اتریوم به عنوان لایه پرداخت بی‌طرف، پیش‌بینی تام لی در WebX2026

اتریوم به عنوان لایه پرداخت بی‌طرف، پیش‌بینی تام لی در WebX2026

تام لی × دیوید والش

در WebX2026، گفتگوی آتشین بین تام لی، رئیس هیئت مدیره Bitmine Immersion Technologies و دیوید والش، یکی از بنیان‌گذاران Ethereum Institutional برگزار شد. در این گفتگو، به استفاده از اتریوم در امور مالی شرکتی، استیکینگ، پیشرفت زنجیره رابینهود، ادغام هوش مصنوعی و دارایی‌های دیجیتال و همچنین انتظارات از بازار ژاپن پرداخته شد.

زمینه تأسیس Bitmine و تغییر نگرش به ETH

والش از تام لی پرسید که به عنوان رئیس یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم، چه جذابیتی در این دارایی می‌بیند.
تام لی
من حدود ۱۰ سال پیش نوشتن درباره بیت‌کوین را آغاز کردم، زمانی که قیمت آن کمتر از ۱۰۰۰ دلار بود و به داستان «طلای دیجیتال» اعتقاد داشتم و وایت‌پیپر را نوشتم. من معتقد بودم که سرمایه‌گذاران نهادی باید ۱ تا ۲ درصد از سرمایه خود را به بیت‌کوین اختصاص دهند، اما این داستان در این ۱۰ سال به اعتماد بزرگی دست یافته است.
با نگاهی به جهان، به این نتیجه رسیدم که تمام زیرساخت‌های مالی از جمله پرداخت‌ها، اعتباردهی، قیمت‌گذاری و انتقال دارایی‌ها در نهایت بر روی بلاک‌چین بازسازی خواهند شد. با این دیدگاه، تیم ما نسبت به اتریوم خوش‌بین شد و تصمیم گرفتیم یک وسیله خزانه‌داری با مقدار زیادی اتریوم ایجاد کنیم. این مشابه استراتژی‌های شرکت Fundstrat است، اما با یک تغییر. من می‌خواستم از طریق نقش خود در Fundstrat و ارتباطات با مؤسسات مالی، به رشد خود اکوسیستم کمک کنم.

استیکینگ ETH و مفهوم «محصولی بودن»

والش که قبلاً در بنیاد اتریوم در زمینه استیکینگ فعالیت داشته است، از تام لی پرسید که چقدر استیکینگ بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری در اتریوم تأثیر گذاشته است.
تام لی
مکانیزم استیکینگ برای ما بسیار جذاب بود. در پروتکل اثبات کار، افرادی که معاملات را تأیید می‌کنند، ETH خود را در معرض خطر قرار می‌دهند و به این ترتیب لایه امنیتی را فراهم می‌کنند و در عوض بازدهی کسب می‌کنند. به لطف این ساختار، ما توانستیم ETH را که Bitmine در اختیار دارد به عنوان «دارایی تولیدی» در نظر بگیریم.
در واقع، از ۵۷۰۰۰۰۰ ETH که Bitmine در حال حاضر در اختیار دارد، تقریباً ۵۰۰۰۰۰۰ ETH به صورت بومی استیک شده و به طور مداوم بازدهی بین ۲.۷ تا ۲.۹ درصد تولید می‌کند.

نقش بی‌طرفانه Ethereum Institutional

والش توضیح داد که Ethereum Institutional سازمانی است که از تیم شرکتی بنیاد اتریوم جدا شده و در یک سال گذشته با حدود ۵۰۰ مؤسسه مالی گفتگو کرده است و به این موضوع پرداخت که چرا Bitmine به یکی از تأمین‌کنندگان اصلی مالی تبدیل شده است.
تام لی
زمانی که EthLabs و Ethereum Institutional به دنبال تأمین مالی بودند، فکر کردم که مهم است که Bitmine یکی از تأمین‌کنندگان اصلی باشد. زیرا سرمایه ما بی‌طرف است. ما به اتریوم جذب شدیم زیرا این یک لایه بی‌طرف است و فکر می‌کنیم که آینده لایه پرداخت در امور مالی خواهد بود.
مقابل بی‌طرفی «تمرکز» است. در دنیای فناوری و خدمات مالی، از آنجا که شرکت‌ها هستند، همه می‌خواهند از فناوری یا پلتفرم خود استفاده کنند و نمی‌توانند به طور واقعی بی‌طرف باشند. بی‌طرفی اتریوم به وسیله اندازه اکوسیستم و تنوع نودها و اعتبارسنج‌ها اثبات شده است.

پیشرفت زنجیره رابینهود و گسترش اکوسیستم L2

والش به موفقیت بزرگ زنجیره رابینهود در دو هفته اخیر اشاره کرد و از تام لی پرسید که این حرکت شرکت‌هایی مانند رابینهود، کوین‌بیس و کراکن برای ساخت زنجیره‌های خود بر روی اتریوم چه معنایی برای کل بازار دارد.
تام لی
فکر می‌کنم اتریوم نتوانسته به خوبی این دستاوردها را به نمایش بگذارد، اما این یک موفقیت بزرگ است. رابینهود یک L2 است که بر روی اتریوم ساخته شده و حجم معاملات آن به بیش از یک میلیارد دلار رسیده و از حجم معاملات Hyperliquid پیشی گرفته است. برخی بر این باورند که حجم معاملات آن به زودی از کل حجم معاملات سولانا نیز فراتر خواهد رفت. کارمزدهای معاملاتی نیز به صورت ETH تعیین می‌شود و واقعاً از ETH استفاده و مصرف می‌شود. این یک مزیت بزرگ برای ETH است.
اندازه اکوسیستم توسعه‌دهندگان، به طرز چشمگیری در شبکه اصلی اتریوم و همچنین در کل EVM بزرگ است. تعداد توسعه‌دهندگان به حدود ۸۰۰۰ نفر می‌رسد و هر روز یک میلیون نفر از ETH استفاده می‌کنند. مثالی از J.P. Morgan وجود دارد که یک صندوق بازار پول توکنیزه شده بر روی اتریوم راه‌اندازی کرده است که در روز اول یکصد میلیون دلار از منابع خود را به آن اضافه کرده و در چند هفته بعد ۲۵۰ درصد افزایش یافته است. در حال حاضر ۹ G-SIB در شبکه اصلی اتریوم محصولات عملیاتی دارند.

دارایی‌های دیجیتال در عصر هوش مصنوعی و انتظارات از بازار ژاپن

بحث به ادغام هوش مصنوعی و دارایی‌های دیجیتال و اهمیت بازار ژاپن منتقل شد.
تام لی
بسیاری از سرمایه‌گذاران تنها به ریسک و پاداش‌های کوتاه‌مدت نگاه می‌کنند و تمایلی به شرط‌بندی بر روی افق‌های ۵ یا ۱۰ ساله ندارند. اما هوش مصنوعی تأثیرات بزرگی بر پایین‌دست خواهد داشت. در آینده نزدیک، هوش مصنوعی ممکن است به جای انسان‌ها معاملات و پرداخت‌های صورت‌حساب را انجام دهد و حتی ممکن است ریسک این وجود داشته باشد که هوش مصنوعی از نظر اقتصادی قوی‌تر از کاربران شود. می‌توان تصور کرد که سیستم‌های هوش مصنوعی زیرساخت‌های مالی و سیستم‌های پرداخت خاص خود را ایجاد کنند و انسان‌ها از آن‌ها کنار گذاشته شوند، که به نوعی شبیه به «دره غم‌انگیز ثروت» است. به همین دلیل فکر می‌کنم به یک پلتفرم قرارداد هوشمند با سیستم کنترل بی‌طرف که دارای نوارهای حفاظتی و کلیدهای قطع است، نیاز داریم.
ژاپن یک اقتصاد پیشرفته است و خالص دارایی‌های خانگی آن در سطح جهانی در رده‌های بالایی قرار دارد. این کشور به مدت طولانی تحت تأثیر رکود اقتصادی بوده و بر بازار اوراق قرضه تمرکز داشته است، اما وضعیت به طور قابل توجهی تغییر کرده و نهادهای نظارتی نیز نسبت به دارایی‌های دیجیتال مثبت هستند. کشورهایی که از رونق هوش مصنوعی بهره‌مند می‌شوند، در نهایت نیاز به استراتژی‌های مشابه دارایی‌های دیجیتال خواهند داشت و من فکر می‌کنم ژاپن در موقعیتی است که می‌تواند رهبری انتقال به این زیرساخت مالی جدید را بر عهده بگیرد.

جمع‌بندی جلسه

تام لی پیش‌بینی‌هایی درباره سهم بازار اتریوم ارائه داد و جلسه را به پایان رساند.

"من فکر می‌کنم در ۱۰ سال آینده، انتقال تمام زیرساخت‌های مالی از جمله اعتباردهی، انتقال وجوه و سیستم‌های معاملاتی به بلاک‌چین اجتناب‌ناپذیر است. دلیلی وجود ندارد که اتریوم نتواند ۷۰ درصد از این سهم را به خود اختصاص دهد. در حال حاضر، اندازه دارایی‌های عملیاتی بر روی بلاک‌چین هنوز تنها چند صد میلیارد دلار است، اما در آینده باید به چند تریلیون دلار برسد. من نیز انتظار دارم که قیمت ETH به همین ترتیب به شدت افزایش یابد.