Comienza la batalla de HIP-4, ¿quién se convertirá en el nuevo trade.xyz?

Original  Odaily Planet Daily (++@OdailyChina++)

Autor｜Azuma (++@azuma_eth++)

El 29 de agosto, el proyecto de mercado de predicción de la ecología Hyperliquid, Outcome, anunció oficialmente que se ha convertido en el primer proyecto Builder de HIP-4 sin licencia, completando su implementación en la red principal de Hyperliquid ------ Para obtener este boleto de entrada, el equipo de Outcome ha apostado 500,000 HYPE como garantía, que en ese momento tenía un valor de aproximadamente 42 millones de dólares.

La llegada de Outcome significa que Hyperliquid ha dado oficialmente el primer paso en la implementación sin licencia de HIP-4, lo que también indica que la expansión de Hyperliquid en el campo de los mercados de predicción ha entrado en la era de los Builders.

En un contexto donde plataformas líderes como Kalshi y Polymarket ya han capturado una gran cantidad de usuarios y la mente del mercado, es evidente que Hyperliquid tiene dificultades para superar a la competencia solo creando algunos mercados. La ruta que ha elegido es abrir su infraestructura de negociación en cadena, libros de órdenes, márgenes y liquidaciones, dejando el trabajo de encontrar usuarios, operar productos y crear mercados a equipos de terceros dentro de su ecosistema.

Este es también el camino que siguió HIP-3. Hoy en día, los mercados personalizados creados por Builders de terceros se han convertido en una parte importante del ecosistema de Hyperliquid, y trade.xyz se ha convertido en uno de los casos de éxito más representativos.

Ahora, la misma pregunta se presenta ante HIP-4 ------ Cuando Hyperliquid abre el escenario de los mercados de predicción a jugadores de terceros, ¿quién podrá encontrar usuarios primero, establecer liquidez y, en última instancia, convertirse en el trade.xyz de los mercados de predicción?

Aparte de Outcome, que ya se ha lanzado, equipos como Unit, Skew y trade.xyz también han expresado su interés o han comenzado a prepararse para HIP-4, y una batalla por la entrada, liquidez y usuarios del mercado de predicción de Hyperliquid ya ha comenzado.

¿Qué es HIP-4? (puedes saltarte si ya lo conoces)

En términos simples, HIP-4 es el mecanismo de "mercados de resultados" (Outcome Markets) lanzado por Hyperliquid, que permite a los usuarios comerciar sobre el resultado de un evento futuro.

Tomando el ejemplo más simple de un mercado binario, los usuarios pueden comerciar sobre "si algo sucederá o no". Si el resultado final es "sí", el contrato se liquida en 1; si el resultado es "no", se liquida en 0 ------ Los primeros mercados lanzados en la red principal de Hyperliquid eran contratos binarios intradía relacionados con el precio de BTC, donde los usuarios podían comerciar sobre si BTC superaría un precio específico en un momento dado.

Desde la perspectiva del producto, esto permite que HIP-4 soporte de manera natural una gran cantidad de escenarios de comercio, como mercados de predicción y opciones binarias. Sin embargo, una de las mayores diferencias con plataformas como Polymarket es que HIP-4 no intenta construir un mercado de predicción por sí solo, sino que se basa directamente en la infraestructura de negociación HyperCore de Hyperliquid, compartiendo el sistema de negociación y liquidación subyacente con los contratos spot y perpetuos existentes.

La implementación sin licencia es el cambio más crítico en la siguiente fase de HIP-4. En el futuro, los validadores ya no necesitarán revisar cada mercado de eventos específicos uno por uno, sino que primero aprobarán plantillas estandarizadas, y los Builders de terceros podrán crear mercados específicos dentro de estos marcos de plantilla y compartir los ingresos por tarifas con Hyperliquid. Como costo por obtener este privilegio, los implementadores deben apostar 500,000 HYPE (igual que en HIP-3), y se requiere un bloqueo de 6 meses, asumiendo la responsabilidad correspondiente por el funcionamiento normal y la liquidación del mercado.

En otras palabras, lo que Hyperliquid quiere hacer no es solo convertirse en el próximo Polymarket, sino más bien establecer una infraestructura de negociación subyacente para los mercados de predicción y permitir que diferentes equipos compitan sobre la misma infraestructura.

HIP-3 ya ha demostrado que este modelo puede cultivar un Trade.xyz; ahora es el turno de HIP-4, y nuevos Builders ya han comenzado a entrar.

Outcome: La ventaja de ser el primero

Como el primer mercado en completar su implementación, Outcome es claramente el jugador más avanzado en el ecosistema de HIP-4.

Ya en mayo de este año, Outcome había declarado públicamente que había recaudado 500,000 HYPE por su cuenta; y tras la apertura de la implementación sin licencia de HIP-4, rápidamente anunció que se había convertido en el primer equipo en implementar un mercado en la red principal. Según la descripción del equipo de Outcome, estos 500,000 HYPE se utilizan como garantía, proporcionando una garantía económica de más de 42 millones de dólares para la integridad de su mercado.

Desde la perspectiva del producto, la planificación actual de Outcome abarca criptomonedas, acciones, índices, materias primas y eventos deportivos, y actualmente ha lanzado 28 eventos de predicción, alcanzando un volumen de transacciones acumulado de 1.16 millones de dólares en solo 2 días.

En resumen, la mayor ventaja de Outcome es ser el primero ------ ya no necesita explicar al mercado "qué está a punto de hacer", sino que ya ha entrado en la fase de operación real.

Sin embargo, ser el "primero" no significa necesariamente que se convertirá en el más grande. La verdadera dificultad de los mercados de predicción no radica solo en implementar contratos, sino en crear continuamente mercados con valor comercial y resolver problemas de liquidez, adquisición de usuarios y distribución del mercado. Lo que Outcome debe demostrar a continuación es si puede convertir la etiqueta de "pájaro temprano" en una verdadera ventaja de escala.

Skew: El segundo proyecto en aterrizar

Después de Outcome, otro proyecto Builder de HIP-4, Skew, también ha completado esta mañana la implementación de su primer contrato de evento en la red principal de Hyperliquid.

La mayor ventaja de Skew es que ha llegado a un acuerdo de colaboración con la empresa cotizada en Nasdaq Hyperion DeFi, que proporcionará 500,000 HYPE para cumplir con los requisitos de apuesta. Cabe destacar que la colaboración de Hyperion DeFi con Skew en julio se centraba en HIP-3, para construir un mercado de contratos perpetuos dirigido a clientes institucionales, pero luego en agosto se trasladó rápidamente a HIP-4.

Según la divulgación de Skew en sus redes sociales oficiales, el proyecto había abierto previamente el registro de calificaciones para pruebas, y hasta el 6 de agosto, más de 40,000 usuarios independientes se habían registrado para solicitar calificaciones para pruebas privadas de Skew.

Aunque estos 40,000 usuarios registrados para pruebas no representan completamente a los usuarios activos finales, la tasa de conversión real está por verse, pero al menos indica que Skew ha acumulado una cierta demanda potencial antes del lanzamiento oficial del producto.

trade.xyz: El campeón de la última edición también debe entrar en el juego

trade.xyz es la existencia más especial en esta competencia. La pregunta planteada en este artículo es "¿quién se convertirá en el nuevo trade.xyz?", pero curiosamente, el equipo de desarrollo de trade.xyz, Unit Labs, también ha sido visto por el mercado como un posible participante en HIP-4.

La comunidad ha monitoreado que Unit Labs recientemente ha aumentado significativamente su compra de HYPE, y luego ajustó su estructura de apuesta de HYPE en una escala sensible de "500,000":

• Primero, extrajeron 500,000 HYPE de la dirección de trade.xyz HIP-3 del nodo de verificación Infinitefield y los apostaron en el nodo de verificación Hyperliquid Strategies × Unit.
• Luego, esa dirección deshizo la apuesta de otros 500,000 HYPE (un total de exactamente 1 millón de HYPE), que deben llegar el 5 de septiembre.

Dado que iniciar HIP-4 requiere apostar 500,000 HYPE, y si el implementador ya ha implementado HIP-3, se requieren otros 500,000 HYPE. A partir de los movimientos en la cadena mencionados, es muy probable que Unit Labs esté apuntando a HIP-4, aunque no está claro si el nuevo HIP-4 mantendrá el nombre de trade.xyz (es más probable que use unit.xyz).

trade.xyz es uno de los casos de éxito más destacados del modelo HIP-3, y Unit Labs ya ha demostrado que puede convertir la infraestructura subyacente de Hyperliquid en un producto de negociación realmente utilizado.

Si HIP-4 es una copia del modelo exitoso de HIP-3, entonces trade.xyz y Unit Labs claramente tienen la experiencia y la base de usuarios más maduras. El negocio de comercio de acciones, índices y productos de trade.xyz también puede naturalmente colaborar con los mercados de eventos relacionados ------ los comerciantes que operan un activo también pueden desear comerciar sobre los resultados de eventos como informes financieros, rupturas de precios o eventos macroeconómicos.

Sin embargo, hasta ahora, aún se necesita prestar más atención a la planificación de productos y el progreso de implementación de Unit Labs para HIP-4. En comparación con Outcome y Skew, que ya están en línea, su mayor ventaja es que "ya han ganado una vez", pero si se dedicarán por completo a esta nueva competencia sigue siendo clave para determinar si se convertirán en ganadores.

La batalla apenas ha comenzado

Desde Outcome hasta Skew, y ahora trade.xyz (Unit Labs), los primeros Builders de HIP-4 ya han comenzado a aparecer. Pero hasta ahora, esta competencia todavía se encuentra en una etapa muy temprana.

Los dos proyectos que ya han completado su implementación apenas están comenzando, y la cantidad de mercados, el volumen de transacciones y la escala de usuarios aún son bastante limitados; además, la forma específica del producto de trade.xyz (Unit Labs) aún no se ha revelado. Ahora es evidente que es demasiado pronto para juzgar quién ganará al final, y si HIP-4 podrá replicar la experiencia de éxito de HIP-3 también sigue sin respuesta.

Pero precisamente porque todavía está en una etapa temprana, HIP-4 deja mucho espacio para los Builders. Los mercados de predicción en sí son un campo lo suficientemente amplio, desde activos financieros, datos macroeconómicos hasta eventos deportivos y noticias de última hora, en teoría, casi cualquier evento con un resultado claro puede convertirse en un mercado de comercio. Hyperliquid proporciona una infraestructura unificada de negociación y liquidación, y lo que los Builders realmente necesitan competir es cómo diseñar mercados, adquirir usuarios y resolver la liquidez.

Este también es el mayor desafío que enfrenta HIP-4 a continuación. La implementación abierta en sí no equivale a éxito; si un mercado de predicción puede funcionar, sigue dependiendo de si hay suficientes comerciantes dispuestos a participar y si las partes compradoras y vendedoras pueden seguir proporcionando liquidez. Cuantos más mercados haya, también puede significar que la liquidez se disperse aún más; encontrar un equilibrio entre "crear nuevos mercados rápidamente" y "concentrar liquidez limitada" será un problema que todos los Builders deberán enfrentar.

HIP-3 ya ha demostrado que el modelo sin licencia de Hyperliquid puede generar casos de éxito como trade.xyz. Ahora, el campo de HIP-4 apenas se ha abierto, ¿quién se convertirá en el trade.xyz de los mercados de predicción? Aún no hay respuesta ------ pero lo que se puede afirmar es que, a medida que más Builders entren, Hyperliquid esta vez no solo competirá por el mercado de contratos perpetuos, sino por un mercado más amplio de "comercio de todo".