比特幣面臨的風險來自於美聯儲再次加息，而非CLARITY法案延遲，分析師表示

根據HashKey Group研究員的評論，比特幣面臨的威脅來自於可能的第二次美聯儲加息，這比參議院未能通過的CLARITY法案投票更為嚴重，該評論已與crypto.news分享。

摘要

• 美聯儲於9月16日將基準利率上調25個基點至3.75%--4.00%。
• HashKey的Tim Sun表示，10月的加息可能會改變投資者對9月決策的看法。
• 參議院於9月15日對CLARITY法案的程序性投票以49票對50票失敗。
• Sun指出，國債收益率、現貨比特幣ETF流入和衍生品槓桿是比特幣的關鍵因素。

HashKey Group的高級研究員Tim Sun告訴crypto.news，比特幣的走勢現在更依賴於美國的金融狀況和投資流動，而非停滯的市場結構法案。他特別提到，10月的再次加息可能會使投資者將9月的加息視為重複緊縮的開始，而不是一次性的預防性舉措。

Sun表示，這樣的變化可能會結束比特幣目前的上漲勢頭。他指出，長期國債收益率、流入美國現貨比特幣交易所交易基金的資金以及衍生品市場的槓桿量是主要的跟蹤因素。

為什麼比特幣面臨10月的利率考驗

美聯儲於9月16日將目標範圍上調四分之一個百分點至3.75%--4.00%。根據美聯儲的政策聲明，所有12名投票成員均支持該決定。中央銀行表示，通脹仍然高企，此次加息將支持其2%的通脹目標。

Sun表示，9月的加息在公告之前已經被市場大致消化，這有助於解釋為什麼比特幣和加密市場在隨後上漲。在他看來，投資者的問題是美聯儲是否會在10月的會議上再次加息。

Sun表示，10月的加息將同時影響比特幣市場的幾個部分。較高的長期利率和緊縮的美元流動性可能會對需求施加壓力，而ETF流入和槓桿頭寸的變化可能會影響價格波動的幅度。他認為，這種組合對比特幣的影響比CLARITY法案的延遲更為重要。

美聯儲9月的預測顯示，2026年年末的政策利率中位數為4.1%，高於6月的3.8%。18名參與者中有16人將其預測的年末利率置於當前範圍之上，儘管他們的個人預測並不代表在特定會議上加息的承諾。正如之前在美聯儲決定後報導的，比特幣最初向75,000美元移動，然後在幾小時內回落至約76,000美元--76,700美元。

Sun還提到，美國商業活動的增強以及美聯儲官員對通脹的評論是交易者重新評估再次加息機會的原因。根據之前的報導，標準普爾全球的初步美國綜合採購經理指數從8月的56.0上升至9月的58.4。該報告還指出，10年期國債收益率在9月24日的交易中達到5.20%。

對於直接持有比特幣或通過現貨基金持有比特幣的美國投資者來說，Sun對ETF流入的關注使得下一份基金報告與美聯儲政策同樣重要。他表示，持續的資金流入可能會支持比特幣，而衍生品槓桿的過度積累將在市場條件變化時增加另一種風險。

CLARITY投票對加密公司的意義

在9月15日，參議院以49票對50票投票反對結束對數字資產市場清晰法案的辯論。該動議需要60票。參議員並未對該法案的最終通過進行投票，該法案旨在定義證券交易委員會和商品期貨交易委員會如何監管數字資產市場的部分。

Sun表示，該法案的結果不會實質性改變比特幣自身的特徵或其監管地位。他表示，該法案的主要目的是解決有關數字資產市場規則的問題，包括證券交易委員會的權限何時結束以及商品期貨交易委員會的權限何時開始。

根據Sun的說法，長期的延遲仍可能對行業產生影響。他表示，未解決的規則可能會影響投資者在數年內是否會向加密貨幣公司和基礎設施項目投入資本。他補充說，關注的重點不在於哪家公司能夠立即運營，而在於長期投資的條件。

在參議院投票之後，美國監管機構在其現有權力下繼續工作。CFTC已提交了一項加密市場措施以供白宮初步審查，而SEC則發布了一項有關代幣化股票交易的有限豁免。這兩項行動都未提供CLARITY所考慮的完整法定市場結構框架，正如報導中所提到的機構行動。

ETF需求與國債收益率仍然受到關注

在九月份美聯儲的決策後，比特幣上漲，隨後在接下來的一周從87,000美元區域回落。美國現貨比特幣ETF在截至9月23日的五個交易日中錄得連續的資金流入，儘管本月早些時候的資金流動變化劇烈。Sun表示，短期ETF資金流動可能會跟隨比特幣的價格，而不一定可靠地預示其下一步動向。

這一區別對他十月份的評估至關重要：資金流入的持續顯示買家仍在使用這些資金，但並未確定他們對另一輪加息的反應。同樣，九月份的反彈是基於Sun所說的交易者已經預期的加息；這並未確定如果投資者開始預期連續加息，比特幣將如何反應。

截至9月18日的一周，美國現貨比特幣ETF淨流入約610萬美元，儘管在最後一個交易日單獨接收了4.33億美元。隨後的正面交易日與比特幣向87,000美元的上漲相吻合。

與此同時，美聯儲九月份的預測將2026年和2027年的中位政策利率定為4.1%，而六月的預測分別為3.8%和3.6%。個別官員根據會議時對適當政策的看法提交了這些估計。