El BCRA pudo comprar 61 millones de dólares en una jornada tensa con fuerte demanda de cobertura cambiaria

El Banco Central (BCRA) compró 61 millones de dólares este miércoles 26 de agosto, en una jornada marcada por una fuerte demanda de cobertura cambiaria y por el "fixing" -fijación de precio del tipo de cambio- de la D31G6, la letra dólar linked con el vencimiento más grande de la era Milei. La autoridad monetaria logró mejorar su saldo comprador frente a las jornadas previas, aunque lo hizo en un mercado más exigente y con un volumen operado de 680 millones de dólares.

Con este resultado, el BCRA absorbió cerca del 9% del volumen negociado en el mercado oficial y elevó el saldo comprador de agosto a 547 millones de dólares. A su vez, las adquisiciones acumuladas en 2026 llegaron a 13.874 millones de dólares, mientras que el saldo de la semana trepó a 81 millones de dólares.

Sin embargo, la mejora de la jornada no alcanzó para modificar el diagnóstico general del mes. El promedio diario de agosto se ubicó en 32 millones de dólares, todavía muy lejos de los 103 millones de julio, de los 68 millones de junio y de los 137 millones de mayo. Por lo tanto, el Central sigue comprando, pero con una capacidad de acumulación más limitada que en los meses previos.

A pesar de la compra oficial, las reservas internacionales brutas cayeron 129 millones de dólares y cerraron en 50.783 millones de dólares. Así, el stock se mantuvo por encima de los 50.000 millones de dólares, aunque no pudo sostener la mejora de las últimas jornadas.

La principal presión vino por el lado de la valuación. El oro bajó un 1% y habría restado más de 100 millones de dólares al valor contable de las reservas. Además, el dólar global avanzó un 0,22%, mientras que el euro cayó un 0,20%, la libra retrocedió un 0,40%, el yuan se depreció un 0,04% y el yen bajó un 0,08%.

De esta manera, la jornada volvió a mostrar la diferencia entre flujo y stock. El BCRA pudo comprar más dólares que en los días previos, pero la caída del oro y el fortalecimiento global del dólar terminaron golpeando el nivel bruto de reservas.

En el frente cambiario, el dólar mayorista subió un 0,17% y cerró en 1.514 pesos para la venta. La cotización volvió a afirmarse por encima de la barrera de 1.500, en una jornada en la que la demanda por cobertura siguió activa por el cierre de mes y por el vencimiento dólar linked.

El movimiento se dio en el día del fixing de la D31G6, cuyo tipo de cambio de referencia quedó definido para el repago de una letra con un vencimiento de 2.595 millones de dólares. Ese monto supera al de la D31L6 de julio y convirtió a la jornada en una nueva prueba para el equilibrio entre dólar, tasas e intervención oficial.

Según Martín de la Fuente, de BAVSA, la jornada fue desafiante para el equipo económico porque combinó el fixing de la D31G6 con un mayor volumen en el mercado de cambios. El analista señaló que el MULC operó 679 millones de dólares, por encima del promedio de 510 millones que mostraba agosto, y que el mayorista cerró en 1.514.

Además, De la Fuente advirtió que se observó una fuerte intervención del BCRA tanto en futuros como en instrumentos dólar linked. En ese sentido, detalló que se negociaron 410 millones de dólares de D31G6 y 567 millones de dólares de D30S6 en BYMA PPT, lo que sugiere que parte del rolleo de la letra de agosto se canalizó a través de ese mercado.

La tensión también se reflejó en el mercado de futuros. En este contexto, el volumen operado alcanzó los 3.572 millones de dólares, muy por encima del promedio cercano a 1.000 millones de agosto y también por encima de lo negociado durante el fixing de la D31L6 de julio.

En la curva, los contratos cortos subieron, pero los plazos más largos cerraron en baja. Agosto avanzó un 0,17% y septiembre subió un 0,06%, mientras que diciembre cayó un 0,09% y los contratos de 2027 retrocedieron hasta un 0,35%. En promedio, la variación general fue negativa en un 0,10%.

Con estos movimientos, la tasa implícita de agosto quedó en un 1,67% mensual, equivalente a un 20,03% anualizado, mientras que septiembre se ubicó en un 1,74%, o un 20,84% anualizado. Al mismo tiempo, las tasas en pesos volvieron a subir: la TAMAR pasó del 25,06% al 25,25% y la BADLAR avanzó del 23,63% al 24,38%.

Entre los dólares alternativos, el MEP subió un 0,30% hasta 1.542,96 pesos y el contado con liquidación avanzó un 0,20% hasta 1.601,64 pesos. En cambio, el dólar blue cayó un 0,64% y cerró en 1.555. Con estos valores, la brecha entre el blue y el mayorista bajó al 2,71%, mientras que el canje se ubicó en 3,80%.

Así, la jornada dejó una señal de intervención intensa más que de normalización. El BCRA compró 61 millones de dólares y sostuvo un saldo positivo en el mercado oficial, pero las reservas cayeron por el oro, el mayorista siguió en máximos y los volúmenes en futuros y dólar linked mostraron que la demanda de cobertura continúa marcando el pulso del cierre de agosto.

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