Vanguard lanza el ETF mundial más barato de Europa con solo un 0,07 % de comisiones

(Casi) toda la Bolsa mundial en un solo ETF

El 20 de agosto, Vanguard introdujo su Vanguard FTSE Global All-Cap UCITS ETF en cinco plazas europeas: el Xetra de Fráncfort, la Bolsa de Londres, Borsa Italiana, Euronext Ámsterdam y la Bolsa suiza SIX. Se negocia bajo el ticker VGLA en el Xetra (VALL en otros lugares) con el código IE000VAHT5T0.

Su argumento principal se resume en una cifra: 0,07 % de comisiones anuales. El fondo replica el índice FTSE Global All Cap, que reúne grandes, medianas y pequeñas capitalizaciones, en mercados desarrollados y emergentes. En total, cubre casi el 98 % de la capitalización bursátil mundial, lo que significa una exposición a más de 7,000 empresas.

Lo que lo distingue de los ETF mundiales clásicos es precisamente la inclusión de pequeñas capitalizaciones. El FTSE All-World, la referencia de Vanguard hasta ahora, se limita a grandes y medianas capitalizaciones y cubre aproximadamente el 90 % del universo invertible.

Replicación física, capitalizando (los dividendos se reinvierten automáticamente) y domiciliado en Irlanda, el fondo fue presentado junto a otros dos productos: un ETF Global Small-Cap (0,22 %) y un ETF All-World fuera de Estados Unidos (0,12 %).

Por qué este ETF no podrá entrar en tu PEA

Al replicar físicamente su índice, VGLA posee realmente miles de acciones de todo el mundo. Y es precisamente esto lo que le cierra la puerta del PEA, que solo acepta títulos europeos. Por lo tanto, el fondo deberá ser alojado en una cuenta de valores ordinaria (CTO).

Es una pena, porque un ETF sintético podría haber encajado. Para exponer un PEA al mundo entero o al S&P 500, los emisores utilizan la replicación sintética: un montaje que posee acciones europeas mientras replica, a través de un swap, el rendimiento de un índice extranjero.

El asunto no es trivial. En una cuenta de valores, tus plusvalías son gravadas al salir al 31,4 % (impuesto fijo). En un PEA de más de 5 años, escapan al impuesto sobre la renta: solo quedan un 18,6 % de cargas sociales. Por lo tanto, el envoltorio reduce la fiscalidad sobre tus ganancias casi a la mitad.

Aunque un ETF sintético alojado en un PEA tiene comisiones mucho más altas que el 0,07 % del VGLA, en un horizonte a largo plazo, el ahorro fiscal del PEA a menudo supera este sobrecoste. Sin embargo, esta ventaja del PEA está hoy en entredicho, ya que hay un proyecto en la mesa para excluir ciertos ETF sintéticos.

Así, con comisiones de solo un 0,07 %, y si los ETF sintéticos ya no son elegibles para el PEA, entonces el ETF VGLA de Vanguard será uno de los más competitivos del mercado. Para un inversor que ya ha llenado su PEA o que prioriza una exposición lo más amplia posible, exponerse al ETF VGLA puede ser interesante.

Sin embargo, hay un pero: este ETF acaba de ser lanzado. Su volumen sigue siendo minúsculo y no muestra ningún historial de rendimiento. Por lo tanto, hay que ser cauteloso, aunque el peso de Vanguard limita el riesgo sobre la liquidez a medio plazo.

Dos puntos a vigilar en las próximas semanas: la inclusión del fondo en los corredores y el destino de los ETF sintéticos en el PEA, que influirá en el arbitraje entre comisiones y fiscalidad.

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