Pagos TradFi y el uso de stablecoins: ¿Cómo cambiarán PayPal, USDT y USDC las remesas internacionales?

Resumen: En las transferencias internacionales tradicionales, pueden surgir múltiples tarifas, márgenes de cambio, horarios bancarios y retrasos por parte de intermediarios. Las stablecoins como USDT y USDC permiten pagos casi constantes en la cadena, pero los usuarios también deben lidiar con la selección de redes, la gestión de billeteras, el cumplimiento y los costos de entrada y salida en moneda fiduciaria.

Las remesas y los pagos transfronterizos en todo el mundo han dependido durante años de transferencias bancarias, redes de corresponsales bancarios, redes de pago con tarjeta y proveedores de pago digital como PayPal. Estos sistemas son ampliamente utilizados, tienen marcos regulatorios establecidos y están integrados en las transacciones comerciales. Sin embargo, tienden a ser costosos, requieren tiempo para procesarse y pueden ser difíciles de conciliar entre múltiples monedas.

Las redes de remesas de stablecoins ofrecen un modelo diferente. En lugar de transferir valor a través de múltiples intermediarios financieros, los usuarios pueden enviar activos digitales vinculados al dólar estadounidense directamente entre billeteras en la blockchain correspondiente. Los pagos pueden realizarse casi las 24 horas del día, los 365 días del año, y en cadenas de bajo costo, las tarifas de red pueden ser significativamente más bajas que las tarifas de transferencia internacional tradicionales.

La comparación real no es "pagos tradicionales contra criptoactivos". Se trata de comparar dos enfoques diferentes sobre cómo gestionar costos, velocidad de pago, liquidez y riesgos operativos.

Transferencias tradicionales: Rieles confiables y costos multicapa

En una transferencia bancaria internacional típica, puede haber múltiples instituciones financieras involucradas antes de que el dinero llegue al destinatario. El banco del remitente inicia el pago, el banco corresponsal ayuda con la ruta, y el banco receptor recibe y abona los fondos. En cada etapa, puede surgir incertidumbre en cuanto al tiempo, tarifas, conversión de divisas y el monto final recibido.

La estructura de costos típica de los pagos tradicionales incluye:

• Tarifas de transferencia del banco emisor
• Tarifas del banco corresponsal o banco intermediario
• Tarifas del banco receptor
• Márgenes de cambio
• Tarifas de transacción del proveedor de pagos
• Retrasos por plazos, fines de semana, días festivos y revisiones de cumplimiento

Esto no significa que todas las transferencias bancarias sean lentas o costosas. Si se trata de transferencias entre instituciones financieras altamente conectadas en la misma moneda, pueden procesarse de manera eficiente. Sin embargo, el costo final de una transferencia internacional a menudo es difícil de determinar solo con las tarifas de transferencia que se muestran por adelantado.

En los Estados Unidos, los proveedores de transferencia están obligados a divulgar tarifas, tasas de cambio y el monto que el destinatario recibirá. También se espera que, durante el proceso de transferencia internacional, los intermediarios puedan cobrar tarifas de terceros.

PayPal ofrece una interfaz más fácil de usar que las transferencias bancarias tradicionales, especialmente para pagos en línea y transferencias entre personas. Sin embargo, en los pagos internacionales, pueden surgir costos significativos que no se pueden ignorar, dependiendo del mercado de origen, el método de financiamiento y la conversión de divisas.

Por ejemplo, en la estructura de tarifas para individuos de PayPal en EE. UU., se indica una tarifa internacional del 5% para ciertas transferencias internacionales, con un monto mínimo y un límite máximo establecidos. Dependiendo de la conversión de divisas, el uso de tarjetas y las condiciones del mercado receptor, el costo total puede aumentar aún más. Por lo tanto, la afirmación de que "PayPal cuesta entre el 3% y el 5%" debe interpretarse como una simplificación de las rutas de transferencia individuales y no como una tarifa universal.

Para los comerciantes, la economía puede volverse aún más compleja. Las facturas a los proveedores pueden realizarse en una moneda, mientras que la recepción puede hacerse en otra, y puede llevar varios días hábiles antes de que los fondos estén disponibles como capital de trabajo.

Cómo las redes de stablecoins cambiarán los pagos

Las stablecoins son tokens basados en blockchain diseñados para mantener un valor relativamente estable en relación con un activo de referencia, siendo el dólar estadounidense el más común. USDT y USDC son ejemplos ampliamente utilizados.

Cuando un remitente transfiere stablecoins, la transacción no pasa por la red de bancos corresponsales tradicionales, sino que se transmite a través de la red blockchain. Una vez que se obtiene la aprobación necesaria, el destinatario puede verificar y gestionar los fondos en su billetera correspondiente.

Esto cambia algunas de las características de los pagos transfronterizos.

La mayor ventaja no es simplemente que las tarifas de gas sean bajas, sino que a menudo se trata de la velocidad de rotación del capital.

Las empresas que esperan de 2 a 3 días para que lleguen los pagos transfronterizos pueden tener su capital retenido mientras los fondos están en tránsito. Los pagos con stablecoins pueden llegar más rápido en la red correspondiente, lo que permite al destinatario realizar pagos a proveedores, reabastecer inventario, cubrir exposiciones o convertir a la moneda fiduciaria local más rápidamente.

En transferencias de bajo monto, la reducción de tarifas también puede ser importante. Ecosistemas como TRON's TRC20 o redes de Ethereum Layer 2 como Arbitrum pueden tener costos de transacción más bajos en comparación con las tarifas de transferencia bancaria o de proveedores de pago, por lo que son utilizados con frecuencia. Sin embargo, la expresión aquí debe ser cautelosa. Las tarifas de gas son volátiles, y aunque una cadena sea de bajo costo, no siempre se garantiza que el costo total de la transacción se mantenga en unos pocos centavos.

Los costos totales de las transferencias de stablecoins pueden incluir:

• Gas de red
• Tarifas de retiro de la plataforma de origen
• Restricciones de entrada y salida
• Tarifas de entrada/salida de moneda fiduciaria
• Costos de cambio al convertir a moneda local
• Tarifas de puente al mover activos entre blockchains

En el caso de USDC, los servicios de transferencia entre cadenas suelen distinguir entre transferencias normales y rápidas, y las tarifas y costos de gas pueden variar según la ruta. Circle también señala que las tarifas de red pueden fluctuar según la cadena y la situación, y que las tarifas mostradas deben ser verificadas antes de la confirmación.

PayPal y stablecoins: Escenarios de uso

Las redes de PayPal y stablecoins tienen áreas de superposición, pero resuelven diferentes desafíos.

PayPal sigue siendo útil cuando los usuarios valoran la protección al consumidor familiar, un proceso de pago sencillo, una amplia aceptación por parte de comerciantes y una mínima responsabilidad en la gestión de billeteras. Es especialmente adecuado para pagos en el comercio minorista en línea o transferencias entre usuarios que ya están dentro de un ecosistema de pago compatible.

Por otro lado, las stablecoins son una opción más poderosa cuando se valora la disponibilidad global de pagos, las transferencias directas entre billeteras, los registros transparentes en la cadena y la capacidad de gestionar por separado los pagos y la conversión de divisas.

Por ejemplo, un importador con sede en EE. UU. que paga a un proveedor en el extranjero puede tener la posibilidad de realizar el pago en stablecoins vinculadas al dólar estadounidense, incluso fuera del horario bancario local. Luego, el proveedor puede elegir cuándo y dónde convertir las stablecoins a moneda local, en lugar de aceptar la tasa de cambio incorporada en el momento del pago.

Esta flexibilidad tiene valor, pero también transfiere la responsabilidad al usuario. El remitente debe elegir el activo correcto, la red y la dirección de recepción. Si se envía USDT en una red y el destinatario espera recibirlo en otra, no siempre se garantiza que se pueda recuperar.

Flujo operativo para comerciantes y usuarios de remesas

Para exportadores, freelancers, importadores o remitentes de remesas familiares, el flujo operativo de las stablecoins debe priorizar no solo las tarifas de red publicitarias, sino también el cumplimiento y la gestión operativa.

Un ejemplo de procedimiento responsable es el siguiente:

1. Verificar las leyes locales y los requisitos comerciales. El uso de stablecoins, las obligaciones de informes y las reglas para convertir a moneda fiduciaria varían según la jurisdicción.

2. Acordar previamente los activos y la red. Verificar si el destinatario aceptará USDT o USDC, y si requerirá TRC20, Arbitrum u otras redes compatibles.

3. Verificar de forma independiente la billetera de destino. Utilizar un medio de contacto confiable y realizar una pequeña transferencia de prueba a un nuevo destinatario.

4. Utilizar un punto de entrada de moneda fiduciaria que cumpla con KYC. Convertir moneda fiduciaria a stablecoins a través de un punto de entrada de moneda fiduciaria correspondiente, en lugar de depender de contrapartes no verificadas.

5. Conservar registros de transacciones. Guardar facturas, direcciones de billetera, hashes de transacciones, confirmaciones de intercambio e información de referencia contable.

6. Convertir solo lo necesario. El destinatario puede decidir mantener las stablecoins como capital de trabajo o convertirlas a moneda fiduciaria local según sus necesidades y políticas de riesgo.

Para los usuarios que utilizan opciones P2P dentro de la plataforma donde es legalmente posible, la disciplina de seguridad sigue siendo importante. Utilizar procedimientos de escrow verificados y realizar transacciones solo con el titular de la cuenta que aparece en el flujo de la plataforma, sin liberar activos solo con capturas de pantalla o afirmaciones de depósitos no verificadas. Para muchos usuarios, un gateway de moneda fiduciaria que conecte de manera más directa y rastreable los fondos bancarios y las stablecoins es más conveniente.

Riesgos de las transferencias de stablecoins

Las stablecoins pueden ayudar a mejorar la velocidad y reducir la fricción, pero no eliminan los riesgos.

Los usuarios deben considerar los siguientes puntos:

• Riesgo del emisor: Las stablecoins no son lo mismo que los depósitos bancarios. Es necesario comprender el emisor, la divulgación de los activos de reserva y el marco de redención.
• Riesgo de desvinculación: Durante períodos de estrés en el mercado, las stablecoins pueden negociarse por encima o por debajo del precio esperado.
• Riesgo de red: La congestión, interrupciones, problemas de puente y contratos inteligentes pueden causar retrasos o complicaciones en las transferencias.
• Riesgo operativo: Los errores en la dirección o en la red pueden resultar en transferencias que no se pueden recuperar.
• Riesgo de conversión a moneda fiduciaria: La disponibilidad de puntos de entrada/salida, tarifas y márgenes de cambio locales siguen siendo importantes.
• Riesgo de cumplimiento: La verificación de sanciones, la confirmación de fuentes de fondos, el tratamiento fiscal y las obligaciones de informes siguen siendo cruciales.

El modelo óptimo es a menudo híbrido. Para pagos de nómina, pagos institucionales regulados y comerciantes que requieren protección de tipo tarjeta, los rieles de pago tradicionales pueden ser más adecuados. Por otro lado, los rieles de stablecoins pueden ser útiles para movimientos de capital global más rápidos, pagos a proveedores y transferencias de valor donde ambas partes pueden gestionar la billetera y el cumplimiento.

Cómo comprar stablecoins para pagos transfronterizos

Si desea utilizar stablecoins como parte de un flujo de pago que cumpla con las regulaciones, primero debe planificar claramente los métodos de entrada y salida. Verifique primero la red que el destinatario aceptará y luego utilice un gateway de moneda fiduciaria para comprar los activos necesarios, asegurándose de verificar toda la información de la red antes de la transferencia.