CFTC مسیر ثبت نام داوطلبانه صرافی‌های رمزارز را پیش می‌برد در حالی که کنگره متوقف است

کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده (CFTC) مسیر ثبت نام داوطلبانه فدرال برای صرافی‌های رمزارز را پیش برده است، مایک سیلگ، رئیس این کمیسیون اعلام کرده است، در حالی که کنگره هنوز قانونی برای ساختار بازار رمزارز تصویب نکرده است.

خلاصه

• ثبت نام فدرال می‌تواند مسیری برای صرافی‌هایی که معاملات رمزارز خرده‌فروشی با اهرم، حاشیه یا تأمین مالی ارائه می‌دهند، فراهم کند.
• پیشنهادات تأمین مالی می‌توانند برخی از معاملات کاملاً پرداخت شده را به چارچوب فدرال مورد نظر وارد کنند.
• تدابیر ایمنی صرافی‌ها به فهرست توکن‌ها، وجوه مشتریان، تضاد منافع و اثبات ذخایر می‌پردازند.
• مهلت ارسال نظرات ۱۴ دسامبر در اطلاعیه منتشر شده در ثبت فدرال اعلام شده است.

در یک پست X در تاریخ ۲۶ اکتبر، مایک سیلگ گفت که این آژانس در حال توسعه مسیری است تا صرافی‌های رمزارز را به حفاظت‌هایی نزدیک‌تر کند که در بازارهای مشتقات آمریکایی اعمال می‌شود.

"بازارهای رمزارز شایسته همان حفاظت‌های آزمون‌پس‌داده‌ای هستند که نسل‌هاست بازارهای مشتقات آمریکا را اداره کرده‌اند."

پست او همراه با یک مصاحبه تلویزیونی بلومبرگ بود و موضع او را تکرار کرد که CFTC می‌تواند با استفاده از قدرت‌هایی که در حال حاضر دارد، به پیشبرد بخش‌هایی از برنامه رمزارز خود ادامه دهد.

بازارهای رمزارز شایسته همان حفاظت‌های آزمون‌پس‌داده‌ای هستند که نسل‌هاست بازارهای مشتقات آمریکا را اداره کرده‌اند.

در حالی که کنگره هنوز اقدامی نکرده است، @CFTC در حال پیشبرد یک مسیر ثبت نام داوطلبانه فدرال برای صرافی‌های رمزارز است و آنها را به طلا نزدیک‌تر می‌کند... pic.twitter.com/54lXpBZQHv
--- مایک سیلگ (@ChairmanSelig) ۲۶ اکتبر ۲۰۲۶

ثبت نام CFTC شامل مجموعه‌ای مشخص از معاملات خواهد بود

CFTC مشاوره خود را در تاریخ ۵ اکتبر از طریق یک اطلاعیه پیشرفته از پیشنهاد قانون‌گذاری که شامل مقررات معاملات دارایی‌های رمزارز، یا CTX، و مقررات بازارهای دارایی‌های رمزارز، یا CAM، است، آغاز کرد.

انتشار این آژانس بخش ۲(c)(2)(D) از قانون معاملات کالا را به عنوان مبنای قانونی شناسایی می‌کند. چارچوب برنامه‌ریزی شده آن به معاملات کالاهای خرده‌فروشی مربوط می‌شود که شامل دارایی‌های رمزارز ارائه شده با اهرم، حاشیه یا تأمین مالی است.

همان‌طور که crypto.news قبلاً گزارش داده بود، این آژانس چارچوب را برای بررسی کاخ سفید در تاریخ ۱۷ سپتامبر ارسال کرد. این پرونده پس از رأی‌گیری ناموفق کنگره در تاریخ ۱۵ سپتامبر در مورد قانون CLARITY که با ۴۹-۵۰ به پایان رسید و ۶۰ رأی لازم برای پیشبرد را نداشت، ارائه شد.

در توضیح خود در تاریخ ۵ اکتبر، سیلگ ثبت نام فدرال را به عنوان گزینه‌ای برای صرافی‌هایی که به دنبال یک نهاد تنظیم‌کننده بازار فدرال هستند، توصیف کرد. مکان‌های شرکت‌کننده می‌توانند به مشتریان خرده‌فروشی معاملات رمزارز با حاشیه، اهرم یا تأمین مالی ارائه دهند، که او آن را از فعالیت‌های عادی اسپات در پلتفرم‌های دارای مجوز ایالتی متمایز کرد.

سیلگ اذعان کرد که این آژانس نمی‌تواند از کنگره بخواهد که تمام دارایی‌های رمزارز در پلتفرم‌های ثبت شده معامله شوند. توضیحات منتشر شده او می‌گوید که قوانین مورد نظر الزامات را برای صرافی‌هایی که مسیر فدرال را انتخاب می‌کنند، تعیین خواهد کرد.

به عنوان یک اطلاعیه پیشرفته منتشر شده، مشاوره اکتبر به دنبال دریافت نظرات قبل از قانون‌گذاری احتمالی آینده است، به گفته این آژانس. این اعلامیه چارچوب کامل CAM را به اجرا در نمی‌آورد.

یک پیشنهاد تأمین مالی می‌تواند معاملات کاملاً پرداخت شده را در بر گیرد

اطلاعیه CFTC یک دیدگاه اولیه را اتخاذ می‌کند که یک پیشنهاد اهرم می‌تواند به معاملات برسد حتی زمانی که مشتریان واقعاً قرض نمی‌گیرند. این سند مدارک مربوط به ورود، شرایط صرافی و توافقات حاشیه‌ای را به عنوان راه‌های ممکن برای ارائه چنین پیشنهادی شناسایی می‌کند.

جایی که یک پیشنهاد شامل یک حساب یا کلاس محصول است، این آژانس به طور اولیه معاملات تحت پوشش آن را مشمول چارچوب می‌داند حتی اگر به صورت فردی به طور کامل پرداخت شده باشند. تحلیل آن دارایی‌های نگهداری شده به عنوان ورودی داخلی صرافی را از دارایی‌های واقعی تحویل داده شده به مشتریان متمایز می‌کند.

یک بررسی در تاریخ ۱۲ اکتبر از مرزهای معاملات رمزارز، تحویل واقعی در ۲۸ روز را به عنوان یک استثنا برای الزامات مربوط به معاملات صرافی توصیف کرد. استثنای قانونی به تحویل بستگی دارد، نه صرفاً به ظاهر موجودی دارایی در یک حساب.

وکلای فن ویک، کوین کربی، نوح سولوویچیک، رایان استراوس و ایگور ولوشین، در تحلیلی که در تاریخ 8 اکتبر منتشر شد، به بررسی این اطلاعیه پرداختند. آنها گفتند که یک تبادل فقط اسپات که هیچ پیشنهادی برای اهرم ارائه ندهد، می‌تواند تحت مجوز ایالتی باقی بماند، مشروط به اختیارات ضد تقلب و ضد دستکاری CFTC.

تحلیل آنها کنترل مشتری بر کلیدهای خصوصی و دسترسی به حقوق استیکینگ یا حاکمیت در موارد مربوطه را به عنوان عناصر تفسیر اولیه تحویل این نهاد شناسایی کرد. آنها اشاره کردند که ذخیره‌سازی سرد تحت کنترل تبادل به خودی خود کنترل مشتری را برقرار نمی‌کند.

تدابیر حفاظتی تبادل به لیست‌ها و وجوه مشتریان می‌پردازد

در سمپوزیوم بلاک‌چین دانشگاه فوردهم در تاریخ 5 اکتبر، سلیگ گفت که چارچوب CAM بر اصول بازار قراردادهای قانونی که شامل لیست‌ها، نظارت بر بازار، وجوه مشتری، تضاد منافع و تدابیر حفاظتی سیستم است، بنا خواهد شد.

سلیگ توزیع توکن، مالکیت متمرکز، قفل‌ها، برنامه‌های واگذاری، زمان‌بندی‌های واگذاری، صدور برنامه‌ریزی شده و خریدهای مجدد را به عنوان عواملی شناسایی کرد که تبادلات ممکن است نیاز به ارزیابی آنها داشته باشند تا تعیین کنند آیا یک دارایی در معرض دستکاری است یا خیر.

اظهارات او به الزامات اثبات ذخایر برای مکان‌هایی که دارایی‌های مشتریان را در حساب‌های تجمیعی نگهداری می‌کنند، اشاره داشت. او توصیف کرد که مشارکت مورد نیاز توسط بازرگانان کمیسیون آتی، یا FCMها، که حساب‌ها و وجوه مشتریان را تحت الزامات افشا، سرمایه و تفکیک مدیریت می‌کنند، ضروری است.

رئیس گفت که مشارکت FCM الزامات مربوط به ضد پولشویی، شناسایی مشتری و گزارش فعالیت‌های مشکوک را به همراه خواهد داشت. این نهاد در حال جستجوی نظرات در مورد سازگاری این الزامات با فعالیت‌های رمزنگاری است.

تحلیل حقوقی استپتو در تاریخ 9 اکتبر گفت که CAM یک زیرمجموعه از بازار قراردادهای قانونی است که تحت 23 اصل اصلی قانونی از طریق الزامات سفارشی قرار دارد. طبق تفسیر این شرکت از اطلاعیه، بازارهای قراردادهای قانونی موجود می‌توانند معاملات رمزنگاری تحت پوشش را تحت ثبت‌نام‌های فعلی خود ارائه دهند.

نحوه برخورد با قوانین ایالتی در مشاوره همچنان سوالی است

استپتو استدلال اولیه CFTC را شناسایی کرد که کنگره قصد داشت مقررات جامع فدرال برای معاملات تحت پوشش را به منظور جایگزینی الزامات مختلف ایالتی برای تسهیلات تجاری که آنها را ارائه می‌دهند، ایجاد کند. فن ویک به طور جداگانه از حفاظت در برابر قوانین ایالتی و نحوه برخورد با دارایی‌های مشتری در ورشکستگی به عنوان سوالات حل نشده نام برد.

مشاوره 5 اکتبر درخواست این نهاد برای اطلاعات در مورد شیوه‌های سوءاستفاده، انطباق خاص رمزنگاری و زیرمجموعه ثبت‌نام پیشنهادی را ترسیم کرد. این نهاد می‌گوید که ارسال‌ها به صورت عمومی منتشر خواهد شد.

SEC به دنبال چارچوب جداگانه‌ای برای ارائه اوراق بهادار است. پیشنهاد مقررات دارایی‌های رمزنگاری آن در تاریخ 18 اوت، معافیت‌هایی برای برخی از قراردادهای سرمایه‌گذاری مربوط به دارایی‌های رمزنگاری ایجاد می‌کند، از جمله یک معافیت یک‌باره تا 5 میلیون دلار در طول چهار سال و دیگری که اجازه می‌دهد تا 75 میلیون دلار در هر دوره 12 ماهه.

این نهاد نظارتی اوراق بهادار گفت که هر دو معافیت نیاز به افشاگری‌های روایتی خواهند داشت. صادرکنندگانی که از معافیت بزرگتر استفاده می‌کنند، باید صورت‌های مالی ارائه دهند و الزامات گزارش‌دهی مداوم را رعایت کنند.

این اطلاعیه در تاریخ 13 اکتبر در ثبت فدرال منتشر شد. متن منتشر شده، 14 دسامبر 2026 را به عنوان مهلت ارسال نظرات تعیین کرده است.