Mercado de ações da Coreia do Sul sofre 7 circuit breakers em 2023: Jovens arruinados pelo uso de alavancagem no verão

Original｜Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）

Autor｜Wenser（ @wenser 2010 ）

Em 16 de junho, o meme "As garotas da Coreia do Sul celebram a chegada da era de ouro da humanidade" viralizou na internet. Três dias depois, o índice KOSPI da Coreia do Sul atingiu um recorde histórico de 9385 pontos, parecendo validar a profecia do post sobre a era de ouro.

No entanto, o que chegou primeiro foi uma queda épica.

No último mês, o mercado sul-coreano acionou circuit breakers (suspensão de todas as negociações) quatro vezes, todas devido a quedas; o mercado KOSPI acionou o mecanismo de sidecar 38 vezes (suspensão de negociações programáticas), enquanto o mercado KOSDAQ (ChiNext) acionou o mecanismo de sidecar 22 vezes, superando em muito o recorde anual da crise financeira de 2008.

O índice KOSPI teve uma retração máxima de 32% em relação ao seu pico histórico, e a queda extrema desencadeou uma onda de desleverage.

Até meados de julho, o total de liquidações forçadas na Coreia do Sul já alcançou 344,2 bilhões de won; mais de 1,2 milhão de contas de investidores de varejo atingiram o limite de margem, das quais cerca de 320 a 360 mil contas foram liquidadas integralmente pelas corretoras, o que equivale a 1 em cada 30 adultos na Coreia do Sul (cerca de 3,4%) enfrentando risco de liquidação; o saldo das contas de margem dos investidores de varejo evaporou quase 30 trilhões de won desde o final de junho, caindo para 107,1 trilhões de won, o nível mais baixo desde junho de 2020.

A volatilidade continua, e por trás de cada circuito breaker, há inúmeras histórias trágicas de investidores de varejo sul-coreanos liquidando suas posições, enfrentando liquidações forçadas e perdendo tudo.

Artista Seo Dong-joo da SK Hynix preso no "259º andar"

Em 13 de julho, a artista sul-coreana Seo Dong-joo revelou em seu canal no YouTube "Armadilhas do Dinheiro" que comprou ações da SK Hynix a 2,59 milhões de won; com a queda do preço das ações para 1,84 milhões de won, ela se autodenominou "a formiga sul-coreana presa no 259º andar".

Ao comentar sobre suas perspectivas para o futuro, Seo Dong-joo disse: "Acho que ainda devemos esperar mais. Embora eu diga isso agora, na verdade estou muito ansiosa, e às vezes, ao olhar para os números caindo na tela do meu celular, acabo gritando sem perceber."

Na onda de quedas, a situação de Seo Dong-joo não é um caso isolado.

O criador de conteúdo "Lalar" postou uma imagem engraçada dizendo "280º andar também tem pessoas", se autodenominando preso com a compra da SK Hynix a 2,8 milhões de won------sua conta teve uma perda de 44% no mês passado (2,294 milhões de won), e continua a cair neste mês. O comediante sul-coreano Miha também revelou que perdeu 100 milhões de won devido ao investimento em ações.

O mercado de ações em queda contínua também fez com que o meme "andares de preço das ações" se tornasse viral no Instagram e em plataformas de vídeos curtos, tornando-se um material de auto-zombaria bastante contagioso entre os jovens sul-coreanos.

Veterano de guerra sul-coreano Lee Seung-ho: Alavancagem total, perda de 300 milhões de won em um mês

Um veterano de guerra sul-coreano chamado Lee Seung-ho apostou toda a sua fortuna e passou do céu ao inferno nesta festa do mercado de ações.

Com 24 anos, Lee Seung-ho economizou 20 milhões de won durante seu serviço militar e, aproveitando a onda do mercado de ações, apostou tudo em uma única ação, com o valor de mercado de sua conta chegando a 300 milhões de won, criando o "mito da riqueza de 15 vezes".

"Vivemos em uma época em que não podemos comprar ativos imobiliários, então o investimento em ações se tornou a única esperança de reviravolta para mim. " Ele admitiu que um apartamento comum em Seul equivale ao salário de um jovem que não come nem bebe por 14 anos. Os jovens sul-coreanos estão excluídos das vias tradicionais de acumulação de ativos, e o investimento em alta alavancagem é a única maneira de reduzir a disparidade de riqueza.

No entanto, quando a maré recua, a queda acentuada de uma única posição não apenas consumiu os 280 milhões de won de lucro flutuante, mas também fez com que seu capital inicial desaparecesse. O mais fatal é que Lee Seung-ho também havia usado empréstimos pessoais e produtos alavancados para expandir seu investimento, levando-o a um abismo.

Uma reviravolta de apostador terminou em um colapso ainda mais completo. Entre os sul-coreanos que dependem de empréstimos pessoais e ativos alavancados para investir em ações, Lee Seung-ho não é um caso isolado.

De acordo com dados da indústria financeira sul-coreana, até o final de junho, o saldo total de empréstimos das cinco principais instituições bancárias comerciais (KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank, Woori Bank e NH Nonghyup Bank) era de 647,58 trilhões de won, um aumento de 3,70 trilhões de won em relação ao final do ano passado, representando 85,3% do limite total de empréstimos do ano, com apenas cerca de 639,5 bilhões de won restantes para o ano.

Atualmente, o mercado de ações financiado por empréstimos já está superlotado, e o mercado de ações sul-coreano entrou na "era da superalavancagem".

Fãs de grupos pagos atacam influenciadores de ações

Em 13 de julho, o mercado de ações sul-coreano caiu novamente, levando a um circuito breaker em todo o mercado.

Nesse dia, um homem na casa dos 20 anos na região de Busan atacou com uma faca um homem na casa dos 40 anos e fugiu. À medida que o caso se desenrolava, a verdade era alarmante------este foi um caso de "influenciador de ações causando grandes perdas a seus seguidores" que resultou em um ataque violento.

A vítima era um criador de conteúdo de um canal de ações no YouTube (suspeito de ser WinnersTV), que anteriormente havia incitado seus seguidores a investir tudo em ações durante transmissões ao vivo pagas. "Mesmo que eu tenha que vender minha roupa íntima, eu vou comprar essa ação", "é preciso aprender a usar flexivelmente os títulos de financiamento", e até encorajou os seguidores a vender seus veículos e ouro, apostando tudo em produtos alavancados de ações de semicondutores.

Muitos seguidores enfrentaram liquidações forçadas devido à queda do mercado, perdendo tudo. De acordo com a polícia de Busan, o agressor era um assinante do canal, que, após seguir as recomendações de investimento do influenciador, sofreu grandes perdas e viu sua vida desmoronar, levando-o a atacar. O influenciador foi posteriormente encaminhado ao promotor sob suspeita de "consultor de investimentos não licenciado".

Uma comédia de recomendações de ações pagas terminou em um ataque violento.

Investidor britânico perde 400 milhões de won em ações sul-coreanas

Nesta festa de investimentos no mercado de ações sul-coreano, muitos investidores estrangeiros também participaram.

Dados da bolsa sul-coreana mostram que, de 20 a 23 de julho, investidores estrangeiros compraram líquido ações sul-coreanas por quatro dias consecutivos, totalizando 55,74 trilhões de won (cerca de 3,8 bilhões de dólares), a primeira vez desde abril que houve quatro dias consecutivos de fluxo líquido positivo. Apenas no dia 22 de julho, investidores estrangeiros compraram líquido 26,211 trilhões de won (quase 1,8 bilhões de dólares) no mercado principal da Coreia, estabelecendo um recorde em quase dois meses.

De acordo com um criador de conteúdo na plataforma X, um homem britânico na casa dos 40 anos perdeu cerca de 400 milhões de won (cerca de 274 mil dólares) devido à recente queda acentuada do mercado sul-coreano.

Devido à perda de capital, o homem está atualmente em um estado de extrema ansiedade. Ele declarou: "Agora só quero vender todas as minhas ações e viver em paz."

Infelizmente, todas as lições e experiências do mercado de ações precisam ser pagas em dinheiro; e uma vez que se enfrenta uma grande recuperação do mercado após a venda das ações, ninguém consegue manter a racionalidade nessa situação, e pode acabar se arrependendo ainda mais de suas decisões de negociação.

"Mestre" do investimento em ações vê patrimônio encolher em 1,5 bilhões de won em dois meses

O criador de conteúdo "Presidente Kim" compartilhou a história real de um investidor que caiu de um auge para uma queda profunda.

Esse investidor entrou no mercado cedo, e no pico do mercado de alta do ano passado, seu saldo de conta disparou para 2 bilhões de won (cerca de 1,36 milhões de dólares). As pessoas ao seu redor o chamavam de "mestre", dizendo que ele era talentoso e seguindo seus passos para investir, tornando-se uma sensação. Mas em apenas dois meses, com a correção do mercado, 1,5 bilhões de won desapareceram.

Curiosamente, sua trajetória psicológica é surpreendentemente semelhante à de cada jogador de criptomoeda e veterano do mercado de ações:

"Isso é apenas uma correção."

"Na verdade, isso é uma ótima oportunidade de compra."

"Se eu comprar mais, meu custo médio de aquisição vai cair muito."

"Se eu apenas esperar um pouco mais, tudo ficará bem."

Como disse o investidor Warren Buffett: "Quando a maré recua, é que se pode ver quem está nadando nu."

Muitas pessoas interpretam a "água" aqui como o mercado inteiro, mas na verdade, a "água" refere-se mais à liquidez do mercado. Quando a liquidez é excessiva, todos parecem investidores de sucesso, mas altos retornos não necessariamente refletem habilidade de investimento, muitas vezes é apenas o resultado de assumir riscos maiores.

Quando o mercado sul-coreano entra em uma escassez de liquidez devido a alavancagem excessiva, estrutura de mercado desequilibrada, alta proporção de empréstimos de varejo e aumento das taxas de juros pelo banco central, aqueles que carecem de gestão de riscos inevitavelmente serão arrastados para a onda de quedas.

Novos investidores continuam a entrar no mercado

Apesar da frequente queda do mercado de ações sul-coreano e do grande número de liquidações, isso não impede o entusiasmo dos novos investidores. As histórias de dois jovens investidores a seguir são o melhor exemplo.

Kim Hee-young, uma funcionária de escritório de mais de 30 anos em Seul, participou pela primeira vez do investimento em ações após receber um depósito ao rescindir o aluguel de seu apartamento no ano passado, "não fiz nenhuma pesquisa de investimento, apenas escolhi a SK Hynix e a Samsung Electronics com base na intuição". Quando perguntada sobre o motivo, ela respondeu sem hesitar : "Quando se fala na Coreia, a primeira coisa que vem à mente é a Samsung, certo? Essa escolha não é óbvia?"

Desde setembro do ano passado, as ações da Samsung e da SK Hynix dispararam, e ela inicialmente planejava "ganhar 50 mil won (cerca de 33 dólares) e sair", para se livrar da tortura de ser puxada pelos preços das ações. Mas ao ver os preços subindo continuamente, ela decidiu aumentar suas posições e, em fevereiro deste ano, decidiu manter essas duas ações a longo prazo. Atualmente, o valor de mercado das duas ações já mais que dobrou.

Kim Hee-young admitiu: "Eu sei que corro o risco de ser levada pela alta ou pela baixa dos preços, agora só quero deixar a ganância de lado e investir de forma sólida." De acordo com seu plano, talvez ela tenha a oportunidade de arcar sozinha com o pagamento da entrada de uma casa no futuro ou se preparar para a aposentadoria.

Kim Do-hyun, de uma startup de IA em Seul, também tem a mesma ideia. Como alguém que está meio dentro da indústria de semicondutores, Kim Do-hyun sempre acreditou no valor de mercado das blue chips sul-coreanas, e ele também entrou no mercado de ações influenciado pela atual onda de alta e pelas expectativas otimistas de lucro, acreditando que "ter dinheiro em mãos nesta onda é um desperdício de recursos."

A Casa Azul cria um grande mercado de ações na Coreia do Sul

O mercado de ações sul-coreano está completamente fervendo, e os dados são a melhor prova: o número total de acionistas sul-coreanos saltou de 6 milhões em 2019 para 14,5 milhões até o final de 2025; em maio de 2026, o número de contas ativas de negociação atingiu 105 milhões (um aumento líquido de 6,93 milhões em relação ao final do ano passado), cerca de uma vez a população total da Coreia do Sul; o índice KOSPI quase dobrou, liderando os principais índices globais.

E tudo isso não seria possível sem o presidente sul-coreano Lee Jae-myung, que assumiu o cargo no ano passado.

No início de seu mandato, ele prometeu publicamente mudar completamente a imagem da Coreia do Sul como um "local frio para investimentos" e eliminar a impressão negativa do "desconto da Coreia". (Nota do Odaily Planet Daily: O nome em inglês é Korea Discount, referindo-se ao fenômeno em que as ações sul-coreanas são avaliadas abaixo das ações semelhantes em todo o mundo. Isso se manifesta em muitas empresas listadas na Coreia do Sul apresentando fluxo de caixa e desempenho de lucros robustos, mas com preços de ações sempre abaixo do valor contábil e avaliações significativamente inferiores às de concorrentes estrangeiros. Isso é especialmente evidente na comparação de preços das ações da SK Hynix entre o mercado sul-coreano e o mercado americano.)

Além disso, Lee Jae-myung também prometeu publicamente elevar o índice KOSPI para 5000 pontos------naquele momento, o índice estava apenas em 2800 pontos, e esse objetivo foi alcançado em janeiro deste ano. Embora atualmente o índice KOSPI tenha caído quase 30% em relação ao pico histórico, ainda assim, a alta anual é de 55,5%, superando de longe os principais índices de outros mercados de capitais globais.

Após assumir a presidência, para reduzir a dependência dos sul-coreanos em relação aos investimentos imobiliários, o governo de Lee Jae-myung implementou uma série de reformas no mercado de ações, incluindo "permitir que acionistas minoritários concentrem seus direitos de voto nos candidatos que apoiam ao eleger membros do conselho", tentando fazer do mercado de ações um segundo reservatório de capital.

Claro, as ações de Lee Jae-myung não são criticáveis. Como o quarto maior mercado imobiliário da Ásia, a indústria imobiliária da Coreia do Sul se tornou um dos mercados imobiliários mais caros do mundo. Com preços tão altos, muitos jovens sul-coreanos têm razões ainda mais convincentes para "usar alavancagem para investir em ações" e "pegar empréstimos para investir em ações". Mas a volatilidade extrema do mercado, no final, deu a eles uma lição de investimento sangrenta.

Se o KOSPI conseguirá retornar ao seu auge e se a sinfonia do mercado de alta continuará a tocar, ninguém pode prever, mas é certo que essa onda, impulsionada por políticas, alavancagem e emoções, não é exclusiva da Coreia do Sul. Desde Wall Street até Tóquio e Seul, cada geração de jovens apostou seu futuro em suas próprias "apostas" e pagou por alguma narrativa grandiosa. A presença dos jovens sul-coreanos é apenas mais uma recriação vívida na longa história------eles não serão os primeiros, nem serão os últimos.