Inversión en IA y sólidos beneficios empresariales: señales positivas de la economía estadounidense según el presidente de la Reserva Federal

[México=Shim Young-jae, corresponsal] Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed), ha declarado que al tomar decisiones sobre la política monetaria, se centra en la inversión empresarial, los beneficios, el mercado de crédito, el consumo, el empleo, la inflación y las expectativas de inflación. La mayoría de los indicadores envían señales de que la economía estadounidense es robusta, aunque la tasa de inflación sigue superando el objetivo del 2% de la Fed.

Según Bloomberg, en un discurso reciente en Jackson Hole, Warsh afirmó que si no se puede estar seguro de que la inflación se está desacelerando de manera significativa, la Fed "tiene cosas que hacer". Sin embargo, algunos indicadores de precios han mostrado signos de desaceleración, lo que ha llevado a que la evaluación del fuerte crecimiento económico y la evolución de los precios se convierta en un aspecto clave de la política monetaria futura.

Aumento en la inversión en IA y beneficios empresariales sólidos... Señales de restricción en el mercado de crédito

Bloomberg informó el 2 de septiembre (hora local) que Warsh presentó los principales indicadores que considera al evaluar la economía estadounidense durante su discurso en Jackson Hole la semana pasada. La mayoría de los indicadores mencionados por Warsh envían señales positivas sobre la economía estadounidense.

Warsh describió el gasto de capital de las empresas como "la semilla del crecimiento económico futuro". Las empresas tecnológicas están invirtiendo cientos de miles de millones de dólares en equipos e infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial (IA), lo que ha llevado a un aumento del 8.5% en la inversión fija no residencial en EE. UU. en el segundo trimestre.

Warsh señaló que la tasa de crecimiento de la inversión en equipos y activos intangibles ha sido de aproximadamente el 9% en los últimos cuatro trimestres, la más alta desde 2021. Se estima que más de la mitad del aumento en el gasto de capital de este año está relacionado con la construcción de IA.

Los beneficios empresariales también se mantienen en niveles altos. Según la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. (BEA), la proporción de beneficios empresariales después de impuestos en el valor agregado total fue del 19.4% en el segundo trimestre, un aumento respecto al 18.2% del trimestre anterior. Este es el nivel más alto desde que comenzaron las estadísticas relacionadas en la década de 1940.

Warsh indicó que los beneficios de las empresas del S&P 500 han aumentado más del 20% en el último año y que, en comparación histórica, los márgenes de beneficio son considerablemente altos.

En el mercado de crédito, los efectos de la restricción monetaria no son claramente evidentes.

Warsh explicó que los diferenciales de crédito de los bonos corporativos y los préstamos apalancados están en niveles bajos en comparación con su rango histórico. También mencionó que la encuesta de prestamistas bancarios de la Fed (SLOOS) muestra que los criterios de préstamos empresariales son relativamente laxos en comparación con la historia.

Dijo: "El mercado de crédito y el mercado de préstamos no muestran casi ninguna restricción de la política monetaria".

Consumo y empleo también sólidos... "El mercado laboral está en pleno empleo"

El consumo también es un indicador que Warsh está observando.

Según Bloomberg, a pesar de las expectativas de que el consumo se desaceleraría debido a la inflación persistente, el gasto real en consumo ajustado por precios mostró una tendencia fuerte en el segundo trimestre. Sin embargo, en julio, el consumo mostró signos de desaceleración.

Warsh indicó que, excluyendo el gasto gubernamental, los inventarios y las exportaciones netas, el gasto final interno privado ha aumentado aproximadamente un 3% este año.

Afirmó que este indicador a menudo muestra mejor la tendencia económica que el PIB y evaluó que la tendencia actual es positiva.

También hizo una evaluación de que el mercado laboral es estable.

Warsh reconoció que la movilidad laboral es baja, pero explicó que esto se debe a la reubicación masiva de trabajadores entre empresas y empleados tras la pandemia de COVID-19. Consideró que el bajo crecimiento de la oferta laboral podría limitar naturalmente el aumento del empleo.

Dijo que, aunque hay algunas áreas vulnerables, "las personas que quieren trabajar generalmente mantienen o buscan empleo", y afirmó que el mercado laboral actual está en línea con el pleno empleo.

La inflación supera el objetivo del 2%... El 54% de los componentes del PCE han aumentado más del 3%

Mientras la economía estadounidense se mantiene robusta, la inflación es un indicador clave que Warsh está vigilando.

El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente aumentó un 0.2% en julio en comparación con el mes anterior y un 3.3% en comparación con el mismo mes del año anterior. Aunque sigue superando el objetivo de inflación del 2% de la Fed, los indicadores recientes también han mostrado señales de cierta relajación de la presión sobre los precios.

Bloomberg informó que, considerando la estancación del gasto en consumo en julio y los signos de desaceleración de la inflación, algunos analistas han evaluado que la Fed podría tener margen para mantener las tasas de interés.

Warsh declaró que para comprender la tendencia básica de los precios, analiza los 199 componentes individuales que componen el índice de precios PCE.

En los últimos 12 meses, el 54% de los productos y servicios que componen el PCE han visto un aumento de precios superior al 3%. Aunque esto es significativamente menor que el 77% registrado tras la pandemia de COVID-19, sigue siendo alto en comparación con el 32% de los 20 años anteriores a la pandemia.

Warsh también considera que las expectativas de inflación son un indicador clave para evaluar la credibilidad de la política monetaria.

Afirmó que, a pesar de que la inflación ha superado el objetivo de la Fed durante cinco años, las expectativas de inflación se han mantenido estables, lo cual es positivo.

Sin embargo, enfatizó que no se debe bajar la guardia. Warsh advirtió que los indicadores de expectativas de inflación del mercado pueden parecer estables durante mucho tiempo y luego cambiar repentinamente, y dijo: "Actualmente, las expectativas de inflación están bien ancladas, pero deben ser monitoreadas de cerca".

Bloomberg explicó que la lista de indicadores presentada por Warsh no abarca todos los criterios para evaluar la economía estadounidense. Warsh también ha declarado que la Fed revisará la forma en que analiza los indicadores económicos.

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos generales y no constituye un asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, promoción en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación a comprar, vender, operar o de negociar de otra manera con cualquier criptoactivo. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. La disponibilidad de los servicios, productos y eventos relacionados de WEEX puede variar según la región. Tienes la responsabilidad de asegurarte de que tu participación esté de acuerdo con las leyes y regulaciones locales vigentes.