Öl-Alarm: Risiko eines größeren Anstiegs durch die Krise im Nahen Osten wächst

Der Ölmarkt steht erneut unter Druck durch eine neue Eskalation des Konflikts im Nahen Osten. Rohöl überschritt zum ersten Mal seit Mai die 100 USD pro Barrel-Marke, und die Faktoren, die bisher eine größere Krise verhindert hatten, beginnen sich abzuschwächen.{#p-1784890662732-51855}

Die Spannungen konzentrieren sich auf die Straße von Hormuz, eine Schlüsselroute für den weltweiten Ölhandel, haben sich jedoch bereits auf andere kritische Routen und neue logistische Einschränkungen ausgeweitet. Das Szenario birgt das Risiko, dass der Ölpreis wieder auf Niveaus nahe den Höchstständen von 2022 zurückkehrt oder sogar neue Rekorde erreicht, wenn sich die Krise vertieft.{#p-1784890662732-85963}

Helima Croft, Leiterin der globalen Strategie bei RBC Capital Markets, erklärte in Aussagen, die von CNN zitiert wurden, dass der Konflikt in eine "gefährlichere Phase" eingetreten sei. Die Warnung deutet auf einen Wandel in der Wahrnehmung des Marktes hin, der bisher Alternativen gefunden hatte, um den Fluss von Barrel aufrechtzuerhalten und einen stärkeren Preisanstieg zu vermeiden.{#p-1784890662732-45387}

Hormuz und das Rote Meer setzen den Ölmarkt unter Druck {#p-1784890662732-47242}

Die wichtigste Veränderung zeigt sich in den Öltransportwegen aus dem Nahen Osten. In den ersten Monaten des Krieges schaffte es der Markt, einen Teil der Krise zu umgehen, indem er Rohöl ins Rote Meer umleitete.{#p-1784890662732-14866}

Durch die Straße von Hormuz fließen 20 % des Öls weltweit.{#p-1784891023158-97692}

Laut J.P. Morgan wurden etwa 7 Millionen Barrel pro Tag, die normalerweise durch den Persischen Golf geflossen wären, über Pipelines in diese Region umgeleitet. Diese alternativen Routen sind jedoch ebenfalls gefährdet.{#p-1784890662732-23779}

Capital Economics warnte, dass die Huthi-Blockade der Straße von Bab al-Mandeb einen weiteren Ausfuhrpunkt für etwa 5 Millionen Barrel pro Tag saudischen Öls geschlossen hat. Das Problem beschränkt sich nicht nur auf die Verfügbarkeit von Routen, sondern auch auf die Art von Schiffen, die sie nutzen können.{#p-1784890662732-14303}

Natasha Kaneva, Leiterin der globalen Rohstoffstrategie bei J.P. Morgan, wies darauf hin, dass die größten und vollbeladenen Öltanker die Suezkanal aufgrund von Tiefenbeschränkungen nicht passieren können. Wenn kleinere Schiffe verwendet werden und Afrika umfahren wird, kann die Reise von vier auf acht Wochen ansteigen.{#p-1784890662732-77856}

Die maritime Versicherung stellt ein weiteres Hindernis für die Schiffe dar {#p-1784890662732-5340}

Die maritime Versicherung ist zu einem weiteren Druckfaktor für den Rohölhandel geworden. Bisher konnten Schiffe, die aus Hormuz ausliefen, Deckungen zu hohen Kriegsprämien abschließen.{#p-1784890662732-11295}

Dieses Schema begann sich zu ändern. Die Lloyd's Market Association stellte in Frage, ob Schiffe, die die Straße verlassen, Policen erhalten können, wenn sie Gebühren an den Iran zahlen.{#p-1784890662732-67614}

Laut der Analyse plant Teheran, Gebühren von zwischen 1 und 2 USD pro Barrel wieder einzuführen. Für die Versicherer könnte diese Zahlung gegen US-Sanktionen verstoßen und die Versicherungspolice der Schiffe annullieren.{#p-1784890662732-68754}

Einige Analysten glauben, dass der Ölpreis 150 USD pro Barrel erreichen könnte, wenn der Konflikt im Nahen Osten anhält.{#p-1784891388969-7891}
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Das operationale Risiko steigt, da der Iran behauptet, Schiffe angreifen zu können, die versuchen, ohne Zahlung auszulaufen. In diesem Kontext wird die Ausfahrt aus der Straße komplexer für Reedereien und Rohölkäufer.{#p-1784890662732-64773}

Russland erhöht den Druck auf das Angebot an Kraftstoffen {#p-1784890662732-17148}

Die Energiekrise beschränkt sich nicht mehr nur auf den Nahen Osten. Die Drohnenangriffe der Ukraine auf russische Raffinerien und auf die Terminal des Kaspischen Pipeline-Konsortiums im Schwarzen Meer haben einen weiteren Spannungsfaktor für den globalen Markt hinzugefügt.{#p-1784890662732-59062}

Die Offensive führte zu einem Kraftstoffmangel in Russland und zwang das Land, die Diesel-Exporte zu verbieten. Laut Andy Lipow, Präsident von Lipow Oil Associates, exportierte Russland vor diesem Verbot 800.000 Barrel Diesel pro Tag, was 12 % der globalen Lieferungen entspricht.{#p-1784890662732-98822}

Die Angriffe im Schwarzen Meer beeinträchtigten ebenfalls das Rohölangebot. Die Analyse weist darauf hin, dass die Terminal des Kaspischen Pipeline-Konsortiums droht, 1,7 Millionen Barrel pro Tag vom Markt zu nehmen, während andere Routen bereits aufgrund der Krise in Ormuz Einschränkungen unterliegen.{#p-1784890662732-98613}

Niedrige Bestände und geringere Reaktionsfähigkeit {#p-1784890662732-20825}

Der Rückgang der Bestände erscheint als ein weiteres Unterscheidungsmerkmal im Vergleich zum Beginn des Krieges. Laut Dan Pickering, Investmentdirektor von Pickering Energy Partners, sind die globalen Rohölreserven in den letzten fünf Monaten um 1,3 Milliarden Barrel gesunken.{#p-1784890662732-55561}

In den Vereinigten Staaten ist die strategische Ölreserve seit dem Frühling um 116 Millionen Barrel gesunken und befindet sich auf dem niedrigsten Stand seit 1983. Der Artikel weist darauf hin, dass nur noch 60 Millionen Barrel verfügbar sind, bevor das vom Kongress festgelegte Mindestlimit erreicht wird.{#p-1784890662732-2126}

Die kommerziellen Bestände in den USA nähern sich ebenfalls den operationellen Minimalwerten. Dieser Punkt verringert die Reaktionsfähigkeit auf neue Unterbrechungen und schränkt den Spielraum ein, um einen weiteren Rückgang des Angebots auszugleichen.{#p-1784890662732-56285}

Während des Waffenstillstands im Juni konnten mehr als 200 Millionen Barrel die Straße von Ormuz verlassen. Jetzt, so Naveen Das, Analyst bei Kpler, sind noch 44 Schiffe in der Zone, im Vergleich zu 97, die vor dem Memorandum of Understanding vorhanden waren.{#p-1784890662732-68513}

China und die Bestandsgrenze {#p-1784890662732-45370}

Die globale Nachfrage spielte ebenfalls eine Rolle bei der Eindämmung der Preise. In den letzten Monaten hat China seine Importe reduziert, da es vor dem Konflikt Bestände angesammelt hatte und diese Reserven nutzen konnte, um Käufe zu vermeiden, die zu höheren Preisen führen würden.{#p-1784890662732-36032}

Dieser Spielraum ist jedoch nicht dauerhaft. Kaneva schätzte, dass China zwischen drei und vier Monaten hat, bevor es seine Importe wieder erhöhen muss.{#p-1784890662732-84310}

Dieser Zeitraum erhöht den Druck auf den Markt. Wenn die Unterbrechungen anhalten und China erneut mehr Rohöl nachfragt, könnte das Gleichgewicht zwischen begrenztem Angebot und Verbrauch gefährdet sein.{#p-1784890662732-19365}

Goldman Sachs und RBC sehen Risiko neuer Höchststände {#p-1784890662732-24623}

Der Ölmarkt steht jetzt vor einem Wettlauf gegen die Zeit. Die Nachfrageschädigung hält immer noch einen Teil des Drucks auf die Preise zurück, aber die Angebotsbeschränkungen häufen sich.{#p-1784890662732-58174}

Daan Struyven, Leiter der Ölmarktforschung bei Goldman Sachs, erklärte, dass der Ölpreis im Oktober wieder die Höchststände von 2022 erreichen und 120 USD pro Barrel überschreiten könnte, wenn das aktuelle Szenario anhält.{#p-1784890662732-93663}

RBC Capital Markets stellte ein extremeres Szenario in Aussicht. Laut Croft, wenn der Konflikt in einen umfassenderen regionalen Krieg eskaliert, könnte Rohöl einen neuen Rekord von über 150 USD pro Barrel erreichen.{#p-1784890662732-63587}

Der Anstieg des Ölpreises hat bereits Auswirkungen auf die Kraftstoffe in den Vereinigten Staaten. Laut CNN liegen die Benzinpreise über 4 USD pro Gallone und Diesel über 5,20 USD.{#p-1784890662732-31940}

Die Entwicklung des Konflikts im Hormuz, im Roten Meer, in Russland und die Lagerbestände werden nun bestimmen, ob der Markt seine Eindämmungsmechanismen aufrechterhalten kann oder ob Rohöl wieder in einen Preisbereich zurückkehrt, der direkte Auswirkungen auf Inflation, Transport und globale Energiekosten hat.