FERC批准MARA收购Long Ridge天然气电厂交易

美国联邦能源监管委员会（FERC）已批准比特币矿企 MARA Holdings（MARA）收购 Long Ridge 天然气发电资产的交易，企业价值约 15.12 亿美元，对应约 0.5 GW 天然气发电能力（获批出力 485 兆瓦、铭牌容量 505 兆瓦）及约 1.44 亿美元年化调整后 EBITDA，估值约 10.5 倍。市场监测机构（IMM）以 BlackRock、Vanguard 相关理由提出的异议未获支持，FERC 拒绝将电厂出力继续留在 PJM 电网作为批准条件。近期 PJM 气电交易估值约 7 倍，按此测算电厂本体约值 10 亿美元，MARA 多付约 5 亿美元对应土地、气井、铁路及扩建期权。MARA 将保留 Long Ridge 约 9 亿美元债务，另需约 6.1 亿美元现金，拟由 8 月已提取的约 6 亿美元比特币抵押贷覆盖，交易外部截止日为 11 月 30 日。MARA 谈及该站点约 600 兆瓦总 AI 负荷，其中含现有约 200 兆瓦并网负荷；扩建是否经 Starwood 合资、MARA 能否保留至多 50% 权益仍不明朗。

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