HyENA cierra tras procesar 4.000 millones de dólares en operaciones

HyENA ha anunciado planes para cerrar todos los mercados entre el 31 de agosto y el 2 de septiembre después de procesar más de 4.000 millones de dólares en operaciones para más de 12.000 usuarios.

Resumen

• HyENA eliminará un mercado cada hora desde el 31 de agosto hasta el 2 de septiembre.
• Las posiciones abiertas se liquidarán automáticamente, mientras que el margen regresará a los saldos de spot de los usuarios.
• Los depositantes de HLPe pueden canjear sus tenencias y recompensas ganadas a través de Upshift a una tasa de 1:1.
• HyENA generó casi 2,5 millones de USDe en recompensas, pero no emitirá un token.

HyENA eliminará mercados durante tres días

HyENA dijo en un anuncio de cierre del 28 de agosto que dejaría de operar después de que los cambios en la configuración de la stablecoin de Hyperliquid redujeran la oportunidad para productos de margen respaldados por USDe.

La plataforma comenzará a eliminar mercados el 31 de agosto y completará el proceso el 2 de septiembre. En lugar de cerrar todos los contratos a la vez, HyENA eliminará un mercado por hora durante el período programado.

Los usuarios no tienen que cerrar sus posiciones manualmente antes de cada eliminación, según el anuncio. Una vez que se elimina un mercado, su precio de referencia se moverá hacia el promedio ponderado de una hora del precio del oráculo relevante antes de que las posiciones restantes se liquiden automáticamente.
El margen liberado a través de ese proceso regresará al saldo de spot de cada comerciante. HyENA dijo que los fondos de los usuarios no están en riesgo durante el cierre, aunque los comerciantes aún pueden optar por salir de las posiciones antes de que sus respectivos mercados lleguen a la etapa de liquidación.

"Los fondos de los usuarios están seguros", dijo el equipo, añadiendo que el proceso planeado está diseñado para permitir a los clientes retirar sus activos sin requerir liquidación manual.

HyENA ha manejado más de 4.000 millones de dólares en volumen de operaciones acumulado desde su lanzamiento, según el equipo. Más de 12.000 comerciantes utilizaron la plataforma, mientras que los tenedores de margen USDe recibieron casi 2,5 millones de USDe en recompensas.

Construido por el equipo de Based, HyENA utilizó el sistema HIP-3 de Hyperliquid para ofrecer contratos perpetuos con USDe de Ethena sirviendo como margen. El diseño permitió a los comerciantes mantener el margen en USDe y recibir recompensas mientras utilizaban el mismo capital para respaldar posiciones de derivados abiertas.

La alineación de USDC de Hyperliquid redujo el espacio para USDe

Al lanzarse, HyENA operó durante un período en el que varios activos vinculados al dólar competían por un papel más importante dentro de Hyperliquid. El equipo identificó a USDT, USDe y USDH entre los activos que buscaban uso en la red de comercio.

La relación más cercana de Hyperliquid con USDC cambió posteriormente las condiciones que respaldaban el modelo de HyENA, dijo el anuncio. Mientras que el equipo describió una integración más fuerte de USDC como un curso razonable para Hyperliquid, también dijo que el acuerdo dejó menos espacio para expandir el margen basado en USDe.

En mayo, Coinbase se convirtió en el desplegador oficial del tesoro de USDC de Hyperliquid bajo un acuerdo que también hizo de USDC un activo de cotización alineado en todo el ecosistema. Como informó anteriormente crypto.news, Hyperliquid tenía alrededor de 5.000 millones de dólares en USDC circulante en ese momento, aproximadamente el doble de la cantidad registrada un año antes.

USDC ganó otro papel definido bajo el acuerdo, con Circle suministrando infraestructura de cadena cruzada a través de su Protocolo de Transferencia de Cadena Cruzada y Coinbase manejando el despliegue del tesoro. El acuerdo también otorgó a Coinbase derechos de compra para activos de marca USDH a través de Mercados Nativos.

Para el 11 de junio, USDC se había convertido en la stablecoin preferida de Hyperliquid, según una nota de investigación de JPMorgan de julio. El banco estimó que Hyperliquid tenía alrededor de 6.000 millones de dólares en USDC, equivalente a aproximadamente el 8% del suministro circulante de la stablecoin.

JPMorgan también dijo que Coinbase devolvería el 90% de los ingresos de reserva obtenidos de USDC mantenido en Hyperliquid al protocolo. El banco redujo las estimaciones de ganancias para Coinbase y Circle después de evaluar cómo los términos de participación de ingresos podrían afectar los ingresos de stablecoin de las dos compañías.

El acuerdo proporciona una conexión directa con EE. UU. porque Coinbase y Circle son empresas estadounidenses que cotizan en bolsa. La evaluación de JPMorgan vinculó la configuración de la stablecoin de Hyperliquid con las perspectivas de ganancias de ambas empresas, aunque el banco aún esperaba que los ingresos relacionados con USDC crecieran hasta 2027 según su pronóstico de tasas de interés.

HIP-3 deja las responsabilidades de liquidación a los implementadores del mercado

El cierre de HyENA también muestra cómo los operadores del mercado de HIP-3 pueden gestionar contratos construidos sobre Hyperliquid sin que el protocolo central ejecute directamente cada producto.

Bajo HIP-3, equipos independientes pueden introducir mercados perpetuos mientras utilizan los libros de órdenes, herramientas de margen y sistema de liquidación de Hyperliquid. Los implementadores eligen el contrato, el oráculo, los límites de apalancamiento y los términos de liquidación, otorgando a cada operador la responsabilidad de gestionar sus mercados.

Un informe de mayo sobre HIP-3 señaló que el marco se puso en marcha en octubre de 2025 y requiere que los equipos apuesten HYPE antes de crear contratos perpetuos. Los productos lanzados bajo el marco han incluido mercados sintéticos vinculados a materias primas, acciones cotizadas y empresas privadas.

Coberturas más recientes sobre un movimiento brusco en un perpetuo vinculado a SK Hynix explicaron que un implementador de HIP-3 proporciona precios de oráculo, precios perpetuos externos y hasta dos entradas de precios de marca adicionales. Hyperliquid luego combina las cifras presentadas con datos de comercio local para calcular el precio de marca del contrato.

Los mismos controles del mercado de HIP-3 permiten a los implementadores detener el comercio, ajustar los límites de interés abierto o liquidar contratos. HyENA está utilizando esa autoridad de liquidación para cerrar sus mercados restantes de acuerdo con el cronograma publicado.

Para su cierre, HyENA dijo que cada precio de marca final convergería con el promedio ponderado de una hora del precio del oráculo antes de la liquidación. El método es importante para los comerciantes que mantienen posiciones apalancadas porque el precio de marca final determinará el valor al que se cierran los contratos pendientes.

Los retiros de HLPe continuarán a través de Upshift

Junto con los cierres del mercado, HyENA dijo que los usuarios con depósitos de HLPe pueden reclamar su capital y recompensas acumuladas a través de Upshift. Los depósitos serán canjeables a una tasa de 1:1, sin cargo por retiro de HyENA y con un período de redención de un día.

La última distribución regular de recompensas tuvo lugar el 27 de agosto, un día antes del anuncio del cierre. Las recompensas de afiliados están programadas para su último pago el 9 de septiembre, después de que se haya completado el proceso de eliminación del mercado.

Ethena finalizó su programa de recompensas de intercambio en junio de 2026, según HyENA. Con esa campaña ya cerrada, la plataforma dejará los Puntos de HyENA en su estado final registrado en lugar de tomar otra instantánea.

No habrá conversión ni distribución de puntos, y los puntos no tienen valor monetario, dijo el anuncio. Abordando posibles expectativas de un eventual airdrop, el equipo también declaró que HyENA no tiene token y no planea emitir uno.