JPMorgan ve con optimismo la combinación de tecnología y ciclos, sugiere incluir el sector salud

El último informe de JPMorgan señala que, en términos de asignación de acciones, se ve con buenos ojos la combinación de "tecnología + ciclos" y sugiere incluir la salud como una tercera línea de inversión para reducir la correlación general de la cartera con factores macroeconómicos. El informe menciona que el sector tecnológico presenta oportunidades de rebote tras caídas excesivas, ya que el PER a futuro de las "siete grandes" de EE. UU. (excluyendo a las empresas de semiconductores) ha caído por debajo de dos desviaciones estándar de la media desde 2018, lo que podría implicar un potencial de aumento de aproximadamente el 56% al regresar a la media histórica. JPMorgan considera que las preocupaciones del mercado sobre el retorno de la inversión en IA son excesivas, ya que el crecimiento de los pedidos acumulados de las grandes empresas de computación en la nube ha aumentado alrededor del 150%, superando el crecimiento de los gastos de capital de aproximadamente el 80%, y se enfoca en las oportunidades de reversión a la media de los activos relacionados con IA en la región de Asia-Pacífico. En cuanto al sector cíclico, se sugiere un cambio de las acciones financieras y de consumo hacia las industriales, ya que se cree que las empresas industriales se beneficiarán de la mejora de la economía global, la recuperación de ganancias y la revalorización impulsada por el tema de la IA. Además, el informe sugiere asignar al sector salud como un activo defensivo, dado que su correlación con el ciclo macroeconómico es baja, lo que ayuda a reducir la volatilidad de la cartera. En los mercados emergentes, JPMorgan ve con buenos ojos las acciones de Hong Kong, creyendo que se beneficiarán de la construcción de infraestructura de IA y las tendencias de comercialización, aunque su aumento ha sido más lento que el de Corea del Sur, Taiwán y las A-shares. Al mismo tiempo, se sugiere tomar ganancias moderadas en algunos activos de la cadena de suministro de IA que han tenido un aumento excesivo y están sobrecargados. El informe también presta atención a las empresas de refinación en Asia, considerando que la incertidumbre geopolítica ha impulsado los márgenes de refinación en Asia a niveles históricos.

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