英偉達業績與指引均超預期…營收增長106%但盤後股價下跌（綜合）

[區塊媒體名正選記者] 英偉達公布了超出市場預期的2027會計年度第二季業績，並且對下一季的營收展望也超過了華爾街的預期。核心數據中心的營收較去年增長117%，佔總營收的92%。人工智慧（AI）基礎設施的投資已經擴展到大型科技公司以外的企業和行業。儘管下一季的營收展望超過了華爾街的預期，但股價在盤後交易中卻下跌。儘管業績增長迅速，但評價指出這仍不足以滿足投資者日益提高的期望，市場的目光轉向未來AI投資的持續性和增長速度。

英偉達於26日（當地時間）在紐約證券交易所收盤後表示，2027會計年度第二季的調整後每股盈餘（EPS）為2.22美元，約比LSEG統計的市場預期2.10美元高出5.7%。

第二季的營收為962億2000萬美元，約比市場預期的921億7000萬美元高出4.4%。與去年同期的467億美元相比，增長了106%，翻了一番。

淨利潤也達到539億5000萬美元，較去年同期的247億6000萬美元增長了兩倍以上。每股盈餘從去年同期的1.87美元增至2.22美元。此次淨利潤中還包括來自股權投資的78億美元評價收益。英偉達一直在對英特爾和SpaceX等公司進行大規模投資。

數據中心營收890億美元…佔總營收的92%

英偉達的高速增長主要來自數據中心業務。

第二季的數據中心營收為890億美元，超過了StreetAccount統計的市場預期863億3000萬美元。與去年同期相比，增長率達到117%。

數據中心業務在總營收中所佔的比重上升至92%。英偉達的業績幾乎完全受到AI半導體和數據中心投資周期的影響，這一點變得更加明顯。

特別值得注意的是，AI投資需求並不僅集中在少數大型超級規模企業上。

英偉達的AI雲和工業及企業客戶群ACIE的營收為403億美元，同比增長138%。與超級規模企業相關的營收也達到487億美元，增長超過兩倍。

大型互聯網公司仍然負責英偉達營收的相當一部分，但企業和行業對AI基礎設施的需求正在以更快的速度增長。這表明AI投資的基礎正在擴大，成為評估英偉達未來增長潛力的主要指標。

英偉達在用於AI模型訓練和推理的GPU市場中保持著壓倒性的地位。自生成型AI熱潮開始以來已經約四年，但數據中心的營收翻了一番，部分消除了對AI基礎設施投資放緩的擔憂。

下一季營收預測1080億美元…即使沒有中國營收也超預期

此次業績中市場關注的另一個部分是指引。

英偉達預測當前季度的營收為1080億美元。公司提供的範圍是以此預測為基準的±2%。這一預測約比市場預期的1042億美元高出3.6%。

特別是此次預測並未包括中國數據中心的營收。在假設中國市場不會產生額外營收的前提下，英偉達仍然提出了高於華爾街預期的營收。

這被解讀為全球AI基礎設施投資持續支撐英偉達的增長。未來如果中國業務正常化，可能會帶來額外的增長潛力，但目前的指引並未反映這一點，因此市場的關注度可能會增加。

然而，在增長過程中也存在負擔因素。全球範圍內的記憶體供應短缺持續，記憶體價格迅速上漲。在對AI伺服器需求激增的情況下，如果供應短缺持續，可能會影響下一代AI半導體的供應和盈利能力。

以AMD和谷歌為中心的AI半導體競爭也在擴大，這也是變數。儘管英偉達目前保持市場主導地位，但與開發自有AI加速器的大型科技公司和競爭對手的競爭，將是中長期需要關注的因素。

"數字"都超過了但盤後下跌…提高的期望成為變數

儘管業績和指引均超過了市場預期，但英偉達的股價在盤後交易中卻下跌。

英偉達當天在正常交易中以209.66美元收盤，較前一交易日下跌1.59%。在業績公布後，盤後交易中進一步下跌至207.73美元，下降0.92%。業績公布後，股價一度急劇下滑至205美元附近，隨後部分回升，顯示出高度的波動性。

儘管業績良好，但股價下跌顯示出投資者對英偉達的期望已經提高。

英偉達在之前的四次業績發布中，EPS和營收等主要指標均符合或超過市場預期，但隨後的交易日股價均下跌。在過去三年中，隨著AI熱潮的推動，股價急劇上升，僅僅超過預期已經難以引發進一步的上漲。

截至當天正常交易的收盤，英偉達的股價今年已上漲約13%。雖然略高於納斯達克指數的收益率，但與過去三年的創紀錄上漲相比，股價的彈性已經減弱。

最終，投資者的目光從業績數字轉向了英偉達首席執行官（CEO）黃仁勳的解釋。市場預計將在電話會議中確認管理層對下一代AI半導體需求、記憶體供應短缺的影響以及AI基礎設施投資的可持續性發言。