¿Buena noticia? ¿Mala noticia? ¡Ethereum cumple 11 años! ¡La stablecoin de 148 mil millones de dólares es impresionante, pero las tarifas de la mainnet están frías!

📌 Resumen en 3 líneas

• Ethereum cumplió 11 años el 30 de julio de este año.

• La red cuenta con aproximadamente 148.8 mil millones de dólares en stablecoins y 15.5 mil millones de dólares en activos del mundo real (RWA).

• Sin embargo, los ingresos de la mainnet están en declive. Se encuentra atrapada entre el escalado (mejora de la capacidad de procesamiento) y los ingresos por tarifas de la capa base.

¡Ethereum ha cumplido 11 años!

¡Ethereum ha cumplido 11 años! Este aniversario llega con las contradicciones que caracterizan a Ethereum. Sigue siendo una de las capas de pago más importantes en el mundo de las criptomonedas (la base que finalmente confirma las transacciones), pero los ingresos de la cadena base (la blockchain principal) han caído drásticamente.

Según datos confirmados hasta el 31 de julio de 2026, Ethereum tiene aproximadamente 148.8 mil millones de dólares (alrededor de 22 billones de yenes) en stablecoins (criptomonedas vinculadas al dólar estadounidense) y aproximadamente 15.5 mil millones de dólares (alrededor de 2.3 billones de yenes) en activos del mundo real tokenizados (RWA). Por otro lado, los ingresos diarios de la mainnet son de aproximadamente 330 mil dólares, y las tarifas de la cadena base en 24 horas son de aproximadamente 734 mil dólares.

Esta combinación de cifras cuenta una historia más reveladora sobre la verdadera naturaleza de Ethereum que cualquier saludo festivo por su cumpleaños.

Ethereum sigue siendo extremadamente importante. Las stablecoins, DeFi (finanzas descentralizadas), activos tokenizados, pagos en Layer 2 (una tecnología de escalado para reducir la carga en Ethereum), y la infraestructura para inversores institucionales, todo gira en torno a Ethereum. Sin embargo, debido a los rollups (un tipo de Layer 2 que agrupa transacciones para procesarlas) y otras cadenas, así como a entornos de ejecución más económicos, la economía de la cadena base está cambiando.

Ethereum no va a desaparecer. Simplemente, su modelo de ingresos está evolucionando. Puedes verificar más detalles en el Etherscan oficial (un sitio donde puedes ver el historial de transacciones de Ethereum).

Los 11 años de Ethereum han sido tumultuosos.

Los primeros 11 años de Ethereum (aunque en el texto original se menciona 10 años) han estado llenos de eventos significativos.

Esta red comenzó en julio de 2015 como "Frontier". Desde entonces, ha enfrentado la crisis de DAO (un gran incidente de hackeo), hard forks (cambios en las reglas de la blockchain), congestión de la red, el auge de los NFT (tokens no fungibles), el crecimiento explosivo de DeFi, la adopción de stablecoins, la competencia con otras Layer 1 (blockchains independientes como Ethereum), presión regulatoria, y la transición a Proof of Stake (PoS, un método de validación de blockchain) conocida como "The Merge", superando diversas dificultades.

Se puede decir que la mayoría de los experimentos financieros en criptomonedas han tenido a Ethereum como su base por defecto.

Las stablecoins también han crecido sobre Ethereum, y el mercado de préstamos se ha expandido allí. Los DEX (intercambios descentralizados) también han comenzado a utilizarse de manera más formal sobre Ethereum. Los activos tokenizados, DAO (organizaciones autónomas descentralizadas), NFT, y el ecosistema de Layer 2 se han construido en torno a la base de desarrolladores y la filosofía de seguridad de Ethereum.

Por eso, los números de estas stablecoins son importantes.

Tener 148.8 mil millones de dólares en stablecoins de base no es simplemente un número ostentoso. A pesar de que otras redes están compitiendo por el volumen de transacciones a precios más bajos, Ethereum sigue siendo el entorno de pago principal para actividades de criptomonedas denominadas en dólares estadounidenses.

¿La caída de las tarifas es realmente algo malo?

No se debe asumir automáticamente que la disminución de los ingresos de la mainnet es algo negativo. Esta reducción en los ingresos de la mainnet puede ser vista desde dos perspectivas.

Una perspectiva negativa (pesimista) es que Ethereum está perdiendo valor económico. Si las tarifas que los usuarios pagan por transacciones en la mainnet disminuyen, la quema de ETH (el mecanismo que reduce la oferta) también disminuirá, y la economía de los validadores (quienes aprueban las transacciones) cambiará. Además, podría haber una reducción en los ingresos que la red obtiene directamente de la actividad, lo cual es, por supuesto, algo importante.

Sin embargo, desde una perspectiva más equilibrada, se puede argumentar que el escalado de Ethereum está funcionando bien y que la actividad se está trasladando a otros lugares. Los rollups y las redes Layer 2 están diseñadas para reducir costos de transacción y distribuir el procesamiento desde la congestionada cadena base. Si los usuarios pueden realizar transacciones a un costo menor, las tarifas de la mainnet deberían disminuir.

Esto es lo que se llama un trade-off (compensación).

Ethereum ha deseado escalar. Al escalar, las tarifas se reducen. Si las tarifas son más bajas, los ingresos directos de la mainnet disminuyen. El problema es si Ethereum puede capturar suficiente valor a través de pagos (confirmación final de transacciones), uso de datos (disponibilidad de datos), y la prima del valor monetario de ETH (el precio adicional debido a la escasez), así como a través de la colaboración con Layer 2, para compensar la disminución de la actividad en la cadena base. Este es uno de los debates centrales en el ecosistema de Ethereum en este momento.

Las stablecoins siguen siendo uno de los "anclajes" más poderosos de Ethereum.

Las aplicaciones especulativas (que buscan ganancias) aparecen y desaparecen, pero las stablecoins se han convertido en la infraestructura central del financiamiento. Son utilizadas por traders, intercambios, protocolos DeFi, empresas de pagos, y departamentos de tesorería de empresas (que gestionan fondos) y creadores de mercado (que proporcionan liquidez al mercado).

Si Ethereum continúa albergando la mayor parte del valor de las stablecoins, incluso si parte de la ejecución de transacciones se traslada a otros lugares, seguirá siendo estratégicamente importante.

Lo mismo se puede decir sobre los activos del mundo real tokenizados (RWA).

Los 15.5 mil millones de dólares reportados en RWA son aún pequeños en comparación con las finanzas tradicionales (bancos, casas de bolsa, etc.), pero son cifras muy significativas en el mundo de las criptomonedas. Los bonos del gobierno tokenizados, productos de crédito, fondos, y otros activos en cadena se han convertido en uno de los temas principales que los inversores institucionales (grandes inversores profesionales) discuten seriamente en el mercado.

El papel de Ethereum es más importante como "capa de pago confiable" con una profunda liquidez (facilidad de transacción) y herramientas de desarrollo, así como una infraestructura que ha estado funcionando durante años, que ser simplemente la cadena más barata.

La llegada de Layer 2 ha cambiado la forma en que Ethereum genera ingresos.

La estrategia de Layer 2 es tanto una fortaleza como una fuente de complejidad para Ethereum.

En el lado positivo, los rollups (un tipo de tecnología Layer 2) han hecho que Ethereum sea más fácil de usar. Han reducido la congestión, disminuido los costos de transacción, y permitido que las aplicaciones escalen sin que todos los usuarios tengan que interactuar directamente con la mainnet.

Por otro lado, la liquidez (facilidad de transacción) se fragmenta, y también hay un aspecto que reduce la presión de tarifas (costos de gas) directas hacia la cadena base.

Esto ha generado un nuevo problema de evaluación (cómo medir el valor) para ETH.

En el modelo antiguo, cuanto mayor era la demanda de capacidad de bloque (espacio para registrar transacciones), más altas eran las tarifas, y más aumentaba la quema de ETH. Pero en el nuevo modelo, mientras la actividad ocurre en muchas Layer 2, Ethereum podría ganar a través de la demanda de pagos (confirmación final) y datos. Esto es saludable para los usuarios, pero podría dificultar a los inversores predecir el valor futuro.

Por eso, el 11º cumpleaños de esta red llega en un momento muy importante.

Ethereum ya no necesita demostrar que los contratos inteligentes (contratos que se ejecutan automáticamente) son importantes. Esa batalla se ganó hace años. Ahora, está en la etapa de demostrar si una estrategia de escalado modular puede sostener adecuadamente la economía de ETH (su valor y ganancias).

La posición de Ethereum sigue siendo fuerte, pero la narrativa de un éxito simple ha terminado.

No basta con decir que "Ethereum tiene la mayor cantidad de desarrolladores" o que "la historia de DeFi es la más profunda". Los competidores son más rápidos, más baratos y más especializados. Layer 2 puede escalar, pero también puede ser un factor que fragmenta la liquidez. Las tarifas de la mainnet ya no cuentan toda la historia.

La pregunta realmente importante es: "¿Dónde se asentará finalmente el valor?".

Si las stablecoins, RWA (activos del mundo real tokenizados), colaterales de DeFi, y rollups continúan dependiendo de la seguridad de Ethereum, entonces la disminución de tarifas podría ser parte de una estrategia de escalado exitosa. Sin embargo, si demasiada actividad y valor se alejan de ETH sin devolver beneficios económicos, el mercado lo verá como un problema.

Por eso, los datos actuales son muy interesantes.

Ethereum, al cumplir 11 años, sigue siendo una entidad fundamental, pero el modelo de negocio de la capa base está siendo reescrito en tiempo real.