Twenty One Capital CEO警告比特币财库模式正在失败

Raphael Zagury，Twenty One Capital的新任CEO，表示比特币财库公司的溢价融资模式无法无限期地带来轻松回报。他提倡围绕公司的BTC资产负债表开发现金产生业务。在7月22日与SEC的讨论中，Zagury解释了在比特币持有的净资产价值之上发行股票以获取更多BTC的策略，并指出随着越来越多的公司采用这种方法，市场价值溢价可能会趋向1倍。Zagury强调，虽然溢价可能会回归，但不应成为股东回报的唯一来源。Twenty One此前在5月概述了一种运营公司模式，专注于收购或建立运营业务，增强资本市场能力，并开发比特币支持的金融产品。领导层的变动发生在Jack Mallers于7月20日辞去CEO职务之后，公司表示他的离职与任何分歧无关。Zagury以挖矿作为潜在现金生成的例子，将其比作保险在伯克希尔哈撒韦资本配置中的角色。他承认Twenty One尚未建立这样的模式，执行可能会面临挑战。该公司截至3月31日报告持有43,514 BTC，运营亏损为1057万美元，表明预期的现金流引擎尚未实现。Zagury的讨论没有宣布任何资产出售，收购Elektron Energy的潜在交易仍处于初步阶段。