Crypto: USDC vượt mặt USDT trên thị trường châu Âu

USDC của Circle vừa vượt qua USDT của Tether trên các sàn giao dịch tiền điện tử với đồng euro. Theo dữ liệu mới nhất từ Kaiko, thị phần của nó hiện đạt 56%, so với chỉ 10% vào tháng 1 năm 2024. Stablecoin này cũng đang gia tăng sức mạnh về tính thanh khoản, với các sổ lệnh sâu hơn 40% so với đối thủ của nó. Quy định MiCA của châu Âu đã thúc đẩy sự thay đổi này.

Tóm tắt

• USDC hiện chiếm 56% giao dịch stablecoin với đồng euro, so với 10% đầu năm 2024.
• Các sổ lệnh của nó sâu hơn khoảng 40% so với USDT trên các cặp giao dịch euro.
• Cơ quan Ngân hàng châu Âu sẽ tăng cường giám sát USDC bắt đầu từ ngày 12 tháng 11.

USDC chiếm 56% thị trường tiền điện tử với đồng euro

Thứ hạng của các stablecoin đã thay đổi trên các nền tảng cung cấp giao dịch với đồng euro. USDC hiện đứng đầu với 56% khối lượng, theo dữ liệu của Kaiko được công bố trong tuần này. Vào tháng 1 năm 2024, thị phần của nó không vượt quá 10%.

Sự tiến bộ này đạt 46 điểm phần trăm trong chưa đầy ba năm. Trong khi đó, USDT đã chịu ảnh hưởng từ các hạn chế do MiCA áp đặt ở châu Âu. Nhiều nền tảng đã dần dần loại bỏ một số cặp giao dịch mà khách hàng thuộc Khu vực Kinh tế Châu Âu có thể truy cập.

Sự thay đổi không chỉ liên quan đến khối lượng. Kaiko cũng ghi nhận sự cải thiện về tính thanh khoản có sẵn trên các cặp USDC/EUR. Các sổ lệnh của chúng hiện sâu hơn khoảng 40% so với USDT với đồng euro.

Nói cách khác, nhiều lệnh mua và bán hơn có sẵn quanh mức giá thị trường. Độ sâu này có thể giúp thực hiện các giao dịch lớn, giảm thiểu tác động của chúng lên giá.

Theo các số liệu chi tiết từ nghiên cứu, được nhiều phương tiện truyền thông chuyên ngành báo cáo, các sổ lệnh USDC/EUR có độ sâu trung bình khoảng 27,3 triệu đô la, so với 19,3 triệu đô la cho USDT/EUR, trên bảy nền tảng được quan sát từ ngày 21 tháng 9 đến 19 tháng 10.

Chênh lệch này đã khá lớn. Tuy nhiên, cần làm rõ rằng Kaiko đo lường các giao dịch giữa stablecoin và euro, không phải toàn bộ các giao dịch tiền điện tử được thực hiện bởi các nhà đầu tư châu Âu. Và USDC vẫn là một stablecoin được định giá theo đồng đô la Mỹ, ngay cả khi nó được mua bằng euro.

MiCA đã thay đổi quy tắc cho Circle và Tether

Quy định của châu Âu giải thích phần lớn sự chuyển biến này. Kể từ khi các quy định của MiCA về stablecoin có hiệu lực, các nền tảng phải điều chỉnh các tài sản mà họ cung cấp cho khách hàng châu Âu của mình.

Circle đã nhận được các giấy phép cần thiết để tiếp thị USDC trong khuôn khổ này. Tether không đi theo con đường tương tự cho USDT. Vào tháng 3 năm 2025, Binance đã thông báo việc rút một số stablecoin, bao gồm cả USDT, khỏi các dịch vụ giao dịch liên quan trong Khu vực Kinh tế Châu Âu. Kraken cũng đã hạn chế các giao dịch sử dụng stablecoin của Tether.

Các tác động đã diễn ra nhanh chóng. Theo dữ liệu chi tiết được gán cho Kaiko, thị phần của USDC trong các giao dịch với đồng euro đã tăng từ 25% lên 46% chỉ trong tháng 3 năm 2025.

Sự chuyển động này sau đó tiếp tục. Một nghiên cứu học thuật được công bố vào tháng 7 năm 2026 bởi Nicola Borri và Kirill Shakhnov cung cấp thêm ánh sáng. Các nhà nghiên cứu đã xem xét mười bốn nền tảng tiền điện tử để đo lường hậu quả của các hạn chế châu Âu.

Họ ghi nhận sự tiến bộ của USDC trên các nền tảng chịu ảnh hưởng bởi các quy tắc của MiCA, chủ yếu vì khối lượng của USDT ở đó giảm. Ở quy mô mẫu tổng thể của họ, thị phần thay đổi ít hơn nhiều.

Vào ngày 8 tháng 10, Cơ quan Châu Âu về Thị trường Tài chính (ESMA) đã làm rõ thêm nghĩa vụ của các nhà cung cấp tiền điện tử. Họ yêu cầu các nền tảng được cấp phép ngừng cung cấp dịch vụ cho các stablecoin không tuân thủ. Các vị thế hiện có phải được điều chỉnh trong thời hạn tối đa ba tháng, với một số hoạt động thanh lý hoặc rút tiền được phép trong thời gian chuyển tiếp này. Áp lực quy định tiếp tục gia tăng đối với các trung gian châu Âu.

Circle thắng lợi tại châu Âu, Tether vẫn thống trị thế giới

USDC cũng vừa đạt được một cột mốc quy định mới. Vào ngày 14 tháng 10 năm 2026, Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (ABE) đã chính thức phân loại nó là token tiền điện tử "đáng kể" đầu tiên của Liên minh Châu Âu.

Sự công nhận này liên quan đến Circle Internet Financial Europe, thực thể phát hành stablecoin. Trong số 45 token tiền điện tử được thông báo trong Liên minh theo MiCA, USDC là token đầu tiên đạt được trạng thái này. Bắt đầu từ ngày 12 tháng 11, ABE sẽ thực hiện giám sát trực tiếp trên nhiều lĩnh vực, bao gồm vốn chủ sở hữu, dự trữ, thanh khoản và kế hoạch hoàn trả.

Nhà quản lý Pháp ACPR sẽ giữ lại một số trách nhiệm, bao gồm cả quản trị. Đối với Circle, trạng thái mới này đi kèm với các nghĩa vụ bổ sung. Châu Âu giờ đây là một thị trường quan trọng đối với USDC, nhưng thế lực toàn cầu vẫn rất khác biệt.

USDT vẫn giữ một lượng cung lưu thông khoảng 2,5 lần so với đối thủ của nó. Nhu cầu vẫn đặc biệt mạnh mẽ trên các thị trường mà stablecoin được sử dụng cho các chuyển khoản quốc tế, thanh toán và lưu trữ đô la kỹ thuật số.

Sự phân biệt khác liên quan đến các stablecoin thực sự được định giá bằng euro. Circle cũng cung cấp EURC, có giá trị được gắn với đồng tiền châu Âu. Hoạt động của nó đã tăng trưởng dưới tác động của MiCA. USDC và EURC đáp ứng các nhu cầu khác nhau: cái đầu tiên cho phép duy trì sự tiếp xúc với đô la, cái thứ hai với euro.