Un equilibrio para gobernarlos a todos: La ambición de Gravitas de convertirse en un bróker principal en cadena

Hace cuarenta años, una revolución tecnológica transformó para siempre el mundo de las transacciones financieras.

En aquella época, las transacciones aún se realizaban en espacios físicos. Pero al poco tiempo, los terminales informáticos empezaron a sustituir los gritos en la sala de operaciones. En 1981, un operador bursátil llamado Michael Bloomberg fue despedido de Salomon Brothers y, con una indemnización de 10 millones de dólares, fundó una empresa cuyo objetivo era hacer que los datos financieros fueran transparentes y estuvieran disponibles en tiempo real. Lo consiguió.

La terminal Bloomberg permitió a los operadores, por primera vez, seguir desde sus oficinas las cotizaciones del mercado en tiempo real. Las finanzas, que antes eran un privilegio de unos pocos, se han transformado en un flujo de información estandarizado.

En la década de los noventa, el uso generalizado de Internet llevó esta revolución a su punto álgido, reduciendo drásticamente el coste de la atención al cliente. Empresas como E*Trade y Charles Schwab permitieron por primera vez que la gente común realizara operaciones bursátiles desde sus casas, reduciendo las comisiones de negociación de decenas de dólares por operación a cifras de un solo dígito. Las barreras de entrada al sector financiero se redujeron drásticamente.

Cuarenta años después, quien en su día fue pionero en el ámbito tecnológico se ha convertido también en una gran potencia tradicional. Y un nuevo actor disruptivo está pasando del mundo de las criptomonedas al mundo tradicional. En esta ocasión, el objetivo es cambiar algo más fundamental que las propias transacciones: la eficiencia del capital.

El trilema de un casino de un billón de dólares

En 2025, el volumen mundial de operaciones con derivados de criptomonedas alcanzó los 85,7 billones de dólares. Solo el mercado Perp DEX generó un volumen de operaciones de 7,9 billones de dólares. El 15 % de los ingresos totales generados en todo el mercado de las criptomonedas en un año proviene de esta ruleta que gira a toda velocidad. Los contratos perpetuos son uno de los negocios más rentables de este sector.

Grvt apareció en este casino. Tras su lanzamiento en enero de 2025, en tan solo unos meses, el volumen total de operaciones alcanzó los 177 000 millones de dólares, situándose de forma constante entre el quinto y el décimo puesto a nivel mundial en cuanto a volumen de operaciones en Perp DEX. Las tasas de crecimiento del volumen mensual de operaciones llegaron a alcanzar el 352 %, mientras que las tasas de crecimiento del interés abierto se dispararon hasta el 1601 %.

En la ronda de financiación, ha conseguido inversiones por valor de 34 millones de dólares de instituciones de primer orden como Hack VC, Delphi Ventures, Further Ventures, ZKSync y EigenLayer.

Sin embargo, el propio casino se enfrenta a una crisis.

Como dice el refrán, la casa siempre gana. Los datos de la cadena de bloques muestran que, en Hyperliquid, hasta un 86 % de los operadores están registrando pérdidas. Unos pocos ganadores se llevan la mayor parte del capital de la gente; esta situación no es sostenible.

Un producto que hace que la gran mayoría de los usuarios pierdan dinero de forma sistemática se enfrentará inevitablemente a una pérdida continua de usuarios. Los casinos necesitan nuevas perspectivas; más allá de la especulación, debe haber un punto de referencia de valor real.

Así pues, toda la atención se centró en la tokenización de activos del mundo real. Al trasladar activos como los bonos del Tesoro estadounidense, las acciones y las materias primas —cosas que todo el mundo entiende y puede tocar— a la cadena de bloques, se convierten en tokens digitales negociables las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Gigantes de Wall Street como BlackRock y Franklin Templeton también se han sumado a la carrera. A finales de 2025, el valor total de los activos ponderados por riesgo (RWA) en cadena ya había superado los 35 000 millones de dólares. Según las previsiones de Boston Consulting Group, esta cifra alcanzará los 160 billones de dólares en 2030.

Esta migración también ha cambiado las reglas del juego de los contratos perpetuos.

En octubre de 2025, Hyperliquid presentó el estándar HIP-3, que permite a cualquier persona crear mercados de contratos perpetuos para cualquier activo en su plataforma. Activos como el oro, el petróleo, las acciones e incluso los índices geopolíticos podrían, en teoría, convertirse en instrumentos negociables.

En febrero de 2026, Ondo Finance anunció el lanzamiento de Ondo Perps, lo que permite a los usuarios de todo el mundo, excepto a los de EE. UU., negociar directamente contratos perpetuos de acciones como las de Apple, Nvidia y Tesla. Kraken también anunció ese mismo mes el lanzamiento del primer contrato perpetuo de acciones tokenizadas regulado del mundo.

Se trata de una tendencia importante, ya que los contratos perpetuos están pasando de ser un «casino de criptomonedas» a convertirse en una auténtica herramienta de asignación de activos a escala mundial.

Pero hay una contradicción aquí que casi todo el mundo está pasando por alto.

Las plataformas de contratos perpetuos existentes adolecen de un defecto fatal en cuanto a la eficiencia del capital: solo aceptan stablecoins como garantía. Esto significa que, si tienes acciones de Apple tokenizadas y quieres cubrir el riesgo o apalancar tu posición, tendrás que disponer de otra cantidad de stablecoins como garantía.

Entonces, ¿quién proporcionará el sistema de cuentas subyacente capaz de interconectar todos los activos?

De Goldman Sachs a On-Chain: La respuesta de un grupo de «rebeldes»

El fundador y director ejecutivo de Grvt, Hong Yea, es uno de los que abandonaron el viejo mundo.

Antes de fundar Grvt, trabajó durante más de una década como director ejecutivo en Goldman Sachs y también ejerció como operador bursátil en Credit Suisse. Alguien con esta formación es capaz de comprender las complejidades de las finanzas tradicionales. A su alrededor hay también un grupo de rebeldes con antecedentes similares: Aaron Ong, director técnico (CTO) de Meta, responsable del diseño arquitectónico de un marco de privacidad de datos; y Matthew Quek, director de operaciones (COO), procedente del DBS Bank de Singapur y del sector tecnológico del Gobierno, con amplia experiencia en blockchain y sistemas de pago.

El objetivo de este grupo de personas al unirse no es crear otra Binance o Coinbase. Lo que pretenden es trasladar al ámbito de las criptomonedas algo que lleva décadas presente en Wall Street. Esto se llama «corredor principal».

El Prime Broker es el departamento de logística general de los fondos de cobertura. Los bancos de inversión de primer nivel, como Goldman Sachs y Morgan Stanley, ofrecen una gama completa de servicios a grandes clientes como Bridgewater y Renaissance Technologies, entre los que se incluyen la ejecución de operaciones, la financiación, la compensación de valores y la gestión de riesgos, entre otros. Los fondos de cobertura solo necesitan una cuenta para operar en largo, en corto y con apalancamiento en el mercado global sin ningún tipo de complicación. Cada céntimo de su dinero se gestiona de forma eficiente.

Sin embargo, el mundo de las criptomonedas actual está muy fragmentado. Tu Bitcoin está en la plataforma de intercambio A, tu Ethereum está en el monedero B y tus stablecoins están en el protocolo C para el yield farming. Quieres utilizar bitcoins como garantía para operar con contratos perpetuos de Ethereum sin perderte, al mismo tiempo, el rendimiento de las stablecoins. Lo siento, no es posible. Hay que ir y venir entre tres plataformas, y cada cambio supone una pérdida de capital que merma los ingresos, el tiempo invertido y los beneficios intangibles.

Grvt denomina esta pérdida «lastre de capital». Este es precisamente el principal problema que pretenden resolver.

Para decirlo sin rodeos, Charles Schwab utilizó Internet para derribar la barrera informativa de Wall Street, permitiendo que la gente común comprara acciones por primera vez; Robinhood eliminó los umbrales de negociación con comisiones cero, lo que permitió a los inversores particulares operar con opciones. Y Grvt aspira a convertirse en la nueva generación de corredurías en el mundo on-chain, replicando en la cadena el negocio de «prime broker» de Goldman Sachs y Morgan Stanley, y trasladando a la cadena esa herramienta de eficiencia de capital de la que solo podían disfrutar los principales fondos de cobertura, para ponerla al alcance de todos. Esto es algo que nadie ha logrado realmente nunca.

Su solución, resumida en una sola palabra, es «On-Chain Prime Broker». Y la herramienta clave para alcanzar este objetivo se denomina «margen unificado».

Es un concepto que parece sencillo, pero cuya puesta en práctica resulta extremadamente compleja. Esto significa que todos tus activos en Grvt, ya sean bitcoins, monedas estables o futuros bonos del Tesoro y acciones estadounidenses tokenizados, figuran en un saldo único. El dinero de este saldo puede desempeñar varias funciones a la vez: servir como margen de negociación, abrir contratos perpetuos tanto en largo como en corto; gracias a la integración con protocolos de préstamo DeFi, generar automáticamente una rentabilidad anualizada de hasta el 11 %; al mismo tiempo, si el valor de tu Bitcoin como garantía se revaloriza, podrás seguir beneficiándote de la subida del precio.

Por fin tu dinero ha aprendido a «multiplicarse».

Grvt tiene como objetivo unificar las actividades de negociación, gestión de activos e inversión, que antes estaban fragmentadas, en una sola cuenta, un solo saldo y una sola interfaz. Sin embargo, aquí radica el reto, ya que Grvt no solo pretende crear una plataforma de intercambio mejorada, sino que su ambición es crear una plataforma financiera integral dirigida a usuarios de nivel institucional. Esto significa que debe cumplir con los requisitos de control de riesgos y el rigor de auditoría propios del ámbito institucional, al tiempo que ofrece una experiencia de usuario fluida, lo que parece un tanto contradictorio.

La solución propuesta por Grvt consiste en integrar el «nivel institucional» en la arquitectura subyacente del producto, en lugar de utilizarlo como una barrera independiente. Su sistema de gestión de riesgos funciona según un doble enfoque: cuenta con un motor de riesgos en tiempo real fuera de la cadena y un mecanismo de compensación automática mediante contratos inteligentes dentro de la cadena. La estrategia estrella que ofrece su mercado de estrategias cuenta con un impresionante ratio de Sharpe de hasta 11,97, una cifra que incluso a la mayoría de los fondos de cobertura tradicionales les cuesta alcanzar.

Todo esto suena muy prometedor, pero ¿es realmente viable desde el punto de vista tecnológico? ¿Cómo aborda el problema de la confianza que se cierne sobre todas las plataformas de intercambio centralizadas?

Hacer que la confianza sea cuantificable

La respuesta de Grvt es un modo híbrido combinado con pruebas de conocimiento cero. Puedes imaginártelo como un banco que funciona a la velocidad del rayo en la interfaz de usuario y es totalmente seguro en el back-end. Tus órdenes de negociación se emparejan en los servidores fuera de cadena propios de Grvt. Aquí no hay congestión en la cadena de bloques ni tarifas de gas elevadas; la velocidad puede alcanzar niveles inferiores al milisegundo, similar a realizar una orden en la Bolsa de Nueva York. Esta es la experiencia de un CEX.

Sin embargo, todos los procesos relacionados con la transferencia y la liquidación de activos deben realizarse en la cadena de bloques, dentro de un sistema de pruebas de conocimiento cero denominado Validium. Funciona como una caja fuerte basada en la tecnología ZKsync. Mediante pruebas de conocimiento cero, Grvt demostrará matemáticamente al mundo que todas las liquidaciones son precisas y seguras sin revelar ningún detalle de las transacciones. Tus fondos permanecen siempre en tu propio monedero, fuera del alcance de cualquier otra persona.

Esta combinación de cumplimiento normativo de nivel institucional y autocustodia en cadena es extremadamente poco habitual en todo el ámbito de los DEX de contratos perpetuos. La mayoría de los DEX adoptan un enfoque puramente en cadena, dejando de lado el cumplimiento normativo, o siguen la vía de los CEX, sacrificando la autocustodia. Grvt ha optado por un camino más exigente, pero también más amplio.

En materia de cumplimiento normativo, la empresa se rige por normas de nivel regulatorio, se somete a auditorías profesionales periódicas, garantiza que la plataforma alcance el mismo nivel de transparencia y seguridad que las entidades reguladas, y se mantiene al día de forma activa de las novedades en materia de cumplimiento en las principales jurisdicciones mundiales para estar bien preparada de cara al futuro.

Lanzamiento con volante de inercia: La alianza con Aave y la hoja de ruta para 2026

A finales de febrero de 2026, Grvt anunció una colaboración con Aave. Como el mayor protocolo de préstamos del mundo DeFi, Aave cuenta con un volumen neto de depósitos superior a los 400 000 millones de dólares, lo que le permite acaparar alrededor del 60 % de la cuota de mercado de los préstamos DeFi. El objetivo principal de esta colaboración es integrar directamente el rendimiento de los préstamos de Aave en el capital de garantía de las operaciones de los usuarios de Grvt. Las stablecoins que tengas en Grvt se transferirán automáticamente a Aave mientras esperas oportunidades de negociación, lo que te permitirá obtener un rendimiento anualizado de hasta el 11 %. Cuando necesites abrir una posición, este dinero se retirará inmediatamente de Aave y pasará a ser tu garantía. Todo el proceso es totalmente transparente para el usuario y no requiere ninguna intervención manual.

En este comunicado sobre la colaboración, el fundador de Aave, Stani Kulechov, afirmó: «Las stablecoins que no generan rendimiento suponen un coste de oportunidad para los operadores». El objetivo de esta colaboración es reducir este coste de oportunidad a cero.

Este es el primer paso clave de la hoja de ruta de Grvt para 2026. La hoja de ruta se divide en cuatro capas, que se asemejan a un volante de inercia compuesto:

La primera capa es «Earn». Su núcleo lo constituyen los préstamos con garantía unificada y los servicios de prime broker, ámbito en el que Grvt ha tendido un puente entre los proveedores de liquidez y los operadores. La plataforma permite a los operadores utilizar el 20 % de sus propios fondos para obtener un apalancamiento del 80 % sobre el crédito de la plataforma. Al mismo tiempo, el sistema utiliza los fondos propios del operador como colchón de seguridad, de modo que, en caso de pérdida, se pierda primero el dinero del operador. Este mecanismo permite que «Ganar» y «Operar» formen un círculo virtuoso, en el que un mayor número de operadores genera una mayor demanda de crédito, lo que se traduce en mayores rendimientos para los depositantes.

La segunda capa es «Comercio». Grvt ampliará los activos subyacentes de los contratos perpetuos, pasando de las criptomonedas a las acciones internacionales, el mercado de divisas y las materias primas. Además, pondrá en marcha un mercado al contado, que en un principio contará con la participación de creadores de mercado profesionales para garantizar una gran liquidez, y que posteriormente pasará a ser un mecanismo de cotización impulsado por la comunidad, en el que cualquiera podrá aportar fondos para proponer nuevos pares de negociación, y la comunidad votará si se incluyen o no.

La tercera capa es «Invest». Grvt ampliará su mercado de estrategias, lo que permitirá a gestores de fondos institucionales, operadores profesionales e incluso algoritmos de inteligencia artificial actuar como asesores financieros en la plataforma. Los usuarios pueden confiar sus fondos a estas estrategias y disfrutar de los rendimientos.

La cuarta capa es «Pago». Conecta los pagos entre particulares (P2P) con las pasarelas de entrada y salida de dinero fiduciario, lo que permite a los usuarios utilizar sus activos criptográficos con la misma comodidad que el dinero de una cuenta bancaria convencional.

Estas cuatro capas forman un sistema interconectado. Grvt describe esta lógica afirmando que las garantías unificadas hacen que los préstamos sean más eficientes; los préstamos hacen que los depósitos sean más productivos; unos depósitos más productivos atraen más capital; un mayor capital aumenta la liquidez; una mayor liquidez mejora la calidad de la ejecución; una mejor ejecución atrae a más operadores; y un mayor número de operadores genera más demanda de crédito.

El 12 de marzo de 2026, Grvt dio a conocer los detalles clave de la tokenómica, incluyendo la asignación, los casos de uso y el mecanismo de distribución del token $GRVT. Los titulares de $GRVT se beneficiarán de comisiones más bajas en los contratos perpetuos, los mercados al contado y la capa de pagos, recibirán mayores recompensas de DeFi, así como una participación en los ingresos de la plataforma y acceso prioritario a nuevos mercados.

Fin

Hace cuarenta años, una revolución tecnológica sacudió el mundo de la información y transformó Wall Street. Cuarenta años después, Grvt se propone romper el monopolio del capital mediante un modelo de corretaje de primera línea integrado en la cadena de bloques.

Partiendo del ámbito más activo y competitivo de los contratos perpetuos, resolviendo el problema de la eficiencia del capital mediante el margen cruzado, abordando luego las cuestiones de confianza con pruebas de conocimiento cero y la autocustodia, y expandiéndose finalmente hacia las acciones, el mercado de divisas y las materias primas, es decir, estos activos del mundo real más amplios.

Ya no se trata de una historia sobre la especulación, sino de una narración sobre los activos. El futuro de las finanzas no pertenece a quienes construyen más islas, sino a quienes, como tenderes de puentes, son capaces de unir todas las islas en un único continente.