兩條路徑在關鍵加密貨幣法案遭遇重創後開啟

美國目前最重要的加密貨幣法案在週二遭遇阻礙。參議院未能獲得足夠的票數來啟動對 CLARITY 法案的審議。

官方結果為 49 票贊成和 50 票反對。需要 60 票才能通過。因此，這個重大問題依然存在。美國尚未對許多加密貨幣的交易制定完整的全國性規範。

這對投資者也有影響。這些規範決定了交易平台提供哪些貨幣、如何保管客戶資金以及用戶獲得何種保護。

但這項法案尚未死去。參議院可以重新投票。如果無法達成政治協議，美國監管機構可以自行調整部分規範。

簡而言之：

• CLARITY 法案旨在明確誰負責監管加密貨幣和交易平台。

• 該法案主要因唐納德·特朗普總統的加密利益爭議而受阻。

• 如果沒有協議，監管機構將自行制定規則，但這些規則不如法律嚴謹。

為什麼美國需要新的加密規則

美國有兩個主要的金融監管機構。證券交易委員會（SEC）監管股票等投資的交易。商品期貨交易委員會（CFTC）則監管與未來價格（如黃金和石油）相關的合約。

在加密貨幣方面，這兩者的職責交錯。一些貨幣類似於對公司的投資，而其他則更像是一種獨立的數字交易工具。因此，多年來一直不清楚 SEC 的職責何時結束，CFTC 的職責何時開始。

CLARITY 法案旨在劃清這一界限。SEC 將繼續負責符合投資規範的加密貨幣，而 CFTC 將對其他貨幣進行更多監管。加密交易所必須註冊、將客戶資金分開保管，並對風險和自身利益進行更清晰的說明。

因此，該法案並不會自動批准或拒絕某種加密貨幣。它主要決定誰控制市場以及企業必須遵循哪些基本規則。

特朗普的加密利益爭議阻礙協議

對於最新版本的法案，談判已持續了一年多。共和黨人表示已經納入了 126 項民主黨的要求。還對擁有加密利益的政治人物提出了更嚴格的規定。

然而，仍然存在一個衝突。民主黨人希望防止總統制定加密政策並從中獲利。

他們要求出售或完全放棄大型個人加密利益。該文本未能滿足他們的要求。三名共和黨人也投了反對票。

因此，對於 60 票來說，必須就特朗普和其他官員的利益達成更強的協議。共和黨人還必須贏回自己的叛逃者。七名民主黨參議員在失敗後表示希望繼續對話。

CLARITY 法案可能還有一次機會

參議院今年還可以再嘗試一次。共和黨人湯姆·蒂利斯在投票後要求重新審議，保持了這一可能性。

然而，時間不多。修訂後的法案必須再次通過參議院，眾議院也必須同意。眾議院的主要共和黨人表示他們希望繼續進行。

如果在現任國會於明年一月初結束之前未能達成，則該提案將失效。到 2027 年，該過程必須重新開始。此外，選舉後的權力關係可能會大不相同。因此，週二被視為今年可能的最後機會。

沒有法案，監管機構將主導

SEC 和 CFTC 不會袖手旁觀。三月，他們已經對哪些加密貨幣被視為投資提供了新的解釋。他們還澄清了有關創建、鎖定和免費發放加密貨幣的規則。

SEC 可以對籌集資金的加密項目做出例外。它還可以調整有關數字投資的保管和交易的規則。

CFTC 可以打擊詐騙和價格操縱。此外，它可以制定規則，規範人們用借來的資金對加密價格進行投機。因此，即使沒有 CLARITY 法案，也可能會發生一些事情。

不過，這並不是完全的替代方案。監管機構必須依據不針對加密貨幣的舊法規進行工作。因此，CFTC 無法立即監管所有普通的加密交易。

此外，新規則可能會被法官阻止。下一屆政府也可能會再次改變這些規則。

真正的法律更為穩固。它可以賦予新的權力，並且更難被撤回。因此，SEC 主席保羅·阿特金斯認為立法對於持久的明確性至關重要。

對於荷蘭的加密投資者而言，影響主要在於美國的交易平台和加密公司將來能夠提供哪些服務。新規則可能會決定哪些貨幣將繼續可用、如何保護客戶資金以及哪些產品將進入市場。

由於美國是全球最重要的加密市場之一，因此這些選擇也可能影響到美國以外的地區。

現在真正的問題是誰來制定規則：國會為長期利益，還是監管機構在新法案尚未出台的情況下？