CoinShares: Los márgenes de beneficio de la minería se encuentran en mínimos históricos, y la transformación mediante IA se ha convertido en una opción necesaria para las empresas mineras.

Según un informe de Coinshares, los márgenes de beneficio de la minería de Bitcoin se encuentran en un mínimo histórico. En el primer trimestre de 2026, el precio del hash cayó a unos 28-30 dólares por PH/s/día, alcanzando un nuevo mínimo tras la reducción a la mitad. El coste medio ponderado en efectivo en el cuarto trimestre de 2025 alcanzó aproximadamente los 80.000 dólares por moneda, y entre el 15% y el 20% de las máquinas de minería a nivel mundial operaban con pérdidas.

La transición de las empresas mineras a la inteligencia artificial ya no es una opción. Las empresas mineras que cotizan en bolsa han anunciado, en conjunto, contratos de IA/HPC por valor de más de 70.000 millones de dólares, y para finales de 2026, hasta el 70% de los ingresos de las empresas mineras que cotizan en bolsa podrían provenir de la IA. Algunas empresas mineras están contrayendo enormes deudas para la construcción de sistemas de IA, lo que cambia radicalmente el panorama de riesgos de la industria. Existe una divergencia significativa en la valoración de las empresas mineras; aquellas que obtienen contratos de computación de alto rendimiento (HPC) tienen un múltiplo de ingresos EV/NTM de 12,3 veces, mientras que las empresas mineras puras tienen un múltiplo de 5,9 veces. El sector se ha diferenciado en empresas de infraestructuras y empresas mineras, con perspectivas muy diferentes para ambas.