El mercado estadounidense, diagnóstico de agotamiento de beneficios empresariales y confianza inversora

Jim Paulson ha diagnosticado que, aunque el mercado estadounidense muestra una tendencia alcista, se ha agotado en términos de beneficios empresariales, valoración y confianza inversora. En una entrevista con CNBC el 25 de agosto, afirmó que el mercado es vulnerable y que los precios de las acciones, los beneficios empresariales y las posiciones de los inversores están en niveles históricamente altos. Desde 1950, el nivel de precios del índice S&P 500 es aproximadamente un 60% más alto, y los beneficios empresariales en los últimos 12 meses también están alrededor de un 60% por encima de la tendencia, lo que indica que los beneficios están en su nivel más alto de la historia. Las posiciones de los inversores también son un factor de carga, ya que la proporción de acciones en los activos financieros de los hogares está en su nivel más alto, mientras que la cantidad de efectivo que los hogares mantienen en relación con la capitalización del mercado de acciones está cerca de su nivel más bajo. En cuanto a la tendencia económica, aunque la inversión en capital y el gasto de inversión son fuertes, el sector del consumo está desacelerándose, y el índice de sorpresas económicas de Citigroup ha caído de 60 a 25, lo que también se presenta como una señal de desaceleración del impulso económico. Paulson considera que la reacción del mercado será importante si las tasas de interés bajan en el futuro, y prevé que la caída de las tasas de interés y la caída de los precios de las acciones pueden ocurrir simultáneamente.

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