从 Kimchi 调查切入，看懂 Bubblemaps 与 BMT 的价值与边界

By: foresightnews.pro|2026/10/29 09:57:13

从 Kimchi 调查到 Upbit 上线，Bubblemaps 的功能不只是气泡图。

撰文：Nicky，Foresight News

社区长期流传网红交易员 Kimchi 在 TRUMP 币上赚了约 4000 万美元，该人物也在近期引起了很大关注和争议。

近期，链上数据平台 Bubblemaps 从 Kimchi 的空投钱包和原始 KIMCHI 代币出发，追踪出一组关联钱包集群，其中包括此前未被识别的地址，从而估算其 TRUMP 相关利润约为 600 万美元，远低于传言数字。

Bubblemaps 团队同时说明，调查仅覆盖部分关联地址，不排除其他钱包另有获利，但认为如果真存在巨额利润，当事人更可能主动披露。这次调查通过资金流和行为聚类还原真实的关联持仓与利润，而不是依赖传言。

一家链上数据平台，扒出了争议人物的关键证据，Bubblemaps 到底是何来头？和赛道龙头 Arkham 又何有区别呢？

Bubblemaps 是什么？

Bubblemaps 是一个链上数据可视化与调查平台，核心产品是把代币持仓分布和钱包关联画成「气泡图」。气泡大小代表持仓比例，连线代表历史转账，颜色和聚类则标出算法判断可能属于同一实体的钱包。

用户输入合约地址后，可以快速看到供应是否集中、是否存在协同买入、有没有明显的内部人集群。

项目起源可追溯到 2021 年，最初以 Moonlight 品牌在 BNB Chain 上推出代币与可视化工具，2022 年 6 月正式更名为 Bubblemaps，公司注册于法国巴黎地区。

团队由三位加密爱好者创立。CEO Nicolas Vaiman 2017 年入圈，此前创办过数据聚合器 Cryptonavia；CTO Léo Pons 与他在 Cryptonavia 合作，有软件工程和 AI 背景；COO Arnaud Droz 负责运营。三人均毕业于法国 CentraleSupélec 等院校。

据公开信息，Bubblemaps 于 2023 年 9 月完成约 320 万美元种子轮，由 INCE Capital 领投，Stake Capital、Momentum 6、LBank Labs 等参投，天使投资人包括 Ledger 前 CTO。团队规模从早期几人扩展到约 20 至 30 人，收入主要来自 B2B 的 iframe 集成和定制调查服务，而非单纯依赖代币。

产品层面，Bubblemaps 在多链支持的基础上陆续推出了 Magic Nodes、Time Travel、Bundle Checker、Bubblemaps Score 以及 Intel Desk。这些工具已集成到 Pump.fun、DEXScreener、Etherscan、OpenSea 等平台，成为交易前尽调的常用入口。

在产品矩阵中，Intel Desk 是 Bubblemaps 与社区互动最直接的一环。它是一个社区驱动的调查平台，定位类似加密调查领域的维基百科，把散落在加密推特上的链上侦探工作结构化、持久化，并与 BMT （平台代币）绑定形成激励闭环。

BMT 代币于 2025 年 3 月 11 日上线，总供应量 10 亿枚，当前流通量约 7.56 亿枚，于当月上线 Binance、Bitget、Bithumb 等交易所。今年 8 月 21 日上线 Upbit BTC 及 USDT 交易对，随后于 10 月 24 日上线韩元交易对。

其运作方式是，当出现黑客攻击、内幕交易、可疑发币或 Rug 等事件时，平台会创建一个案件页面，汇总链上分析师在 X 上的发现，形成时间线、贡献者排名和证据聚合。

BMT 持有者可以把代币存入投票池，再分配到感兴趣的案件上，分配的 BMT 数量决定该案件的优先级和乘数。获得约 80% 投票的案件可获得约 8 倍乘数，20% 对应约 2 倍，低支持度则接近 1 倍。乘数越高的案件，贡献者获得的积分和曝光越多，团队也会优先投入调查资源。当前已锁定约 552 万枚 BMT，价值约 14.6 万美元。

提交新案件需要至少分配 100 枚 BMT，以防止刷屏。快速提现设有临时手续费，首日约 20%，几天后降到接近于 0，以此鼓励长期参与。

奖励分为三层：提案者在案件被选中后获得 BMT 奖励，投票者获得更早的调查洞察，贡献者把 X 帖子关联到案件后按质量和触达获得积分，每季结束时根据排行榜分发 BMT。

平台上持续有不同案件在更新，近期公开可见的包括 GP 与 RuneScape 主题 Meme 生态的 Rug 调查、Base 链上与 Hunter Biden 相关的 Meme 币分析、Harmony ONE 约 40 亿枚代币异常铸造事件，以及涉及 RIVER、AAVE 等代币的 KOL 捆绑和内幕集群调查。这些案件会显示已分配的 BMT 数量、乘数、状态和标签，社区可以实时看到调查资源的流向。

这意味着 Bubblemaps 与社区的互动并不局限于 Kimchi 这类由团队主导的调查。代币持有者可以通过投票决定优先查什么，再通过积分和季节性奖励参与其中。Intel Desk 因此不只是分析工具，而是社区治理与调查激励的结合层，也是 BMT 目前最核心的效用之一。

能撼动 Arkham 龙头地位吗？

10 月 24 日，Upbit 上线 BMT 韩元交易对。据 Bitget 数据，当日 BMT 最大涨幅超 130%，触及 0.052 美元。

不过行情并未持续。目前 BMT 报 0.026 美元，已较当日高点回落约一半。据 CoinMarketCap 数据，BMT 当前市值约 1990 万美元，最大供应量 10 亿枚，市值排名第 678 位，已上线 Binance、Bitget、Upbit、Bithumb 等头部交易所。

随着 BMT 近期市场热度的上升，有观点将 BMT 与 Arkham 代币 ARKM 放在一起讨论，是因为二者同属链上情报赛道，且 ARKM 在 2024 年出现过一段显著行情。据 Bitget 行情显示，ARKM 于 2024 年 2 月至 3 月初从 0.5 美元涨至 3.997 美元，单月最大涨幅近 700%。

但二者的定位并不相同。Bubblemaps 的核心是视觉化的持仓分布与钱包聚类，学习曲线低，散户友好，基础功能免费，更适合 Meme 币尽调和快速的供应审计。Arkham 的核心是实体归因，把地址标签到真人、基金或交易所，配合资金流追踪和 Intel Exchange 赏金市场，更偏专业调查和机构使用。

商业模式上也有差异。Bubblemaps 采用持币解锁高级功能的模式，主要收入来自 B2B 集成和调查服务；Arkham 的核心平台有免费层，但对企业级追踪、风险评分和案例管理收取定制费用，API 按用量计费，Intel Exchange 则以 ARKM 作为交易媒介并抽成。两者常被一起使用：Bubblemaps 看结构和集群，Arkham 查这个地址是谁。

英文博主 Domba.Eth 提出的逻辑是，随着 Arkham 开始对部分分析功能收费，Bubblemaps 有潜力成为寻求免费链上分析用户的替代选择。如果越来越多用户转向免费工具，BMT 可能获得更多关注。

虽然逻辑成立，但更需要关注 ARKM 当年上涨的真实驱动力。据公开资料梳理，ARKM 在 2024 年的行情除大盘因素外，主要来自三点：与 AI 叙事的强关联，包括 OpenAI Sora 发布期间与 WLD 等一同上涨；计划推出面向零售的加密衍生品交易所带来的业务扩张预期；以及持续追踪德国政府抛售、Mt. Gox、名人钱包等高关注事件带来的品牌曝光。

同时，其融资阵容包括 Sam Altman、Peter Thiel、Tim Draper、Coinbase Ventures 和 Binance Labs（现 YZi Labs）等名人和头部机构，为叙事提供了更强的背书。

相比之下，Bubblemaps 目前的优势在于产品实用性强、集成范围广、社区曝光充分，且 Kimchi 调查这类案例能持续制造声量。但据公开信息，目前没有类似 Sam Altman、Peter Thiel、Binance Labs 等名人或头部机构对 Bubblemaps 进行公开投资。Bubblemaps 也缺乏 Arkham 当年 AI 叙事与业务扩张预期的叠加.