比特币复苏面临考验，交易平台储备回升现货需求转负

10 月 19 日，链上数据表明，比特币仍存在筑底迹象，但复苏过程不均衡。交易平台储备从 10 月初的 267 万枚升至 268 万枚，尽管低于 1 月水平，储备上升不一定意味着抛售增加，可能与托管方式变化有关。现货需求指标在 30 日一度接近零后再度转负，永续合约需求仍为正，为总需求提供支撑。持有 100 至 1,000 枚 BTC 的群体在过去 60 天内净增持，但增持力度低于 9 月下旬峰值；持有 1,000 至 10,000 枚 BTC 的群体净持仓下降幅度已收窄至接近零，持有超过 10,000 枚 BTC 的群体仍呈净减持状态，表明增持尚未广泛扩散。低交易平台储备及部分巨鲸持续增持可能为比特币筑底提供支撑，但要实现可持续复苏，还需现货需求持续转正、买盘吸收重新流入交易平台的 BTC，以及增持行为扩展至更多持仓群体。此外，美国中期选举和货币政策带来的市场预期也需转化为实际买盘。