Metaplanet 股票 (3350)：股价、董事会讨论要点及前景

By: WEEX|2026/07/14 15:47:30

Metaplanet (TSE: 3350) 是一家日本比特币国库公司，作为东京证券交易所标准市场的上市公司，其将比特币作为主要储备资产。截至 2026 年 6 月 30 日，该公司持有 43,000 BTC，据报道是全球第三大企业持仓，也是亚洲最大的持仓。然而，其股价较 2025 年 6 月的峰值下跌了约 85-90%，日本散户论坛每日都在讨论稀释问题及未来前景。本页面总结了截至 2026 年 7 月的董事会讨论要点、业务及比特币持仓情况，以及如何解读该股票。

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董事会及社区讨论要点

Metaplanet 是日本讨论最热烈的比特币相关股票之一。截至 2026 年 7 月观察到的反复出现的主题：

通过移动行权价认股权证进行的稀释——主要议题。 自 2025 年 10 月左右以来，评论集中在“买入的比特币越多，股价跌得越惨”的动态上，因为认股权证交易对手方以折扣价行权并抛售（据 CRYPTO TIMES 2025 年 10 月报道）。2025 年 8 月至 9 月的折价增发（单日下跌约 9.9%）引发了散户持有者的抱怨。
“退市”担忧帖。 论坛反复出现“退市 (上场废止)”主题（2025 年 11 月及 2026 年 2 月至 3 月确认有相关帖子）。重要的是，截至 2026 年 7 月，该公司并未受到监管或退市指定；这只是其低价“红星球日本”时代的遗留回声，而非当前现实。
mNAV 低于 1.0——“便宜还是价值陷阱”。 随着市值低于其持有的比特币价值，多头看到了廉价的 BTC 敞口，而空头则看到了一个破碎的模式。这些是观察到的观点，而非我们的建议。

业务及其比特币持仓

Metaplanet 前身为红星球日本，是一家经济型酒店集团（更早之前是 Daiki Sound 和 Fonts Holdings）。它在 2023 年 2 月更名为 Metaplanet——在转向比特币之前——新冠疫情重创了酒店业务；目前仅剩一家物业，于 2025 年更名为“比特币酒店”。首席执行官 Simon Gerovich 曾是高盛的衍生品交易员。

截至 2026 年 6 月 30 日，其比特币持仓为 43,000 BTC（通过 7 月 2 日的 TDnet 披露，7 月 10 日重申），此前在第二季度增持了 2,823 BTC（约 359 亿日元）。据报道，其混合成本基础约为每枚 1,533 万日元，导致国库在 2026 年年中 BTC 处于 6 万美元低位时处于亏损状态。其 2025 年 6 月的“5.55 亿计划”目标是在 2026 年底达到 100,000 BTC，2027 年底达到 210,000 BTC，但积累速度落后于计划。融资方式涵盖移动行权价认股权证（交易对手为 EVO Fund），以及自 2025 年 10 月起发行的永续优先股，这些优先股在不稀释普通股的情况下为比特币提供资金。2025 年 10 月，随着 mNAV 低于 1.0 倍，管理层暂停了新的 BTC 买入并转向回购。Metaplanet Securities 于 2026 年 7 月 13 日成立，7 月 10 日与 JPYC 和 Progmat 关于数字信贷的联合研究仅为探索性质。

如何解读该股票

该股票在 2024 年上涨了约 3,600%，于 2025 年 2 月加入 MSCI 日本指数，并于 2025 年 4 月 1 日进行了 1 拆 10 的拆股。其在 2025 年 6 月 16 日达到约 1,895 日元的峰值（市值超过 1 万亿日元），随后到 2026 年 7 月 13 日跌至 248 日元，年初至今低点接近 192 日元——较峰值下跌约 85-90%。多头认为它是一个杠杆化的 BTC 代理，在上涨时跑赢比特币，mNAV 低于 1.0 预示着廉价的 BTC 以及新证券部门带来的期权价值。空头指出，同样的杠杆放大了下行空间，稀释是结构性的，东洋经济曾指出该企业的估值低于其比特币价值。截至 2026 年 7 月 2 日，按股权基础计算，mNAV 为 0.63 倍。本页面不设定价格目标；截至 2026 年 7 月的真实解读是买入已经停止。

-- 价格

在 WEEX 交易比特币

Metaplanet 的故事本质上是对比特币的敞口。要直接持有股票，标准途径是开设日本经纪账户。要获取驱动该故事的底层资产——比特币——您可以在 WEEX 上通过期货（杠杆，做多或做空）或现货市场进行交易。请参阅如何购买比特币指南和 WEEX 市场列表。WEEX 提供比特币和其他加密资产——而非日本股票或其任何代理。

常见问题解答

在哪里可以看到 Metaplanet 的留言板？

在雅虎财经日本论坛 (3350) 和 Minkabu (3350)，散户投资者在那里讨论股票和价格。

为什么 Metaplanet 备受关注？

它是日本最大的企业比特币持有者之一，但从 2025 年的峰值大幅下跌，导致稀释和融资问题持续成为争论焦点。

它持有多少比特币？

截至 2026 年 6 月 30 日持有 43,000 BTC——据报道是全球第三大企业持仓，也是亚洲最大的持仓。

什么影响股价？

比特币价格、融资和稀释新闻、mNAV 水平以及新证券业务的进展。

是否存在退市风险？

论坛讨论了“退市”，但截至 2026 年 7 月，该公司并未受到监管或退市指定；这种担忧源于其早期的低价时代。

本文仅供参考，不构成投资建议；文中内容均非买入或卖出建议。