Bitcoin: Los mineros de BTC podrían obtener el 70% de sus ingresos de la IA a finales de 2026

Reconversión exprés en los hangares de Texas. Los edificios permanecen, los contratos de electricidad a bajo costo también. Pero dentro, las máquinas de minería están siendo reemplazadas, estante tras estante, por tarjetas gráficas de Nvidia. Este movimiento no es nuevo, ya que los mineros se han estado volcando hacia la IA desde hace dos años. Lo que ha cambiado es la velocidad. En primavera, una proyección de que el 70% de los ingresos provendrían de la IA para diciembre se consideraba audaz. Los resultados del segundo trimestre, publicados en agosto, la hicieron parecer casi tímida. Para los mejores de la clase, la minería de bitcoins ya se ha convertido en una actividad secundaria.
Puntos clave de este artículo:

• CoinShares ha apuntado a una transformación radical de los mineros de Bitcoin hacia la IA con una proyección de que el 70% de los ingresos provendrán de la IA para 2026.
• Core Scientific y TeraWulf ya han superado hitos clave, registrando una parte significativa de sus ingresos gracias al alojamiento de alta densidad desde el segundo trimestre de 2026.
  La proyección proviene de CoinShares, en una nota firmada por DJ Shaw el 30 de marzo. El gestor, que dirige el ETF WGMI dedicado a las empresas de minería, escribió que estas empresas "podrían obtener hasta el 70% de sus ingresos de la IA y del cálculo de alto rendimiento para finales de 2026, en comparación con aproximadamente el 30% a principios de año". Cinco meses después, dos de sus cuatro principales líneas ya han marcado la casilla.
  Core Scientific ha registrado 136,7 millones de dólares en ingresos por alojamiento de alta densidad en el segundo trimestre, lo que representa el 83% de su facturación. Un año antes, esta línea representaba 10,6 millones. La minería, por su parte, solo genera 27,5 millones. TeraWulf sigue el mismo camino con 31,9 millones por alquiler de capacidad de cálculo, el 71% de sus ingresos, frente a 12,8 millones provenientes del bitcoin. Y Riot ha puesto un pie en la puerta (23,2 millones de ingresos de centros de datos) antes de firmar, el 11 de agosto, un contrato de arrendamiento de veinte años por 9,1 mil millones de dólares con Anthropic. La acción subió un 20% en la preapertura ese día.
  El motor de este cambio se resume en una palabra: el hashprice, es decir, el ingreso diario que genera una unidad de potencia de cálculo. Ha estado estancado alrededor de 30 dólares por petahash por día desde marzo, en comparación con 63 dólares en el verano de 2025. El bitcoin mismo alcanzó los 64,000 dólares a mediados de agosto, antes de rebotar un 27% en un mes para volver a coquetear con los 80,000 dólares este viernes. En otras palabras, aproximadamente el costo de producción promedio de los mineros cotizados. Se mina en equilibrio, en el mejor de los casos.
  Las cuentas de los mineros puros lo confirman. MARA produjo 2,422 BTC en el segundo trimestre, pero sus ingresos cayeron un 27% interanual y su pérdida neta alcanzó los 611 millones de dólares. Riot extrajo 1,587 bitcoins a un valor unitario de 71,667 dólares, frente a 98,800 un año antes, y sus costos ahora absorben el 69,6% de su producción. Bitdeer mostró una pérdida bruta a pesar de un aumento del 47% en sus ingresos. En estas condiciones, es difícil convencer a una junta directiva de ordenar nuevos ASIC en lugar de GPU.
  Las cifras agregadas se publicaron el 20 de agosto. Según la carta Miner Weekly de BlocksBridge, los mineros cotizados vieron su potencia de cálculo acumulada caer de 368.3 a 319 exahashes por segundo entre el cuarto trimestre de 2025 y el segundo trimestre de 2026, una caída del 13.4%. Excluyendo a Bitdeer, que hizo lo contrario al aumentar su capacidad en un 44%, el grupo incluso recortó un 21.2% de su hashrate. La red, por su parte, solo perdió un 10.6% en el mismo período. Los mineros cotizados están desconectando más rápido que la competencia y redirigiendo los megavatios hacia la IA.
  El precio a pagar se refleja en los balances. Nueve mineros han invertido 5.11 mil millones de dólares en el primer semestre para 341 millones de ingresos por IA, una relación de quince a uno. BlocksBridge lo resume sin rodeos: los contratos de electricidad y el terreno "dan una ventaja, pero convertir estos activos en capacidad de IA requiere subestaciones, edificios, refrigeración, red y a veces GPU". Para financiar todo esto, el sector ha optado por la deuda y la venta de sus reservas en lugar de la paciencia.
  Este precedente ya existe en otros lugares, en las inmobiliarias de centros comerciales reconvertidas en almacenes logísticos. El minero se convierte en un propietario inmobiliario que alquila megavatios a Google, Microsoft o Anthropic, y un gigante del Bitcoin que liquida el 27% de su tesorería en BTC para financiar la obra ya no sorprende a nadie. En el segundo trimestre, los ingresos por IA de los nueve mineros seguidos por BlocksBridge aumentaron un 52% en tres meses, alcanzando los 205.8 millones de dólares.

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