Metaplanet出售并回购1万比特币的原因

Metaplanet出售并回购比特币的原因

东证上市的财务战略企业Metaplanet（元宇宙）在第三季度进行了“出售1万BTC，随后回购1万1千BTC”的异常大规模交易。

乍一看，这一举动似乎难以理解，但其背后却隐藏着持有大量加密资产的企业特有的困境，以及为了赢得市场信任而制定的明确战略。

为什么需要“出售后再买回”

针对积极持有比特币（Bitcoin/BTC）的企业，评级机构和信用投资者们始终提出一个疑问，那就是：“在债务到期时，真的能将比特币变现吗？并且是否真的有出售的意愿？”

我今天有两个重要更新要与您分享，因为我们继续将Metaplanet建设成为一个以比特币为基础的全球金融平台。
从一开始，我们的战略从来不是单纯地积累比特币。我们的目标是建立亚洲领先的比特币金融公司，并随着时间的推移，成为全球领先的比特币金融机构之一。
在过去的一年里，我们努力以纪律和速度执行这一战略：增加我们的比特币储备，扩展我们的运营业务，拓宽我们的资本获取渠道，并为围绕比特币建立可扩展的信用平台奠定基础。
待定的Superplanet交易、Metaplanet证券的发展、我们分销能力的扩展以及比特币持有量的持续增长，都是统一的长期战略的组成部分。
以下是这一旅程的最新进展：

-- 首先，在第三季度，我们执行了一项比特币的出售和回购，展示了我们比特币储备的流动性，并增加了我们的整体比特币持有量。

-- 其次，我们正在推出一项净利息收入战略，旨在创造经常性收入流并降低我们的有效资本成本，以支持我们下一阶段的增长。

评级机构和信用投资者对比特币公司提出一个问题：这些比特币能否变现以满足义务？我们通过实际行动回答了这个问题。我们将比特币转化为现金，超过了我们债券、借款和其他有息债务的总本金。我们持有了这笔现金，然后买回了比我们出售的更多比特币。

净增1,000 BTC。

截至9月30日，Metaplanet持有44,000 BTC，使我们成为全球第二大上市比特币国库公司。Metaplanet的比特币收入生成业务已连续八个季度产生收入，通过收购和新业务举措扩大了其战略足迹，并且现在已经证明其比特币在需要时可以转化为现金，这是我们在日本及其他地区实现潜力的重要一步。

我们继续执行我们的目标：建立一个世界级的比特币金融机构。我们将继续在推进其他创造价值的举措时向您更新进展。

详细信息请参见今天发布的四份TSE披露。

--- Simon Gerovich (@gerovich) 2026年10月5日

日本语翻译：
本日，Metaplanetをビットコインを基盤としたグローバル金融プラットフォームへと構築し続ける中で、2つの重要な最新情報をお伝えします。当初から、私たちの戦略は単にビットコインを蓄積することではありませんでした。私たちの目標は、アジアを代表するビットコイン金融会社を構築し、時間をかけて世界を代表するビットコイン金融機関の...

许多持有企业将“持续持有”视为美德，而Metaplanet的首席执行官西蒙·格罗维奇（Simon Gerovich）选择通过“实际行动”而非口头主张来证明这一点。该公司在第三季度出售了1万BTC，暂时确保了超过其已发行债券、借款和其他有息债务的本金总额的巨额现金。实际上，截至季度末的净负债额（扣除现金和与美元挂钩的稳定币）为1,224亿日元，而通过BTC出售所筹集的金额达到了1,247亿日元。

这证明了该公司“在必要时，始终具备将足够的比特币变现以覆盖债务的流动性和意愿”。

与其他公司的不同之处及交易带来的成本

围绕将加密资产作为财务资产的企业，海外的Strategy公司等同行的动向也备受关注。该公司曾因流动性问题受到评级机构的严格评估，随后为履行义务等原因进行了部分BTC的出售，展现了灵活应对的能力。

然而，Metaplanet此次交易的性质与因资金周转困难而不得不出售的其他公司有所不同。该公司的主要目的是“证明可以出售”，在确保手头资金的情况下，最终回购了超过出售量的1万1,000BTC。根据BitcoinTreasuries的数据，结果是持有量净增1,000BTC，截至9月30日，集团总持有量达到了44,000BTC。

不过，这一证明实验伴随着不小的成本。以平均1,247万日元出售的同时，以约9%高的约1,363万日元（约1500亿日元规模）回购，因此，净增的1,000BTC的获取成本达到了252亿日元。此外，根据美国会计准则，可能会产生约9700万美元（约153.6亿日元）的出售损失（资本损失）和递延税项资产。

不过，该公司以公允价值评估比特币，因此这一出售损失不会导致新的会计上净损失的计入。

从“单纯积累”到“比特币金融机构”的深化

一系列举动的背后，是该公司正在着眼于获得正式信用评级。通过比特币创造收入的业务已连续八个季度保持盈利，并在持有量基础上成长为全球顶尖规模。

格罗维奇首席执行官强调，该公司的战略不仅仅是增加比特币的购买和储存。未来将推动创造持续收入来源和降低实际资本成本的“净利息收入战略”。此外，资产转移至美国比特币国库平台Superplanet（超级星球）和Metaplanet证券的构建等工作也在并行进行，加速建立“以比特币为基础的金融机构”的综合生态系统。

尽管目前比特币的净获取速度相较于第二季度有所放缓，但经过此次“出售与回购”的大胆证明，该公司无疑已为下一阶段的布局打下了坚实的基础。

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