Los mercados estadounidenses alcanzan un nuevo máximo, las instituciones aumentan las opciones de compra

El 14 de agosto, los mercados estadounidenses continuaron estableciendo nuevos máximos históricos, mientras los inversores temían perderse la oportunidad de un aumento tras una caída del mercado. El índice S&P 500 ha subido aproximadamente un 23% desde finales de marzo. En un contexto de sólidos beneficios empresariales, una presión inflacionaria moderada y una reducción de las apuestas de aumento de tasas por parte de la Reserva Federal, el capital institucional ha aumentado notablemente su asignación a opciones de compra. Según datos de Castle Securities, la demanda de opciones de compra de al menos 170 acciones dentro del S&P 500 ha superado la demanda de opciones que apuestan por la volatilidad del mercado, alcanzando la mayor diferencia desde 2016. Scott Rubner, jefe de estrategias de acciones y derivados de Castle Securities, indicó que la búsqueda de espacio para el aumento se acerca a niveles históricos. Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, describió este tipo de transacciones como "seguro contra el miedo a perderse la oportunidad", donde los inversores compran opciones de compra para mantener la posibilidad de participar en el aumento. Al mismo tiempo, la volatilidad implícita del mercado ha seguido disminuyendo, y el índice VIX ha caído al nivel más bajo desde enero de este año, lo que ha reducido el costo de la protección contra caídas. El jueves, un gran inversor institucional gastó 23,4 millones de dólares en una gran combinación de opciones de venta, apostando a que si el S&P 500 cae un 38% antes del 18 de diciembre, esta posición de cobertura obtendrá altos rendimientos. Sosnick señaló que actualmente el mercado presenta, por un lado, una fuerte búsqueda de aumentos, y por otro, un bajo costo de protección contra caídas, lo que ha llevado a algunas instituciones a participar en el mercado a través de opciones de compra y a utilizar costos más bajos para establecer coberturas contra riesgos extremos.

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