que se candidatou ao Congresso nas eleições de 2022 e 2024 pelo Partido Republicano, mas perdeu ambas. Ele se descreve como um "executor rigoroso" da Casa Branca para a legislação. Três fontes informadas revelaram que, à medida que as negociações se aproximavam do fim, Hines declarou publicamente que as cláusulas que a Tether estava buscando eram uma "linha vermelha" inegociável para a Casa Branca.

Este relatório traça o completo histórico legislativo, expondo operações que não haviam sido divulgadas anteriormente: primeiro Howard Lutnick, depois Bo Hines, negociaram para que a Tether, que detém cerca de 60% do mercado global de stablecoins, obtivesse regras favoráveis. O relatório também ilustra claramente como a formulação de políticas deste governo está profundamente entrelaçada com os interesses econômicos pessoais dos funcionários. Tanto Hines quanto Lutnick obtiveram retornos significativos da Tether.

A partir de 2024, até pouco depois da implementação da Lei GENIUS, os executivos da Tether realizaram uma série de movimentações comerciais:

• Em abril de 2024, concederam opções de compra de ações no valor de bilhões de dólares para a instituição financeira de Howard Lutnick, com um preço de transação de apenas 600 milhões de dólares. O presidente da Tether disse a parceiros que o preço de venda era "ridiculamente baixo".
• Em dezembro de 2024, investiram 775 milhões de dólares na Rumble Inc, que estava em dificuldades financeiras. Esta empresa de streaming fez parceria com a empresa que opera a plataforma Truth Social de Trump, e vários membros do círculo de Trump estão entre seus investidores.
• Em agosto de 2025, contrataram Bo Hines como executivo, apenas um mês após a assinatura da lei.
• Em outubro de 2025, concederam um empréstimo a um trust; os beneficiários desse trust são os filhos de Howard Lutnick, que estavam adquirindo os ativos comerciais de seu pai, avaliados em bilhões de dólares.

De acordo com o acordo de ética federal que os membros do gabinete devem assinar, Howard Lutnick prometeu se desfazer de suas ações na Cantor Fitzgerald e evitar todos os assuntos que apresentassem conflitos de interesse. O porta-voz do Departamento de Comércio dos EUA não comentou os detalhes deste artigo, apenas afirmou que Lutnick cumpriu o acordo de ética, desinvestindo todos os ativos, incluindo os relacionados à Tether, e que "não participou de nenhum trabalho relacionado às cláusulas de stablecoin da Lei GENIUS".

Bo Hines não respondeu a solicitações de entrevista, e a Casa Branca também não fez comentários.

A Tether emitiu um comunicado oficial, negando veementemente qualquer má conduta em suas atividades de lobby sobre a legislação de stablecoins. A empresa afirma que se comunica de forma legal e transparente com reguladores, legisladores e autoridades de aplicação da lei, e que muitos participantes do mercado estão envolvidos em comunicações semelhantes. A Tether também enfatiza que a Lei GENIUS não oferece tratamento especial à Tether, e que todo o novo regulamento se aplicará uniformemente a todos os emissores de stablecoins que desejam operar sob esse framework.

A lei gerou um intenso lobby em todo o setor financeiro, com exchanges de criptomoedas, instituições de cartões de crédito e bancos comunitários se envolvendo na disputa. Mas a Tether é, sem dúvida, a líder absoluta do setor, e seu maior concorrente tem apenas metade de seu tamanho, portanto, durante a fase de negociação da lei em 2025, a Tether tinha o maior peso de interesse.

Desde a entrada em vigor da lei, a Tether, registrada em El Salvador, continua a se expandir. A empresa lançou um novo token de conformidade voltado para o mercado dos EUA, mas seu produto principal continua a ser a stablecoin mais amplamente circulada globalmente. Várias instituições de pesquisa do setor e documentos do governo mostram que o USDT tem sido usado por terroristas, hackers da Coreia do Norte e entidades sancionadas do Irã e da Rússia. De acordo com as disposições da Lei GENIUS, este token central USDT pode nunca estar sujeito à supervisão direta das autoridades regulatórias dos EUA.

A versão final da Lei GENIUS favorece a Tether em vários aspectos, apresentando diferenças significativas em relação ao plano de supervisão de stablecoins elaborado anteriormente pelos membros do Congresso. As stablecoins combinam conveniência com características de anonimato: os endereços de carteiras blockchain são permanentemente públicos, mas não é possível rastrear diretamente a identidade real dos usuários.

Os assessores centrais de Trump que moldam a legislação sobre criptomoedas

Já em 2023 e 2024, legisladores de ambos os partidos haviam elaborado uma proposta de lei que estabelecia requisitos rigorosos: empresas de stablecoins estrangeiras (como a Tether) que desejassem operar nos EUA teriam que se submeter a uma revisão regulatória dos EUA e implementar um conjunto completo de normas contra lavagem de dinheiro.

A Lei GENIUS relaxou significativamente essa restrição. As cláusulas criticadas como "vazamentos regulatórios equivalentes" afirmam que, desde que o Secretário do Tesouro dos EUA determine que os padrões regulatórios de El Salvador são aproximadamente equivalentes aos dos EUA, o USDT da Tether pode ser supervisionado por El Salvador, e a Tether está planejando mudar sua sede para esse país. As diretrizes para a implementação dessa determinação de equivalência ainda estão sendo elaboradas.

Outra alteração reduz a responsabilidade dos emissores de stablecoins, conhecida na indústria como "vazamento DeFi": os emissores não precisam rastrear o uso indevido de tokens no mercado secundário de finanças descentralizadas. Os usuários podem contornar bancos e exchanges, negociando diretamente em blockchain ponto a ponto, sem a necessidade de verificar identidade ou explicar o uso dos fundos.

A lei também estabelece um período de carência de três anos para conformidade: os emissores de stablecoins que entram no mercado dos EUA não serão obrigados a atender a todos os requisitos de conformidade durante os primeiros três anos. Durante as negociações legislativas, alguns legisladores democratas propuseram encurtar o período de carência para 18 meses, mas fontes informadas afirmam que a Tether insistiu em manter o prazo de três anos, e Bo Hines interveio fortemente nesse momento crucial.

Durante as negociações, Bo Hines informou a todos que a Tether é de grande importância para a Casa Branca e que os republicanos deveriam manter sua posição. Três fontes informadas relataram que Hines deixou claro que manter o período de transição de três anos era uma linha vermelha inegociável.

Bo Hines foi nomeado por Trump como diretor executivo do Conselho Consultivo sobre Ativos Digitais da Presidência, liderando a promoção da Lei GENIUS no Congresso. Fotografia: Tierney L. Cross/Bloomberg

Muitos especialistas financeiros alertam que essas cláusulas podem enfraquecer a capacidade dos EUA de combater a lavagem de dinheiro por criminosos e entidades sancionadas, além de dificultar a realização do objetivo de Trump de estabelecer os EUA como líder global em moedas digitais.

Timothy Massad, ex-assistente do Secretário do Tesouro no governo Obama, expressou preocupações: as lacunas regulatórias podem criar competição desleal, com empresas de criptomoedas locais enfrentando altos custos de conformidade, enquanto emissores estrangeiros podem contornar regras rigorosas contra lavagem de dinheiro, o que pode até prejudicar a posição do dólar como moeda de reserva global. Timothy Massad também foi presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA de 2014 a 2017.

"Se quisermos que o dólar mantenha sua posição como moeda de reserva global, não podemos permitir que terroristas, pessoas sancionadas e criminosos movimentem fundos em dólares de forma anônima", afirmou Timothy Massad.

Qualquer moeda apresenta riscos de uso ilegal. No entanto, desde o lançamento do USDT em 2014, a Tether tem enfrentado questionamentos, com o público acreditando que a empresa não realiza a devida diligência suficiente sobre seus usuários. A Tether argumentou no passado que, por estar estabelecida no exterior, poderia resistir ao que considera "regulação excessiva" dos EUA. Mas sua posição mudou posteriormente: em dezembro de 2023, a Tether implementou regras para congelar proativamente endereços de carteiras relacionados a indivíduos e entidades listados em sanções pelo Departamento do Tesouro dos EUA.

Agências de investigação continuam a coletar evidências de que o USDT foi utilizado em atividades como o contrabando de fentanil no México e para ajudar a Rússia a evitar sanções. Um relatório da ONU de janeiro de 2024 indicou que a ferramenta preferida de gangues de lavagem de dinheiro em criptomoedas no Sudeste Asiático é o USDT. Duas fontes informadas revelaram que, em 2024, o Conselho de Segurança Nacional do governo Biden até discutiu a proibição total da entrada do token Tether no mercado dos EUA.

O plano foi finalmente suspenso, com as autoridades de aplicação da lei justificando que ainda é possível rastrear fundos ilegais relacionados ao USDT através de transações na blockchain. A longo prazo, as agências federais de aplicação da lei também reconhecem que a disposição da Tether em congelar ativos envolvidos aumentou.

Um porta-voz da Tether respondeu a uma entrevista: "A empresa estabeleceu um mecanismo de colaboração em aplicação da lei que é líder em eficiência no setor financeiro global." A empresa afirma estar comprometida em combater crimes financeiros, e a Lei GENIUS fortalecerá ainda mais esse trabalho.

Ainda assim, durante todo o processo de negociação da lei e após sua implementação, o USDT continua a ser frequentemente escolhido por grupos ilegais.

Dados da empresa de análise de blockchain Elliptic mostram que, em 2025, o Banco Central do Irã, que estava sob sanções, adquiriu USDT no valor de 507 milhões de dólares. No mesmo mês de julho, quando Trump assinou a lei, a Elliptic monitorou quase 2,5 bilhões de dólares em USDT fluindo para carteiras de várias empresas associadas à Rússia; o Departamento do Tesouro dos EUA determinou que essas empresas estavam criando canais transfronteiriços para ajudar as partes a evitar sanções.

Somente este ano, mais de 4 bilhões de dólares em USDT circularam no mercado negro operado por grupos de fraude chineses, usados para esquemas de "pump and dump", fraudes de imitação, extorsão sexual e outras atividades criminosas, com dados também provenientes da Elliptic.

Os registros do tribunal mostram que, desde julho de 2025, procuradores federais em todo os EUA iniciaram dezenas de processos, solicitando o bloqueio de USDT envolvidos, com um total de pelo menos 172 milhões de dólares em questão.

A circulação total da Tether é mais do que o dobro da de seu principal concorrente, a Circle Internet Group Inc, mas o número de funcionários é menos da metade do deles, e uma grande parte da análise de transações suspeitas é terceirizada para instituições externas. A Tether se recusa a revelar o tamanho de sua equipe de conformidade, mas afirma: "Estamos continuamente colaborando com 67 jurisdições globais e mais de 340 agências de aplicação da lei para identificar, congelar e ajudar a recuperar ativos relacionados a atividades ilegais."

Um porta-voz da empresa afirmou: "Isso não é apenas um compromisso de conformidade no papel, mas uma colaboração prática e quantificável que a grande maioria das instituições financeiras tradicionais não consegue alcançar."

A estratégia de lobby de Howard Lutnick

A Cantor Fitzgerald foi contratada para gerenciar os ativos de reserva da Tether desde 2021, e na época, esse executivo de banco de investimento já conhecia Trump há várias décadas. Naquele momento, Trump havia acabado de concluir seu primeiro mandato presidencial e estava se preparando para retornar à Casa Branca. A Tether tinha uma forte capacidade de lucro, mas sua reputação no mercado era controversa. Em 2024, Howard Lutnick estava simultaneamente fazendo campanha para Trump e promovendo a Tether.

Para que os investidores confiem que os tokens têm reservas adequadas, auditorias independentes são cruciais, mas a Tether nunca publicou um relatório de auditoria independente completo sobre suas reservas. Em 2021, a Tether e suas exchanges associadas pagaram 61 milhões de dólares para resolver acusações feitas por reguladores federais e pelo estado de Nova York, que alegavam que a Tether fez declarações falsas sobre o tamanho de suas reservas e enganou os investidores; no acordo, a Tether não admitiu qualquer erro. De acordo com a legislação da Lei GENIUS, os emissores de stablecoins precisam emitir relatórios de auditoria anualmente; a Tether anunciou este ano que contratou uma empresa de auditoria, mas ainda não divulgou um cronograma para a publicação do relatório de auditoria completo.

Howard Lutnick (então presidente e CEO da Cantor Fitzgerald) participou do Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça, em janeiro de 2024. Fonte: Bloomberg

Enquanto o mercado continua a questionar a veracidade das reservas da Tether, Howard Lutnick fez uma aparição pública em apoio à empresa. Em janeiro de 2024, ele foi ao Fórum de Davos e, em uma transmissão ao vivo da Bloomberg, declarou: "Eles têm as reservas de fundos que afirmam ter."

No mês seguinte, Howard Lutnick visitou El Salvador, onde se encontrou com o presidente da Tether, Giancarlo Devasini, e o presidente Nayib Bukele, que apoia fortemente a indústria de criptomoedas - este presidente se autodenomina "o ditador mais legal do mundo". Depois disso, a Tether anunciou planos para mudar sua sede para a capital, San Salvador.

Em abril de 2024, a Cantor Fitzgerald investiu 600 milhões de dólares na compra de títulos conversíveis, obtendo o direito de adquirir 5% das ações da Tether. Este negócio só foi divulgado publicamente em novembro daquele ano, após a vitória de Trump nas eleições. Com base nas estimativas financeiras da Tether, o desconto dessa transação foi enorme: em 2024, o lucro líquido da Tether foi de cerca de 13 bilhões de dólares, e seguindo a lógica de avaliação de instituições financeiras listadas, a avaliação da empresa foi de pelo menos 130 bilhões de dólares. Com isso, o valor de mercado correspondente a esse investimento da Cantor ultrapassou 6 bilhões de dólares.

O empreendedor de Bitcoin Cory Klippsten se encontrou com executivos da Tether e Howard Lutnick em 2024. De acordo com seu relato, o presidente da Tether, Giancarlo Devasini, comentou que essa transação era "absurdamente barata".

Cory Klippsten havia colaborado comercialmente com a Tether, mas a parceria se rompeu, levando a um processo judicial. Cory Klippsten alegou em documentos judiciais que executivos da Tether roubaram funcionários, roubaram código de programa e segredos comerciais, e romperam acordos de colaboração; a Tether, por sua vez, processou Cory Klippsten por usar investimentos da Tether como colateral para outras transações. Durante o processo, Cory Klippsten solicitou que Howard Lutnick fosse convocado a depor e que fossem obtidos documentos sobre as interações entre a Cantor Fitzgerald e a Tether. O advogado de Lutnick argumentou no tribunal que o Secretário de Comércio não tinha relação com a disputa e que o pedido de coleta de provas era apenas para "assediar e humilhar Lutnick".

Cory Klippsten afirmou em documentos judiciais de março que ele manteve registros completos de suas conversas com Giancarlo Devasini, e a petição extraiu diálogos relevantes, incluindo a expressão "absurdamente barato". O documento apresenta a perspectiva de que os títulos conversíveis da Cantor são, na verdade, uma compensação oculta para Howard Lutnick atuar como porta-voz da Tether em Washington e na mídia.

A proposta de regulamentação que não vingou

Os membros do Congresso têm dúvidas sobre a Tether há muito tempo. No final de 2023, a senadora republicana Cynthia Lummis, do Wyoming, co-assinou uma carta aberta pedindo ao Departamento de Justiça que investigasse se a Tether forneceu apoio financeiro substancial ao Hamas e a outros grupos terroristas durante o ataque a Israel em outubro de 2023. Em abril de 2024, Cynthia Lummis, junto com a senadora democrata de Nova York, Kirsten Gillibrand, apresentou um projeto de lei exigindo que todos os emissores de stablecoins que operam nos EUA cumpram as regras de combate à lavagem de dinheiro e as obrigações de divulgação de informações.

Cynthia Lummis deixou claro na época: se a Tether quiser entrar no mercado dos EUA, deve cumprir as leis americanas. Após a divulgação do projeto de lei, ela comentou em uma entrevista ao CoinDesk: "Se a Tether optar por permanecer no exterior e estiver disposta a aceitar a jurisdição de outros reguladores, isso é uma decisão comercial da empresa. Mas se quiser obter reconhecimento no mercado dos EUA, esperamos que ela cumpra as normas americanas."

Em julho do mesmo ano, durante a conferência de Bitcoin em Nashville, Howard Lutnick novamente apoiou publicamente a Tether, e Trump também fez um discurso principal nesse evento. Lutnick, emocionado, declarou: "Nunca vamos trabalhar com qualquer empresa envolvida em atividades terroristas jihadistas, isso me repugna profundamente." Ele lembrou ao público presente que, durante os ataques de 11 de setembro de 2001, mais de 650 funcionários da Cantor Fitzgerald morreram, incluindo seu irmão.

Em julho de 2024, Trump fez um discurso na conferência de Bitcoin em Nashville, Tennessee. Fotografia: Brett Carlsen/Bloomberg

Após o discurso, Trump, que havia mudado de cético em relação às criptomoedas para apoiador, convidou Howard Lutnick a embarcar em seu avião de campanha, nomeando-o co-presidente do comitê de transição presidencial. O grupo voou para Minnesota, onde Lutnick fez uma apresentação, seguida por um discurso do senador de Ohio, JD Vance (um conhecido apoiador das criptomoedas).

As anotações de Cory Klippsten indicam que a popularidade crescente de Trump aumentou significativamente a confiança dos executivos da Tether. "Eles veem novas oportunidades, podem voar para Nova York e aparecer na CNBC, essa é a plataforma que Trump pode oferecer."

Em 2024, Howard Lutnick foi a Washington. Os lobistas contratados pela Cantor Fitzgerald continuaram a se comunicar com membros da Câmara e do Senado, promovendo várias propostas de lei sobre stablecoins que estavam em consideração na época. Fontes informadas revelaram que Lutnick se encontrou com o então presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Patrick McHenry, para discutir como a nova legislação afetaria empresas como a Tether, que operam fora dos EUA. Patrick McHenry não aceitou ser entrevistado. Em setembro do mesmo ano, Lutnick se reuniu com Cynthia Lummis; o porta-voz da senadora afirmou que a reunião discutiu principalmente questões de preparação da equipe de transição presidencial, e apenas mencionou brevemente suas preocupações sobre a Tether e atividades financeiras criminosas.

Esse porta-voz enfatizou: "Ninguém persuadiu Cynthia Lummis a desistir de promover seu próprio projeto de lei, o secretário Lutnick e sua equipe nunca pressionaram de qualquer forma para que ela alterasse os termos."

Os documentos judiciais citam registros mantidos por Cory Klippsten, relatando que o presidente da Tether, Giancarlo Devasini, disse: "Howard e eu conversamos, ele já bloqueou todos os projetos de lei relacionados a stablecoins e criptomoedas. Ainda há algum tempo até o recesso do Congresso, e Howard acredita que não haverá políticas desfavoráveis para nós."

Esta leva de projetos de lei foi finalmente arquivada. No ano seguinte, Cynthia Lummis e Kirsten Gillibrand votaram a favor da nova versão do "Projeto de Lei GENIUS", reconhecendo as disposições que permitem que entidades estrangeiras aceitem regulamentação equivalente. O porta-voz de Kirsten Gillibrand se recusou a comentar sobre a escolha de voto; o porta-voz de Cynthia Lummis afirmou que os legisladores frequentemente votam a favor de projetos que não estão completamente alinhados com suas ideologias. Este ano, Cynthia Lummis está liderando a redação de um projeto de lei no Senado para estabelecer um quadro regulatório para ativos criptográficos além das stablecoins.

Após a vitória de Trump em novembro de 2024, a Cantor Fitzgerald facilitou uma nova rodada de investimentos para a Tether, aproximando ainda mais a Tether do círculo comercial de Trump. Perto do Natal, a Tether investiu 775 milhões de dólares na Rumble Inc. Esta plataforma de streaming conservadora fornece serviços de nuvem e publicidade para a Truth Social de Trump.

Trecho do acordo de transação de 20 de dezembro de 2024

O investidor Tether Investment Limited assinou um acordo com a Rumble Inc. de Delaware: o investidor investirá 775 milhões de dólares, e a empresa emitirá 103.333.333 ações ordinárias da Classe A, com um preço de emissão de 7,5 dólares por ação. A empresa também iniciará uma oferta de recompra voluntária, comprando até 70 milhões de ações, com o mesmo preço de recompra de 7,5 dólares por ação. As informações são provenientes de documentos registrados na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em dezembro de 2024.

O momento deste investimento é intrigante: naquele ano, a Rumble acumulou uma perda de 338 milhões de dólares. A plataforma se autodenomina defensora da liberdade de expressão, competindo com plataformas de vídeo mainstream; a lista de investidores inclui vários aliados de Trump, que posteriormente ingressaram no segundo governo de Trump, incluindo o vice-presidente JD Vance, o ex-vice-diretor do FBI Dan Bongino e o ex-conselheiro especial da Casa Branca para inteligência artificial e criptomoedas David Sacks.

Após o anúncio do investimento da Tether, as ações da Rumble dispararam temporariamente, fechando a 16,27 dólares em 26 de dezembro, um aumento de 126% em relação ao dia do anúncio. A Rumble agora se chama RUM Group, e 525 milhões de dólares (cerca de 68%) do investimento da Tether foram usados para recomprar ações da equipe de gestão central. Desde então, a Tether continuou a aumentar sua participação, com um valor de mercado atual de cerca de 875 milhões de dólares.

O CEO da Tether, Paolo Ardoino, declarou na época: "O investimento da Tether na Rumble é baseado na crença compartilhada em operações descentralizadas e transparentes, bem como nos direitos fundamentais à liberdade de expressão." A empresa afirmou que cerca de 250 milhões de dólares do investimento serão utilizados para expandir os negócios, incluindo a construção de uma plataforma de pagamento em criptomoedas.

Durante a formação do segundo governo de Trump, a Casa Branca encarregou um ex-jogador de futebol universitário de liderar o trabalho de legislação sobre stablecoins. Seu primeiro contato com criptomoedas ocorreu ao participar do "Super Bowl do Bitcoin" em 2014.

"Oi, Bo!"

Ao entrar na política de Washington, o currículo de Bo Hines não se compara aos gigantes das criptomoedas e aos experientes assessores do Congresso com quem ele interage diariamente. Mas este jovem, com 1,85 m de altura e 93 kg, possui as características valorizadas pela Casa Branca de Trump: aparência fotogênica, firme apoio à ideologia MAGA e um histórico público que não reconhece os resultados da eleição presidencial de 2020. Além disso, no outono de 2024, ele e seu pai financiaram 1 milhão de dólares em anúncios ao ar livre para apoiar o comitê de ação política que apoia a candidatura de Trump.

Nomeado pelo presidente, Bo Hines lidera o novo Conselho Consultivo de Ativos Digitais da Presidência, responsável por várias tarefas: estudar a criação de uma reserva federal de ativos criptográficos, redigir diretrizes regulatórias para a indústria de criptomoedas, com a tarefa central de promover a implementação do "Projeto de Lei GENIUS".

No início de fevereiro de 2025, o texto do projeto de lei começou a circular internamente em Washington. No final do mês, executivos de criptomoedas e legisladores se reuniram no Hotel Willard para discutir o projeto, e dois participantes confirmaram que o CEO da Tether, Paolo Ardoino, apareceu inesperadamente. Paolo Ardoino informou aos presentes que a empresa está levando a sério o trabalho de combate à lavagem de dinheiro.

Em março, Paolo Ardoino publicou fotos de sua visita ao Congresso e à Casa Branca nas redes sociais. Ele revelou ao New York Times que, após Howard Lutnick assumir oficialmente como Secretário de Comércio em fevereiro, ele evitou intencionalmente se encontrar com Lutnick para evitar potenciais conflitos de interesse.

No mesmo mês, a Tether contratou o lobista de Washington Jeff Miller. Este indivíduo tem representado a Cantor Fitzgerald em questões relacionadas a stablecoins desde 2024. Jeff Miller foi membro central do comitê de posse de Trump por duas vezes, e sua empresa de consultoria cresceu rapidamente durante o primeiro mandato de Trump. Em 2025, a Miller Strategies recebeu um total de 570 mil dólares em taxas de serviço, dos quais 480 mil dólares foram pagos pela Cantor e 90 mil dólares pela Tether. Paolo Ardoino comentou em uma entrevista à Bloomberg TV: "É crucial que as demandas da indústria sejam ouvidas plenamente."

Enquanto isso, Bo Hines avançava com seu trabalho. Fontes informaram que ele acredita que os legisladores não têm o direito de contrariar a vontade do presidente e continua a pressionar todos os lados para chegar a um consenso rapidamente. Ele também expressou a opinião de que o mercado exagera os riscos de uso ilegal dos tokens digitais. Em uma entrevista à Bitcoin Magazine em abril, Bo Hines afirmou: "Não é inteligente para criminosos usarem ativos digitais, pois na maioria dos casos, os registros de transações podem ser rastreados publicamente."

A versão inicial do "Projeto de Lei GENIUS" gerou forte descontentamento entre os concorrentes da Tether e os legisladores do Partido Democrata, pois, em comparação com os vários rascunhos de 2024, as restrições regulatórias foram claramente relaxadas.

Em maio, um grupo de legisladores democratas (incluindo moderados em políticas de criptomoedas) se uniu para resistir, e o avanço do projeto foi temporariamente bloqueado. Duas fontes informaram que o senador de Nova York Chuck Schumer pediu aos colegas em uma reunião fechada do Partido Democrata para revisar os materiais operacionais da Tether compilados pela Agência de Segurança Nacional de Biden, garantindo que o "Projeto de Lei GENIUS" estabeleça regras de proteção adequadas para evitar que adversários dos EUA usem canais criptográficos para lavagem de dinheiro.

No mesmo mês, a senadora de Massachusetts Elizabeth Warren pediu aos colegas democratas que rejeitassem a versão mais recente do projeto. Ela acredita que o texto deliberadamente relaxa a regulamentação, favorecendo a Tether.

Senadora Elizabeth Warren questiona disposições relacionadas ao "Projeto de Lei GENIUS". Fonte: Canal oficial do YouTube de Elizabeth Warren

Fontes informaram que Bo Hines ignorou essas preocupações, frequentemente citando a vontade de Trump, afirmando que o presidente deseja que o projeto seja implementado rapidamente. A liderança do Partido Republicano no Congresso continuou a avançar a agenda legislativa.

O foco final da negociação do projeto recaiu sobre a duração do período de transição de conformidade. Em negociações privadas, Bo Hines insistiu que os republicanos não poderiam abrir mão do período de carência de três anos, rejeitando a proposta dos democratas de reduzi-lo para 18 meses. Em várias reuniões internas, ele deixou claro para todos os lados que essa era a demanda da Tether.

No final, Bo Hines saiu vitorioso. Na cerimônia de assinatura do projeto em julho, os principais apoiadores do projeto se reuniram na Casa Branca.

Trump, em pé no palco, olhou para a multidão e perguntou: "Onde está Bo Hines? Oi, Bo! Bo foi um excelente jogador de futebol, certo? Um dos melhores atletas de futebol universitário do país, eu o conheci por causa do futebol." (Bo Hines foi um receptor na Universidade Estadual da Carolina do Norte antes de se transferir para Yale, onde uma lesão no ombro encerrou sua carreira no futebol.)

Hines e Lutnick participam da cerimônia de assinatura do "Projeto de Lei GENIUS"

Após receber aplausos, Bo Hines se sentou. Sentado na frente dele estava o CEO da Tether, Paolo Ardoino. Apenas um mês depois, a Tether anunciou a contratação de Bo Hines como consultor; logo depois, Bo Hines foi promovido a CEO da nova stablecoin da Tether, a USAT. Esta nova moeda tem um volume de circulação limitado, com um total de cerca de 186 milhões de dólares. Bo Hines afirmou em uma conferência da indústria de criptomoedas no ano passado que tanto a USAT quanto a USDT atenderão aos padrões regulatórios do "Projeto de Lei GENIUS".

Na primeira fila da cerimônia de assinatura, Bo Hines estava sentado entre o vice-presidente JD Vance e Howard Lutnick. Trump sinalizou para que ele se levantasse e recebesse aplausos, elogiando seu desempenho nas negociações tarifárias: "Howard, você fez um trabalho excepcional."

Três meses depois, Howard Lutnick completou a transação, vendendo a Cantor Fitzgerald para um trust estabelecido para seus filhos. No dia seguinte à conclusão da transação, documentos registrados em Nova York mostraram que a Tether concedeu um empréstimo não revelado a um dos trusts.

Howard Lutnick se recusou a divulgar o valor da transação de aquisição dos ativos pelos filhos, nem explicou se o empréstimo da Tether foi usado para pagar o valor da aquisição. No mesmo ano, a Tether contatou investidores, planejando levantar fundos com uma avaliação de 500 bilhões de dólares. Se essa avaliação se concretizar, o valor potencial de 5% da participação da Cantor Fitzgerald será de 25 bilhões de dólares.