El carbono europeo es caro: La minería de Bitcoin migra hacia Rusia

Un cupo de carbono que sube por un lado y máquinas que se apagan en Europa y se encienden en Rusia por el otro... Tres investigadores vietnamitas han puesto cifras a un fenómeno que ya se sospechaba. La fiscalidad del carbono europeo tendría un efecto secundario inesperado en la geografía de la minería de Bitcoin.

En resumen

• El precio del carbono en la UE está relacionado con las emisiones de carbono en Rusia, una señal de migración de la minería de Bitcoin.
• Las empresas apagarían sus máquinas europeas para encender sus máquinas rusas según el costo del momento.
• Rusia lanzará futuros de Bitcoin y Ethereum en septiembre, en el marco de su nueva ley sobre moneda digital.

Minería de Bitcoin: un estudio que documenta la fuga de carbono

Los tres investigadores vietnamitas Pham Ngoc Toan, Le Tran Trung Hieu y Nguyen Vu Trung Nguyen han examinado las emisiones diarias del sector eléctrico entre 2019 y 2025. La Unión Europea, Rusia y el resto del mundo han sido analizados. El objetivo es cruzar estos datos con los precios de cierre del bitcoin, para verificar si el precio del carbono en Europa influye realmente en la localización de la minería. Se encuentra una correlación estadística entre el precio de los cupos de carbono europeos y las emisiones de carbono en Rusia. En otras palabras, cuando pagar por contaminar se vuelve más caro en Europa, la minería de Bitcoin migra hacia el este en los momentos en que se vuelve más rentable hacerlo.

Esta correlación no aparece cuando se compara la UE con el resto del mundo, ya que Rusia se destaca. Empresas que poseen equipos de minería de Bitcoin en ambos lados, apagarían sus máquinas europeas para encender sus máquinas rusas. Esto, según el costo de la energía y del carbono. Por ahora, Rusia no tiene ninguna estructura de precios de carbono. Por lo tanto, minar allí es estructuralmente más barato, sin que un solo servidor necesite mudarse físicamente. Entonces, ¿puede una política climática, sin querer, desplazar la contaminación en lugar de reducirla?

¿Rusia pronto un centro financiero cripto?

Rusia no se limita a acoger minería de Bitcoin a bajo costo de carbono, ya que, al mismo tiempo, está construyendo una verdadera infraestructura financiera en torno a las criptomonedas. La Bolsa de Moscú (MOEX) planea lanzar en septiembre de 2026, sus primeros contratos de futuros perpetuos sobre bitcoin y ethereum:

• Liquidables en rublos;
• Reservados para inversores calificados;
• Sin fecha de vencimiento fija.

El momento no es casual, ya que este lanzamiento coincide con la entrada en vigor, el 1 de septiembre, de una nueva ley rusa que regula la moneda digital. Moscú no legaliza la compra libre de bitcoin para sus ciudadanos... lejos de eso. Más bien, construye un marco donde la exposición a las criptomonedas solo circula a través de canales financieros estrictamente supervisados por el Estado. MOEX incluso planea expandir su oferta a diez activos digitales a futuro.

Rusia atrae discretamente parte de la minería de Bitcoin (BTC) que Europa hace demasiado costosa, mientras construye pacientemente las herramientas financieras para transformar esta materia prima energética en un producto de inversión doméstico. Todo esto, bajo el control total de sus reguladores. Sin embargo, desde 2025, Rusia ha comenzado a prohibir la minería en ciertas regiones. La puerta que el carbono europeo parece entreabrir, podría cerrarse nuevamente.

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