عصر پول آسان در ارزهای دیجیتال در موجی از شکست‌ها به پایان می‌رسد

موج شتابان تعطیلی‌های ارزهای دیجیتال، به گفته رایان کرکلی، مدیرعامل شبکه تسویه جهانی، بیشتر از آنکه یک معما باشد، نتیجه تأخیری است از نحوه تأمین مالی این صنعت در سال‌های رونق.

بیش از ۱۰۰ پروژه ارز دیجیتال در سال ۲۰۲۶ تعطیل شده، ورشکستگی اعلام کرده یا عملاً ناپدید شده‌اند، طبق آمارهای RootData که توسط CoinDesk نقل شده است، زیرا کاهش قیمت آلت‌کوین‌ها، خزانه‌های توکن خالی و تأمین مالی خطرپذیر کم، کسب‌وکارهایی را که از نظر اقتصادی پایدار نیستند، نمایان می‌کند.

کرکلی استدلال می‌کند که بسیاری از این شکست‌ها در واقع در طول جنون تأمین مالی ۲۰۲۰-۲۱ شکل گرفته بودند.

تحقیقات گالکسی اعلام کرد که سرمایه‌گذاران خطرپذیر در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۶ حدود ۴ میلیارد دلار در ۳۵۵ معامله ارز دیجیتال و بلاک‌چین سرمایه‌گذاری کرده‌اند. این رقم تقریباً نصف سرمایه‌ای است که در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ سرمایه‌گذاری شده بود، اگرچه تعداد معاملات تنها ۱۶ درصد کاهش یافته است که نشان می‌دهد این کاهش عمدتاً به دلیل کاهش دورهای بزرگ است.

شبکه تسویه جهانی (GSN) یک شرکت زیرساخت بلاک‌چین است که ریل‌های تسویه را برای بانک‌ها، دولت‌ها و سایر مؤسسات مالی تحت نظارت می‌سازد. فناوری آن برای پشتیبانی از صدور ارزهای دیجیتال، از جمله استیبل‌کوین‌ها و ارزهای دیجیتال بانک مرکزی، تسویه دارایی‌های توکن‌شده و پرداخت‌های فرامرزی طراحی شده است، با رعایت قوانین و قابلیت همکاری که در شبکه گنجانده شده است.

پول زیاد، درآمد کم

کرکلی به CoinDesk گفت: "اگر با ارزیابی بسیار بالا تأمین مالی کنید، نتیجه منفی را برای خود تضمین می‌کنید."

او گفت که بسیاری از پروژه‌ها با وجود درآمد کم و عدم وجود مسیر واقعی به سمت سودآوری، دورهای عظیمی را جمع‌آوری کردند و این امر آنها را وابسته به تبدیل شدن به کسب‌وکارهای چند میلیارد دلاری کرد تا فقط تأمین مالی دیگری را توجیه کنند.

فرهنگ تأمین مالی ارزهای دیجیتال اوضاع را بدتر کرد.

برخلاف اکثر صنایع، اعلام یک تأمین مالی بزرگ می‌تواند توکن یک پروژه را افزایش دهد و توجه خرده‌فروشی را جلب کند و انگیزه‌هایی برای ارائه تأمین مالی به بهترین شکل ممکن ایجاد کند.

عدد اصلی همچنین می‌تواند نحوه واقعی بودن تأمین مالی را پنهان کند. کرکلی گفت که شبکه تسویه جهانی تجربه کرده است که سرمایه‌گذاران در نهایت نتوانسته‌اند تعهدات امضا شده را تأمین مالی کنند و این نشان می‌دهد که چگونه دورهای اعلام شده می‌توانند با پول واقعی دریافتی متفاوت باشند.

حاکمیت توکن با واقعیت مواجه می‌شود

آزمایش دیگری که اکنون در حال آزمایش است، حاکمیت غیرمتمرکز است.

مالکیت توکن لزوماً به مشارکت فعال ترجمه نمی‌شود، کرکلی گفت، در حالی که رأی‌گیری‌های حاکمیتی می‌تواند برای پروتکل‌های در حال مبارزه دشوارتر باشد که به سرعت تغییر مسیر دهند. "دارندگان توکن به معنای مشارکت فعال در اکوسیستم شما نیستند،" او گفت.

نتیجه این است که بازار به طور فزاینده‌ای تصمیم می‌گیرد که ارزهای دیجیتال واقعاً به چه چیزی نیاز دارند.

کرکلی به استیبل‌کوین‌ها، نئوبانک‌ها و زیرساخت‌های کیف پول و تسویه در سطح مؤسسات به عنوان برندگان نوظهور اشاره می‌کند، در حالی که حوزه‌هایی از جمله توکن‌های اجتماعی، میم‌کوین‌ها و بخش‌هایی از بازی‌های Web3 با یک محاسبه سخت‌تر مواجه هستند.

بیت‌کوین با یک آزمایش حمایت کلیدی مواجه است

این پاکسازی می‌تواند تشدید شود اگر بیت‌کوین BTC ۶۴,۰۴۴.۱۳ دلار به منطقه حمایت اصلی بعدی خود شکسته شود.

کرکلی بازار را به عنوان یک "بازار خرسی نرم" توصیف کرد، اما حمایت در ۶۱,۲۰۰ دلار را حیاتی می‌داند.

شکست در آنجا می‌تواند منجر به فروش اجباری در میان بازیکنان با اهرم شود و احتمالاً مسیری به سمت ۴۱,۰۰۰ دلار باز کند.

بیت‌کوین در زمان انتشار حدود ۶۴,۱۰۰ دلار معامله می‌شد.

پذیرش می‌آید، اما با یک قید

با این حال، زیر ضعف بازار، کرکلی چیزی را می‌بیند که ارزهای دیجیتال سال‌ها در انتظار آن بودند --- پذیرش.

او گفت که در ماه گذشته با نمایندگان هفت دولت که به فناوری بلاک‌چین علاقه‌مند بودند، ملاقات کرده است. شبکه تسویه جهانی خود زیرساخت‌های تحت نظارت برای ارزهای دیجیتال، دارایی‌های توکن‌شده و تسویه فرامرزی را ارائه می‌دهد.

قید این است که پذیرش به طور فزاینده‌ای شبیه به دیدگاه اصلی ارزهای دیجیتال نیست.

دولت‌ها و مؤسسات پتانسیل بلاک‌چین را برای کاهش هزینه‌ها و مدرن‌سازی مالی می‌بینند، کرکلی گفت. آنها فقط لزوماً به انجام این کار از طریق ریل‌های غیرمتمرکز علاقه‌مند نیستند.

ارزهای دیجیتال ممکن است بالاخره پذیرش انبوه را تجربه کنند، حتی در حالی که روشن می‌شود که پول غیرمتمرکز هرگز نتیجه‌ای نبود که بازار در نهایت می‌خواست.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.