Предстоящие промежуточные выборы в США: выборы 2028 года становятся новым фактором на рынке

Ожидания инвесторов по поводу того, что Демократическая партия захватит контроль над Конгрессом, продолжают расти, но рынок интересует не только финансовая борьба следующего года, выборы президента 2028 года также начинают привлекать внимание инвесторов.....

Автор: Ян Дапань, Jin10 Data

Промежуточные выборы в США входят в завершающую стадию, и инвесторы оценивают возможные последствия смены контроля над Конгрессом для финансовых рынков, что может привести к пересмотру политики в преддверии выборов президента 2028 года.

Согласно последним контрактным котировкам на прогнозных рынках Polymarket и Kalshi, подразумеваемая вероятность того, что Демократическая партия одновременно захватит обе палаты Конгресса, превышает 60%, а вероятность того, что они выиграют хотя бы в Палате представителей, составляет более 90%. Тем не менее, прогнозные рынки отражают ставки трейдеров, и принадлежность Сената все еще остается неопределенной.

В среду по местному времени президент США Дональд Трамп отправился в штат Огайо, чтобы поддержать кандидатов, в то время как бывший президент Барак Обама выступал в штате Джорджия в поддержку кандидатов от Демократической партии. В настоящее время Республиканская партия имеет преимущество в Сенате с 53 местами против 47, и Демократической партии необходимо добиться прорыва в нескольких традиционно республиканских штатах, чтобы захватить контроль.

Ожидания смены контроля над Конгрессом растут, финансовая и регуляторная политика под угрозой

Если Демократическая партия одновременно захватит обе палаты Конгресса, внутреннее законодательство на оставшиеся два года второго срока Трампа может оказаться в более явном тупике. Бюджет, потолок государственного долга и споры о регулировании центров обработки данных искусственного интеллекта могут стать основными темами противостояния между двумя партиями.

Даже если Демократическая партия выиграет обе палаты, Трамп все равно будет обладать правом вето и широкими исполнительными полномочиями, и основные политики не будут немедленно отменены. Однако изменение контроля над Конгрессом может усложнить переговоры по бюджету и потолку долга в 2027 году, что снова сделает финансовый тупик риском для финансовых рынков.

Главный стратег по рынкам MAI Capital Management Крис Грисанти считает, что у Республиканской партии все еще есть хорошие шансы сохранить Сенат. Если это произойдет, фондовый рынок может испытать краткосрочный рост, но влияние выборов, как ожидается, не продлится долго.

Генеральный директор Cordoba Advisory Partners Рами Сарафа считает, что если Демократическая партия расширит свое влияние в Конгрессе, политика медицинского страхования может подвергнуться изменениям, а расширение центров обработки данных искусственного интеллекта может столкнуться с большими препятствиями. Однако, поскольку сроки реализации соответствующих проектов довольно длинные, результаты выборов не приведут к резкому прекращению инвестиционного бума в области искусственного интеллекта.

Выборы 2028 года начинают влиять на ценообразование политики

В отличие от краткосрочного законодательного тупика, выборы президента 2028 года могут привести к более широким изменениям в ожиданиях политики.

Геополитический исследовательский центр JPMorgan выделяет внутренний политический тупик, стремление Трампа оставить политическое наследие и начало президентской кампании 2028 года как три основных направления, на которые стоит обратить внимание после промежуточных выборов. Их анализ охватывает такие темы, как Иран и Ближний Восток, конфликт между Россией и Украиной, Латинская Америка и НАТО.

Аналитики JPMorgan отмечают, что промежуточные выборы откроют обсуждение направления политики США на 2028 год и далее. Вопросы, по которым в прошлом существовал широкий двусторонний консенсус, такие как трансатлантические отношения и политика в отношении России, теперь сталкиваются с растущими спорами внутри обеих партий.

Структура власти в Конгрессе может измениться, но Трамп все равно будет доминировать в американской внешней и торговой политике в ближайшие два года. По мере того как следующая президентская кампания будет постепенно разворачиваться, инвесторы должны будут одновременно оценивать, смогут ли существующие политики продолжаться после 2028 года.

Прогнозные рынки в настоящее время оценивают шансы на победу Демократической или Республиканской партии на выборах в Белый дом через два года как примерно равные, потенциальные кандидаты пока не определены. Это означает, что ожидания рынка в отношении тарифной политики, глобальных цепочек поставок, энергетической безопасности и международных отношений могут измениться в зависимости от ситуации на президентских выборах.

Значительный рост глобальных активов, изменения в политике добавляют переменные для переоценки

С момента победы Трампа на выборах 2024 года основные глобальные активы значительно выросли. Согласно статистике Reuters, индекс S&P 500 и индекс глобальных акций MSCI выросли более чем на 30%, индекс Nasdaq увеличился на 42%, а «семь гигантов технологий» в сумме выросли примерно на 45%, индекс полупроводников Филадельфии вырос более чем в три раза.

В то же время международные цены на нефть выросли на 53%, весь рост произошел после начала войны в Иране в феврале этого года. Индекс оборонных акций США вырос примерно на 27%, а аналогичный индекс в Европе увеличился примерно на 60%, что демонстрирует явное расслоение.

Курсы валют и рынок облигаций показывают разные тенденции. Индекс доллара упал менее чем на 2% по сравнению с моментом победы Трампа на выборах 2024 года, тогда как доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла примерно на 100 базисных пунктов, что отражает изменения в ожиданиях по инфляции, денежной политике и экономическому росту.

Тем не менее, результаты этих активов не могут быть полностью отнесены к политике Трампа. Бум инвестиций в искусственный интеллект способствовал росту глобальных технологических акций, а конфликты на Ближнем Востоке изменили условия спроса и предложения на энергетическом рынке. Если в будущем произойдут изменения в ожиданиях политики, инвесторы также должны будут различать влияние корпоративной прибыли, экономических циклов и политических факторов на цены активов.

Рынок также не единодушен в том, что промежуточные выборы станут определяющим фактором долгосрочной динамики фондового рынка. Грисанти ожидает, что капитальные расходы на искусственный интеллект и корпоративные прибыли останутся более важными рыночными переменными в 2027 году и позже, и краткосрочные колебания, вызванные выборами, могут не изменить эту тенденцию.