Mặt trái của trí tuệ nhân tạo: Tại sao Phố Wall bắt đầu nghi ngờ về các chip

Sự hào hứng với trí tuệ nhân tạo tiếp tục thúc đẩy các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng công nghệ, nhưng tại Phố Wall bắt đầu xuất hiện những câu hỏi về tính bền vững của ngành công nghiệp bán dẫn. Mối lo ngại là xác định liệu những khoản chi khổng lồ của các công ty công nghệ lớn có thể chuyển thành doanh thu đủ lớn hay không và liệu các thỏa thuận tài chính giữa các nhà sản xuất chip và khách hàng của họ có thể tạo ra sự phụ thuộc quá mức trong ngành hay không.

Trong bối cảnh này, Nvidia, AMD và Broadcom thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Mặc dù cả ba công ty đều được định vị để tận dụng sự mở rộng của AI, nhưng triển vọng tăng trưởng và định giá của họ có sự khác biệt buộc phải phân tích từng trường hợp một.

Những triển vọng khác nhau

Agustín Boggiano, cố vấn tài chính tại Bull Market Brokers, giữ một quan điểm tích cực về ngành mặc dù có những sở thích rõ ràng. "Công ty tôi yêu thích trong ngành bán dẫn vẫn là Nvidia, tiếp theo là Broadcom. Cả hai đều hấp dẫn tôi vì định giá và tiềm năng tăng trưởng của chúng. Tôi thận trọng hơn với AMD, vì tôi cho rằng phần lớn kỳ vọng trong tương lai đã được đưa vào giá của nó," ông nói.

Cảnh báo về AMD phản ánh một trong những mối lo ngại chính của thị trường: ngay cả khi một công ty có triển vọng hoạt động tốt, giá cổ phiếu của nó có thể hạn chế tiềm năng tăng giá nếu các nhà đầu tư đã tính toán một kịch bản quá lạc quan.

Dù vậy, thị trường cho rằng nhu cầu về cơ sở hạ tầng công nghệ vẫn còn chỗ để mở rộng. "AI đang ở giai đoạn đầu của việc áp dụng và các ứng dụng của nó sẽ tiếp tục mở rộng sang các lĩnh vực như y tế, nghiên cứu khoa học, tài chính và công nghiệp," Boggiano cho biết. Từ góc độ đó, sự gia tăng nhu cầu xử lý có thể duy trì đầu tư vào bán dẫn trong những năm tới.

Phố Wall bắt đầu mất kiên nhẫn với một mô hình mà chính các nhà sản xuất chip tham gia vào việc tài trợ cho các công ty mua sản phẩm của họ.

Phố Wall mất kiên nhẫn với việc tài trợ vòng tròn của các chip

Rủi ro chính, tuy nhiên, nằm ở cách thức tài trợ cho sự mở rộng này. Chiến lược gia công nghệ của Baird, Ted Mortonson, cảnh báo rằng các nhà đầu tư bắt đầu mất kiên nhẫn với một mô hình mà chính các nhà sản xuất chip tham gia vào việc tài trợ cho các công ty mua sản phẩm của họ.

Trong các phát biểu với Yahoo Finance, ông tóm tắt mối lo ngại đó bằng một câu: "Phố Wall đang mệt mỏi với ngân hàng của Nvidia, ngân hàng của AMD và ngân hàng của Broadcom".

Bruno Perinelli, trưởng bộ phận Giao dịch tại Inversor Global, đã giảm nhẹ quy mô hiện tại của hiện tượng này, mặc dù ông đồng ý rằng nó cần được theo dõi. "Hiện tại, loại tài trợ này chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ," ông cho biết, đề cập đến các thỏa thuận mà theo đó các nhà cung cấp cấp hạn mức tín dụng hoặc mua cổ phần trong các công ty khách hàng, mà ngược lại, mua chip của họ.

Theo vị giám đốc này, phần lớn các khoản đầu tư đến từ các công ty công nghệ lớn, được gọi là hyper-scalers, trong đó có Microsoft và Meta, những công ty có nguồn lực riêng và khả năng tài trợ thông qua phát hành nợ.

"Cần theo dõi tỷ lệ doanh thu của công ty, nhà cung cấp chip, tương ứng với tài trợ vòng tròn này, nếu nó phát triển, nếu nó suy giảm..." Perinelli cảnh báo. Mục tiêu là xác định xem các giao dịch mua có phản ánh nhu cầu bền vững hay không, hay ngày càng phụ thuộc vào các cơ chế tài chính có thể khuếch đại rủi ro khi điều kiện thay đổi.

Chuyên gia này cũng nhấn mạnh đến khả năng sinh lời của các khoản chi tiêu. "Cần xem liệu các kỳ vọng được bao gồm trong các khoản đầu tư khổng lồ, các CAPEX mà các công ty lớn đang đầu tư, có được biện minh dựa trên kết quả mà họ đạt được và việc áp dụng các hình thức trí tuệ nhân tạo khác nhau hay không," ông giải thích.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.