فقاعة الذكاء الاصطناعي: النفط والصين وواشنطن تهدد السوق

3 أسباب لانفجار الفقاعة. في مقاله << اختبار الواقع >>، الذي نُشر في 8 يونيو، يشير آرثر هايز إلى التهديدات التي يمكن، وفقًا له، أن تؤدي إلى انفجار طفرة الذكاء الاصطناعي (IA): ارتفاع أسعار الطاقة، تدخل واشنطن، والمنافسة من النماذج الصينية الأرخص بكثير. قام المؤسس المشارك لـ BitMEX بتكييف محفظته مع هذا السيناريو. قامت Maelstrom ببيع العديد من العملات البديلة، مع الاحتفاظ بالبيتكوين والإيثيريوم وزيادة تعرضها لمنتجي الطاقة الأمريكيين. ومع ذلك، تظل أطروحته رهانًا ماكرو اقتصاديًا، وليست توقعًا مؤكدًا.

النقاط الرئيسية

• النفط: وصل سعر برنت إلى 89 دولارًا للبرميل خلال الضربات الأمريكية على إيران، وتتابع فاتورة الكهرباء لمراكز البيانات.
• أمرت وزارة التجارة Anthropic بقطع وصول أي مواطن أجنبي إلى نماذجها Mythos 5 وFable 5.
• النماذج الصينية مفتوحة المصدر تكلف خمسة إلى عشرة أضعاف أقل: لقد انتقلت Lindy وDoorDash وAirbnb وSiemens بالفعل.
• يحدد آرثر هايز انفجار الفقاعة بين عامي 2027 و2028، ويحتفظ بالبيتكوين والإيثيريوم ويضع الباقي في سندات الخزانة.

النفط والديون: التكلفة الخفية لسباق الذكاء الاصطناعي

بالنسبة للسيد هايز، الخطر الأول يأتي من مضيق هرمز. أدت اضطرابات حركة النفط والحرب بين الولايات المتحدة وإيران إلى ارتفاع أسعار النفط، مما زاد بشكل غير مباشر من تكلفة الكهرباء والمواد وبناء مراكز البيانات.

الرابط ليس ميكانيكيًا: تعمل مراكز البيانات الأمريكية بشكل أساسي على الكهرباء ولا تستهلك النفط مباشرة. إنه يفكر بشكل متسلسل. الطاقة التي تظل أغلى لفترة طويلة تغذي التضخم، تحافظ على معدلات مرتفعة وتقلل من هوامش قطاع يتطلب بالفعل رأس مال كبير.

يمكن أن تنفق أمازون ومايكروسوفت وألفابت وميتا معًا حوالي 725 مليار دولار على استثماراتها في عام 2026، أي بزيادة قدرها 77% عن عام 2025. تتوقع غارتنر في الوقت نفسه إنفاقًا عالميًا قدره 2,520 مليار دولار مرتبطًا بالذكاء الاصطناعي، بزيادة قدرها 44%.

يقدر آرثر هايز أن حوالي 1,500 مليار دولار من الديون قد مولت هذا التوسع منذ نهاية عام 2022. إذا لم تتبع الإيرادات الناتجة عن الذكاء الاصطناعي، فقد يصبح إعادة تمويل وحدات معالجة الرسوميات ومراكز البيانات نقطة الانهيار. يحدد هذه التصحيح المحتمل بين عامي 2027 و2028.

واشنطن تقطع الوصول، والنماذج الصينية تخفض الأسعار

الخطر الثاني قد تحقق بالفعل، ولكن مؤقتًا. في 12 يونيو، أمرت وزارة التجارة الأمريكية Anthropic بتعليق الوصول إلى Fable 5 وMythos 5 لجميع المواطنين الأجانب، بما في ذلك موظفيها غير الأمريكيين. غير قادرة على التحقق من جنسية كل مستخدم، قامت Anthropic بتعطيل النموذجين لجميع عملائها.

ومع ذلك، لم يعد هذا التقييد ساريًا بالكامل. بعد إضافة فلتر أمان، رفعت واشنطن الحظر عن Fable 5 في 30 يونيو. استعاد Mythos 5 وصولًا محدودًا مع الشركاء الأمريكيين. لذلك سيكون من غير الدقيق كتابة أن النموذجين لا يزالان مقطوعين اليوم.

ومع ذلك، أثبتت هذه الحلقة أن شركة أجنبية يمكن أن تفقد فجأة الوصول إلى نموذج أمريكي بسبب قرار إداري. تعزز هذه الحالة الخطر الثالث المحدد من قبل رئيس Maelstrom: الحلول الصينية مفتوحة المصدر أو ذات الوزن المفتوح، والتي عادة ما تكون أقل تكلفة بكثير.

بالنسبة لآرثر هايز، ستنفجر الفقاعة عندما تلتقي الديون والطاقة وانخفاض أسعار الاستدلال. ستنخفض العملات المشفرة أولاً مع القيم التكنولوجية، قبل أن تستفيد من حقن السيولة الجديدة من البنوك المركزية. وهو اعتقاد يفسر انسحابه التكتيكي، مع الحفاظ على تعرضه للبيتكوين دون تغيير.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.