کاهش داده‌های تورم، فشار واقعی بر دارایی‌های جهانی را تغییر نمی‌دهد

در تاریخ 31 ژوئیه، نرخ PCE ایالات متحده در ماه ژوئن به طور غیرمنتظره‌ای منفی شد و رشد ماهانه هسته PCE تنها 0.1% بود، همچنین رشد سالانه GDP نیز کمتر از انتظارات بازار بود. این به نظر می‌رسد که شواهدی برای کاهش تورم و کندی اقتصادی ارائه می‌دهد، اما اگر ساختار GDP را تجزیه و تحلیل کنیم، تقاضای نهایی خصوصی، مصرف و سرمایه‌گذاری در شرکت‌های مرتبط با AI همچنان قوی باقی مانده‌اند، که نشان می‌دهد نیروی اقتصادی به طور قابل توجهی بدتر نشده است. این توضیح می‌دهد که چرا بازار به دلیل ضعیف شدن داده‌ها به طور کامل به سمت تسهیل حرکت نکرده و در عوض تمرکز خود را بر روی اعتبار سیاست‌ها و هزینه‌های جهانی سرمایه گذاشته است.

نکته قابل توجه این است که دولت ژاپن به نظر می‌رسد که به همراه ایالات متحده در حال انجام مداخله ارزی است و کره جنوبی نیز به طور همزمان خبرهایی از مداخله در فروش دلار منتشر کرده است. بانک مرکزی ژاپن اگرچه نرخ بهره را ثابت نگه داشته، اما هنوز برخی از اعضا خواستار افزایش نرخ بهره هستند. همچنین در بانک مرکزی بریتانیا سه عضو از افزایش نرخ بهره حمایت کرده‌اند، که نشان می‌دهد بانک‌های مرکزی کشورهای مختلف در مواجهه با فشارهای تورمی و ارزی، همچنان رویکردی محتاطانه و حتی تندرو دارند. این نشان می‌دهد که محیط نقدینگی جهانی به دلیل کاهش داده‌های تورم ایالات متحده در یک ماه، تغییر بنیادی نکرده و به اشکال مختلف شرایط مالی را تنگ نگه می‌دارد.

از سوی دیگر، بنیاد صنعت فناوری همچنان پایدار است. درآمد AWS بهتر از انتظارات بود، اوراکل به همکاری خود با گوگل ادامه می‌دهد و OpenAI دوباره قیمت مدل‌ها را کاهش داده است. رقابت در زمینه AI به تدریج از توانایی مدل‌ها به سمت کارایی هزینه و نفوذ کاربردهای شرکتی گسترش یافته است. در مقایسه، عملکرد اپل در بازار چین و کسب‌وکار خدماتی آن ضعیف بوده است که نشان‌دهنده وجود تفکیک در تقاضای مصرف نهایی است. تفاوت در ارزیابی‌های زیرساخت‌های AI و تولیدکنندگان سخت‌افزار نهایی ممکن است بیشتر شود.

نگاه به آینده، آنچه بازار واقعاً باید نظارت کند نه تنها این است که آیا ایالات متحده نرخ بهره را کاهش یا افزایش می‌دهد، بلکه این است که آیا بانک‌های مرکزی اصلی جهان به طور همزمان از طریق نرخ بهره، مداخله ارزی و ارتباطات سیاستی، محیط مالی تنگ را حفظ می‌کنند یا خیر. اگر انتظارات افزایش نرخ بهره در ژاپن ادامه یابد و بانک‌های مرکزی آسیا به مداخله در بازار ارز ادامه دهند، جریان سرمایه‌گذاری جهانی و نقدینگی دلار ممکن است همچنان تنظیم شود و سرمایه‌گذاری در AI و سودآوری شرکت‌ها همچنان به عنوان بنیاد مهمی برای دارایی‌های پرخطر عمل کند. انتظار می‌رود که این دو نیروی متضاد، نوسانات بازار در سه‌ماهه سوم را در سطح نسبتاً بالایی حفظ کند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.