Интервью: Эралд Гус (OKX) о MiCA, долларе и будущем платежей в ЕС

Стейблкоины все чаще представляются как мост между криптовалютами и повседневными платежами, но путь их принятия в Европе определяется регулированием, доминированием доллара и ограничениями существующих платежных систем.

Регламент по рынкам криптоактивов (MiCA) ЕС предлагает общую рамку для нескольких рынков, однако правила соблюдения могут также ограничить доступ к широко используемым токенам.

Тем временем, стейблкоины, обеспеченные евро, остаются значительно меньшими по сравнению с их долларовыми аналогами, что вызывает вопросы о денежной автономии Европы и конкурентоспособности ее сектора цифровых финансов.

В этом интервью Эралд Гус, генеральный директор OKX Europe, объясняет, как регулирование формирует рынок, где стейблкоины могут предложить преимущества по сравнению с традиционными платежами и как должно происходить реальное принятие.

Он также делится мыслями о использовании карты OKX и видением компании о стейблкоинах в финансовом будущем Европы.

Invezz: Европа ужесточает правила для стейблкоинов в то время, как сектор стремится расшириться в области платежей. Делает ли MiCA Европу более привлекательным рынком для компаний, занимающихся стейблкоинами, или делает регион менее конкурентоспособным?

У Европы есть структурное преимущество в том, что единый набор норм охватывает 30 рынков с более чем 450 миллионами человек, и правила уже действуют, а не находятся на стадии обсуждения.

Это может сделать европейский рынок привлекательным для компаний, способных удовлетворить нормативные требования и предложить хороший продукт.

Проблема в том, что мы также должны быть в состоянии принимать конкурентоспособные услуги на глобальном уровне и не рассматривать Европу как закрытый рынок.

Европа должна убедиться, что она остается актуальной на глобальном уровне, прежде чем задушить ее чрезмерным регулированием и упустить возможности.

Например, крупнейший стейблкоин в мире недоступен в Европе.

Не имея в настоящее время планов запрашивать лицензию, многие новые стейблкоины были запущены в попытке заполнить этот разрыв ликвидности.

Тем не менее, им еще предстоит пройти долгий путь, чтобы их достичь.

Задача для регуляторов заключается в том, чтобы найти правильный баланс между защитой потребителей, свободой выбора и предоставлением компаниям возможности конкурировать.

То, что Дженсен Хуанг, генеральный директор NVIDIA, сказал о регулировании ИИ, также актуально здесь: "Нет ничего для регулирования, если сектор не процветает."

Invezz: Европа стремится к большей денежной и финансовой автономии, и все же стейблкоины, поддерживаемые долларом, доминируют на глобальном рынке. Почему евро до сих пор не смог установить значимую альтернативу стейблкоинам?

Стейблкоины, обеспеченные долларами, имеют устоявшееся преимущество перед другими валютами.

Когда криптовалюты начали появляться, цены почти всегда указывались в USD, что привело к большей ликвидности, которая привлекает дополнительную ликвидность, заставляя долларовые стейблкоины стать де-факто стандартом для того, как люди думают и говорят о ценах на криптовалюту.

Тем не менее, все еще есть место для новых участников и стейблкоинов, обеспеченных другими валютами, такими как евро.

Стейблкоин, основанный на евро, предлагает преимущества клиентам, которые используют его как домашнюю валюту, например.

Управлять своими инвестициями и финансами может быть намного проще, если не нужно постоянно рассчитывать другой обменный курс между депозитом и покупкой.

Все, что снижает трение, обычно является положительным. Я хотел бы видеть больше опций, обеспеченных EUR, на рынке, и есть интересные проекты, которые предложат больше выбора для европейцев.

Invezz: Европа уже располагает все более доступными мгновенными переводами и устоявшимися карточными сетями. Какую конкретную проблему платежей решают стабильные монеты, которую существующая инфраструктура не может обработать?

Стабильные монеты занимают свою нишу там, где SEPA останавливается. Отправить евро из Парижа в Лиссабон? Мгновенный перевод работает.

Но если вы платите поставщику в Турции или отправляете деньги родственникам за пределами Европы, вы снова зависите от корреспондентских банков, валютных спредов и расчетов, которые останавливаются на выходных.

Стабильная монета регулирует транзакции за считанные секунды, даже в воскресенье, если это необходимо.

Вторая проблема ближе к нашим клиентам. Все больше аспектов финансовой жизни людей находятся на платформах, таких как OKX: криптовалюта, токенизированные акции, остатки в стабильных монетах.

Расходовать эти средства означало продавать, выводить на банковский счет и ждать, пока деньги станут доступны.

Стабильные монеты устраняют этот этап и становятся естественным продолжением для платежей, когда это ваша основная финансовая экосистема.

Invezz: Принятие стабильных монет часто измеряется объемами транзакций и рыночной капитализацией, но эти цифры не обязательно указывают на то, сколько экономической активности происходит. Какие метрики должен использовать сектор, чтобы отличить истинное принятие для платежей от криптотрейдинга и переводов между кошельками?

Объем транзакций и рыночная капитализация являются полезными метриками для мониторинга общего принятия и использования, когда доступные детализированные данные отсутствуют, например, в P2P-платежах и прямых переводах на кошелек, но сектор может пойти дальше и сосредоточиться на том, что стабильные монеты используются для покупки реальных товаров и услуг.

Это можно измерить, наблюдая за объемами платежей у торговцев, активными пользователями для платежей в стабильных монетах и контекстом транзакции, то есть каково реальное использование для этого платежа.

Это различие полезно, потому что движение стабильных монет не равно принятию стабильных монет.

Истинное принятие означает, что люди и предприятия используют стабильные монеты как инструмент платежа, а не только как ликвидность для торговли.

Invezz: OKX вводит стабильные монеты в повседневные расходы через существующую платежную сеть Mastercard. Какое было основное препятствие для принятия карты европейскими потребителями: регуляторные ограничения, доверие клиентов, сложность в удержании стабильных монет или просто отсутствие убедительных финансовых стимулов?

Принятие столкнулось с удивительно небольшими препятствиями. Использование быстро растет, потому что карта проста в использовании и предлагает сильное ценностное предложение, особенно через Pay Boost, который предлагает 3,5% на неактивные остатки, и кэшбэк.

Invezz: Какова доля объема карты, относящаяся к повседневным повторяющимся расходам по сравнению с пользователями, которые пополняют и снимают средства?

Около трети объема карты, и почти половина транзакций по карте, теперь демонстрируют поведенческие паттерны повторяющихся покупок на еженедельной основе.

Например, Германия и Польша лидируют по повседневным и повторяющимся расходам.

Тем временем, голландские пользователи совершают покупки с такой же частотой, но также используют карту для случайных покупок большей суммы, что изменяет объем.

Invezz: Смотря на три-пять лет вперед, что должно произойти, чтобы стабильные монеты стали значительной частью финансовой инфраструктуры Европы, а не просто еще одним способом тратить криптовалюту?

Мы уже видим сближение между криптовалютой и традиционными финансами.

Криптоплатформы становятся полноценными финансовыми услугами, и все больше банков и управляющих активами добавляют криптовалюту в свои предложения.

Чтобы стейблкоины стали частью финансовой инфраструктуры Европы, это сближение должно продолжаться, с большим количеством банков, которые их эмитируют и хранят, и с большим количеством компаний, которые регулируются в стейблкоинах.

Это также означает, что регуляторы должны найти правильный баланс между защитой потребителей и выбором, иначе они рискуют отстать от других юрисдикций.

Я ожидаю, что это произойдет, но скорость будет зависеть от регулирующей среды.