Doanh thu blockchain năm 2026 giảm 28%, thị trường dự đoán và RWA tăng trưởng = Khảo sát

Điểm chính của bài viết

• Quý 3, doanh thu từ kinh tế thực lần đầu tiên vượt doanh thu hạ tầng
• Phần chia của các công ty niêm yết là 16%, gấp đôi so với 7% của năm 2022

Doanh thu từ tổ chức và kinh tế thực chiếm 30%

Doanh thu liên quan đến blockchain trong năm 2026 dự kiến sẽ giảm 28% so với năm trước, đạt khoảng 99 tỷ USD. Đây là ước tính từ báo cáo hàng năm "1kx Blockchain Revenue Report 2026" được công ty đầu tư tiền ảo 1kx công bố vào ngày 29. Trong bối cảnh tổng thể thu hẹp, doanh thu từ các nhà đầu tư tổ chức và việc sử dụng trong kinh tế thực dự kiến sẽ chiếm 30% tổng doanh thu.

Mức giảm này tương đương với mức giảm khoảng 30% của giá tiền ảo, bao gồm giá trung bình của Bitcoin (BTC), và tỷ lệ này vẫn ổn định khi nhìn vào vốn hóa thị trường tiền ảo. Doanh thu năm 2025 ước đạt khoảng 138 tỷ USD, gần đạt mức cao nhất trong lịch sử vào năm 2021 (khoảng 145 tỷ USD).

Doanh thu "blockchain" theo định nghĩa của công ty bao gồm phí giao dịch mà người dùng trả cho DEX và sàn giao dịch, cũng như phần thưởng khai thác và lợi nhuận từ quỹ dự trữ của các tổ chức phát hành stablecoin. Dữ liệu on-chain từ 2.621 giao thức và báo cáo tài chính của 104 công ty niêm yết đã được sử dụng để tính toán doanh thu từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2026. Trong các lĩnh vực, DeFi và tài chính chiếm khoảng 65 tỷ USD, tương đương 66% tổng doanh thu.

Thị trường dự đoán và RWA tăng trưởng

Doanh thu từ kinh tế thực trong nửa đầu năm ước đạt khoảng 8 tỷ USD, tăng 58% so với cùng kỳ năm trước. Trong số 2,9 tỷ USD tăng thêm, thị trường dự đoán chiếm 1,4 tỷ USD, trong khi RWA (tài sản thực) liên quan đến việc token hóa và giao dịch cho vay chiếm 1,1 tỷ USD. Trong quý 3, doanh thu từ kinh tế thực (khoảng 5,3 tỷ USD) lần đầu tiên vượt doanh thu từ hạ tầng blockchain (khoảng 5,1 tỷ USD).

Phí giao dịch của thị trường dự đoán ước tính đã vượt 1,5 tỷ USD trong quý 3, gấp khoảng 19 lần so với cùng kỳ năm trước. Hai công ty Calchi và Polymarket chiếm phần lớn giao dịch, với phần lớn giao dịch liên quan đến thể thao. Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai không giới hạn liên quan đến RWA đã mở rộng lên 18% tổng khối lượng hợp đồng tương lai không giới hạn trong quý 3, trong đó 55% là cổ phiếu được token hóa. Số tiền sử dụng thẻ thanh toán tiền ảo cũng đạt 3,38 tỷ USD trong cùng kỳ, gấp ba lần so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu từ hạ tầng blockchain dự kiến sẽ đạt khoảng 22 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ năm 2020. Trong khi số lượng giao dịch trong nửa đầu năm tăng 18%, phí giao dịch đã giảm một nửa từ 2,4 tỷ USD xuống còn 1,2 tỷ USD. Tỷ lệ phí giao dịch trong tổng doanh thu giảm xuống dưới 3%. Doanh thu liên quan đến nhà đầu tư tổ chức trong nửa đầu năm ước đạt khoảng 6,1 tỷ USD, giảm 10% so với cùng kỳ năm trước do giảm phí quản lý và lưu ký do giá tài sản giảm.

Phần chia của các công ty niêm yết tăng lên 16%

Theo phân loại theo nguồn doanh thu, phần chia của các công ty niêm yết đã tăng từ 7% vào năm 2022 lên 16% vào năm 2026. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi việc niêm yết của Circle vào năm 2025, trong đó doanh thu từ các công ty niêm yết trong nửa đầu năm khoảng 8 tỷ USD, trong đó Coinbase (bao gồm cả Deribit) đạt 2,6 tỷ USD và Circle đạt 1,4 tỷ USD (số liệu của Coinbase bao gồm một phần doanh thu từ Circle, tổng cộng của hai công ty là khoảng 3,3 tỷ USD). Sáu công ty hàng đầu chiếm khoảng 60% tổng doanh thu của các công ty niêm yết.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng việc hoàn trả giá trị cho các chủ sở hữu token đã được đánh giá cao. Chỉ số của công ty, được cấu thành từ các token thực hiện hoàn trả, đã tăng 82% vào năm 2026 (đến cuối tháng 9), vượt qua mức giảm 5% của BTC. Chỉ số này là một con số giả định dựa trên kiểm tra lại, không phản ánh hiệu suất thực tế. Trong quý 3, số lượng giao thức hoàn trả giá trị cho chủ sở hữu đạt 283, là con số cao nhất từ trước đến nay. 1kx đã công bố rằng họ có thể sở hữu một phần của các dự án được đề cập trong báo cáo.

1kx cho rằng các yếu tố thuận lợi về quy định, sự gia tăng tài sản được token hóa và sự chuyển biến của thị trường sẽ dẫn đến xu hướng tăng doanh thu blockchain trong vài quý tới. Công ty đã định vị xu hướng này là một khía cạnh của "sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và tiền ảo."

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.