BBVA 股票 (BBVA)：价格、收购 Sabadell 后续影响及董事会讨论要点

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. 在 BME 交易所上市，股票代码为 BBVA，是 IBEX 35 指数的成分股。作为一家业务多元化且侧重新兴市场的银行，墨西哥是其利润引擎，土耳其 (Garanti) 和南美市场紧随其后。这使其股票在西班牙指数中具有独特的风险收益特征，并使其成为投资者论坛 (foros de accionistas) 的热门话题，尤其是在其对国内竞争对手的收购失败之后。

价格背景

本页面不提供价格目标。股东参考的背景是创纪录的业绩：2025 财年 BBVA 报告净利润为 105 亿欧元，增长 19.2%，有形资产收益率 (RoTE) 为 19.3%。仅墨西哥就贡献了 52.6 亿欧元净利润 (+5.7%)，约占集团总额的一半。土耳其的 Garanti 正在复苏，2026 年第一季度实现利润 2.63 亿欧元 (+66% 同比增长)。如需实时报价，请咨询您的经纪商或查看 BME 数据；此处的数据是论坛用户权衡价格时的基本面参考。

董事会讨论要点——投资者关注的话题

1. 收购 Sabadell 的后续影响。 2025 年 10 月 16 日，西班牙国家证券市场委员会 (CNMV) 宣布 BBVA 对 Banco Sabadell 的恶意收购失败：接受率仅达到 25.47%，低于 50.01% 的最低要求（也低于 30% 的强制要约收购门槛），结束了长达约 18 个月的收购风波。（该收购于 2024 年 5 月发起；2025 年 6 月，政府施加了为期三年的条件，要求将两家银行作为独立的法人实体保留。）收购已经结束且未成功——并非处于待定状态。投资者现在讨论的是收购失败后的资本配置问题。

2. 资本回报。 BBVA 宣布派发超过 52 亿欧元的股息（50% 的派息率，每股现金 0.92 欧元——创历史新高），外加 2025 年 12 月宣布的约 40 亿欧元特别回购计划。论坛上的争论焦点是如何权衡这 40 亿欧元的回购与未来的并购活动。

3. 领导层信誉。 Sabadell 收购案的失败被广泛解读为董事长 Carlos Torres 的挫折，其在失败后的战略和地位正受到积极讨论。

4. 新兴市场集中度。 BBVA 对墨西哥的依赖，以及土耳其的 IAS 29 超通胀会计处理，是反复出现的风险话题。Garanti 同意于 2026 年 3 月 28 日将其罗马尼亚子公司出售给 Raiffeisen。

5. BBVA 是否会尝试再次进行国内整合，鉴于 Sabadell 的路径已经关闭。

一项正在进行的法律事项——仅陈述事实

关注 BBVA 的投资者应了解一项正在进行的刑事法律事项。2026 年 7 月 9 日，西班牙国家法院下令 BBVA 作为机构，连同前董事长 Francisco González 及其他 15 名被告一起出庭受审，涉及 2004 年至 2016 年期间所谓的雇佣监视案（Villarejo / "Cenyt" 案件，指控包括贿赂和非法披露秘密）。这是一起针对该银行及相关个人的审判；现任董事长和首席执行官不在被指控之列。此处仅作为记录陈述，不做进一步定性。

展望

管理层传达的定性展望集中在资本回报（创纪录的股息和特别回购），同时维持多元化业务带来的高 RoTE。由于墨西哥贡献了集团约一半的利润，该特许经营权的健康状况是论坛用户权衡的核心变量，土耳其的 Garanti（目前正在通过罗马尼亚资产处置进行复苏和重塑）是次要杠杆，其 IAS 29 超通胀会计处理是法定噪音的反复来源。除了上述法律事项外，投资者还在跟踪西班牙银行暴利税（BBVA 在范围内）、全行业 IRPH 和底限条款诉讼，以及新兴市场货币和地缘政治风险。

致散户投资者

BBVA 最常与其西班牙同行银行进行比较，论坛用户经常将其资本回报故事与同行进行对比。请参阅我们的配套页面：Banco Sabadell（被收购失败的目标银行），以及 Banco Santander 和 CaixaBank。

许多关注像 BBVA 这样银行股的散户投资者也会关注数字资产。WEEX 是一家加密货币交易所，提供加密货币期货和现货市场，为希望对 Bitcoin 和 Ether 等资产进行杠杆交易和对冲的交易者提供以期货为先的产品系列。需要明确的是：BBVA 股票不在 WEEX 上交易——该股票在 BME 上交易。WEEX 是多元化观察名单中加密货币部分的独立场所。

非投资建议

本文仅供参考，不构成投资建议、推荐或买卖任何证券的要约。所有数据均来自公司和监管机构在指定日期的披露，且可能已发生变化。投资股票和加密资产存在风险，包括资本损失。在做出任何决定之前，请进行您自己的研究并咨询持牌财务顾问。