آی‌او‌اس‌جی: آیا استیبل کوین‌ها پرداخت‌های فرامرزی آسیا را تغییر شکل می‌دهند؟ تحلیل چشم‌انداز استراتژیک و فرصت‌های سرمایه‌گذاری

عنوان مقاله اصلی: خلاصه هفتگی IOSG | آیا استیبل کوین‌ها پرداخت‌های فرامرزی آسیا را تغییر شکل خواهند داد؟ تحلیل چشم‌انداز استراتژیک و فرصت‌های سرمایه‌گذاری شماره ۳۱۸

نویسنده اصلی: توربو، IOSG Ventures

TLDR؛

۱. استراتژی استیبل کوین شرکت‌های پرداخت فرامرزی را می‌توان به سه نوع طبقه‌بندی کرد: دریافت استیبل کوین (پذیرش تسویه استیبل کوین)، صدور استیبل کوین (درخواست مجوز برای صدور استیبل کوین) و از طریق یک برند مستقل برون مرزی برای جداسازی خطرات نظارتی. در حال حاضر، تنها تعداد کمی از شرکت‌ها محصولات خود را به صورت زنده ارائه می‌دهند.

۲. استیبل کوین‌ها در پرداخت‌های فرامرزی از مزیت کارمزد یا سرعت نسبتاً ضعیفی برخوردارند. با گسترش کانال‌های پرداخت محلی، هزینه نقل و انتقالات سنتی به طور قابل توجهی کاهش یافته است. در حال حاضر، کارمزدها عمدتاً در تسویه حساب‌های داخلی متمرکز شده‌اند که استیبل کوین‌ها نمی‌توانند از آن عبور کنند. تبادل ارز نیز اجتناب‌ناپذیر است و استیبل کوین‌ها به درستی به این دو نقطه ضعف اصلی نپرداخته‌اند.

۳. نئوبانک‌ها (Neobanks) بالاترین ارزش را در زنجیره ارزش پرداخت‌های برون‌مرزی استیبل کوین‌ها دارند. مزیت واقعی پرداخت‌های استیبل کوین در گردش داخلی اکوسیستم نهفته است که تنها زمانی می‌تواند به صفر اصطکاک برسد که هر دو سر تراکنش به استیبل کوین‌ها تسویه شوند. مناطقی با زیرساخت‌های بانکی ضعیف مانند آسیای جنوب شرقی، خاورمیانه و آفریقا، قوی‌ترین سناریوهای فرود هستند و سرمایه‌گذاری تتر در SQRIL نشانه‌ی روشنی از این موضوع است.

افسانه پرداخت‌های برون‌مرزی استیبل‌کوین

استراتژی استیبل کوین شرکت‌های فین‌تک فرامرزی آسیایی عمدتاً شامل سه جهت است:

· کاربرد استیبل کوین: پذیرش تسویه حساب استیبل کوین برای پرداخت‌ها

· صدور استیبل کوین: درخواست مجوز برای صدور استیبل کوین‌ها

· برند مستقل: انجام کسب‌وکار کریپتو/استیبل‌کوین از طریق یک نهاد مستقل برون‌مرزی برای جداسازی ریسک‌های نظارتی از مجوزهای داخلی

نهاد مستقل فراساحلی شرط لازم است

تمام شرکت‌هایی که کسب‌وکارهای قابل توجهی در زمینه استیبل کوین دارند، از طریق نهادهای مستقل برون‌مرزی فعالیت می‌کنند: KUN (متعلق به Yeepay)، DFX Labs (متعلق به LianLian)، RD InnoTech (متعلق به RD Technologies).

استیبل کوین رسید در حال حاضر تنها محصول موجود است، اما تعداد کمی از شرکت‌ها کارمزدها و زمان پردازش را فاش می‌کنند.

بیشتر شرکت‌ها به جای صدور استیبل کوین، با دریافت استیبل کوین شروع می‌کنند، از جمله LianLian، KUN، OristaPay. در حال حاضر، تنها RD InnoTech به صدور یک استیبل کوین (HKDR) نزدیک‌تر است.

با این حال، هنوز مشاهده نشده است که هیچ شرکتی، مانند سایر شرکت‌های پرداخت قدیمی، کارمزدها و زمان پردازش خدمات پرداخت استیبل کوین را به صورت عمومی افشا کند. تنها کارمزد افشا شده توسط BVNK است که ساختار کارمزد به شرح زیر است: کارمزد انتقال ۰ یوان + کارمزد استاندارد ارز خارجی + کارمزد خدمات برای ورود/خروج کیف پول‌های خارجی + کارمزد بلاکچین .

صدور مجوز هنگ کنگ در مارس 2026 نقطه عطفی در صنعت خواهد بود.

HKMA اولین دسته از مجوزهای صدور استیبل کوین را در مارس 2026 صادر خواهد کرد، که تعداد بسیار کمی از شرکت‌ها آن را تأیید کرده‌اند. شرکت‌هایی که در حال حاضر درخواست مجوز آنها تایید شده است شامل RD InnoTech، JD و Anchorpoint Financial می‌شوند. RD InnoTech با ورود به سندباکس صادرکننده استیبل کوین HKMA، احتمال تأیید بیشتری دارد.

نتایج این مجوز مشخص خواهد کرد که کدام شرکت‌ها می‌توانند از استفاده از استیبل کوین به صدور استیبل کوین ارتقا یابند و همچنین مشخص خواهد کرد که آیا هنگ کنگ واقعاً می‌تواند به یک قطب استیبل کوین تبدیل شود یا همچنان تحت تأثیر پکن محدود خواهد ماند.

دلایل کندی پیاده‌سازی استیبل‌کوین توسط شرکت‌های پرداخت فرامرزی

استیبل کوین‌ها تقریباً هیچ مزیتی در کارمزد یا سرعت پرداخت‌های فرامرزی ندارند.

برای اینکه یک صاحب کسب‌وکار فرامرزی بتواند پرداخت فرامرزی خود را از خارج از کشور به سرزمین اصلی چین انجام دهد، عمدتاً شامل سه مرحله است: انتقال وجه، تبدیل ارز و تسویه حساب داخلی.

انتقال: وجوه از خریداران خارج از کشور از طریق سوئیفت، کانال‌های پرداخت بانک‌های محلی یا کیف پول‌های داخلی به پلتفرم پرداخت منتقل می‌شوند.

ارز خارجی: تبدیل ارز خارجی (مثلاً دلار آمریکا، یورو) به یوان چین با نرخ ارز مشخص.

تسویه حساب داخلی: برداشت یوان چینی مبادله شده به حساب بانکی در سرزمین اصلی چین یا حساب Alipay.

کانال‌های جدید مانند کانال‌های پرداخت محلی، هزینه‌های انتقال سنتی را تقریباً به صفر درصد کاهش داده و سرعت را به سرعت آنی نزدیک کرده‌اند.

به طور سنتی، کارمزدهای انتقال SWIFT بالا و زمان‌بر هستند و منبع اصلی هزینه‌های پرداخت‌های فرامرزی محسوب می‌شوند. در میان شرکت‌هایی که در این مقاله مورد بررسی قرار گرفته‌اند، هزینه‌های انتقال ۵۶٪ از کل هزینه را تشکیل می‌دهند. برای مثال، استفاده از سوئیفت از طریق Airwallex نیاز به پرداخت حدود ۲۵ دلار دارد.

با این حال، بسیاری از شرکت‌های فین‌تک فرامرزی در حال حاضر کانال‌های پرداخت محلی دارند، به این معنی که:

شرکت‌های فین‌تک از طریق شبکه پرداخت محلی پرداخت‌کننده (مثلاً ACH در ایالات متحده، SEPA در اروپا، UPI در هند) پرداخت‌ها را دریافت می‌کنند، انتقال وجه را در شبکه جهانی خود انجام می‌دهند، سپس پرداخت را از طریق شبکه پرداخت محلی دریافت‌کننده انجام می‌دهند و کاملاً از SWIFT عبور می‌کنند.

کانال‌های جدید، کارمزد انتقال وجه بین مرزی را به میزان قابل توجهی کاهش داده‌اند. در حال حاضر، تسویه حساب داخلی ۵۸ درصد از کل هزینه را تشکیل می‌دهد.

با این حال، تسویه حساب داخلی گامی نیست که استیبل کوین‌ها بتوانند از آن عبور کنند، زیرا کاربران هنوز باید پول نقد یوان چینی را در حساب‌های بانکی خود نگه دارند.

استیبل کوین‌ها نه تنها نمی‌توانند از تسویه حساب‌های داخلی عبور کنند، بلکه فارکس نیز بخش جدایی‌ناپذیری از پرداخت‌های فرامرزی است. استیبل کوین‌ها جای کمی برای بهبود تجربه کاربری دارند. انتقال‌ها تقریباً به‌صورت آنی و با تقریباً صفر کارمزد انجام می‌شوند؛ فارکس هزینه اصلی است و شرکت‌های استیبل‌کوین نیز باید فارکس را برای کاربران تسهیل کنند.

در مجموع، وقتی مراحل انتقال فرامرزی (به استثنای تسویه حساب داخلی و فارکس) را به طور منصفانه مقایسه می‌کنیم، استیبل کوین‌ها جایی برای بهبود بیشتر ندارند.

بینش سرمایه‌گذاری در روایت بانک‌های دیجیتال نوظهور

استدلال اصلی: بانک‌های دیجیتال نوظهور، کلید پرداخت‌های فرامرزی استیبل کوین‌ها هستند

زنجیره ارزش پرداخت‌های برون‌مرزی استیبل کوین به سه لایه تقسیم می‌شود:

۱. لایه صدور (تتر، سیرکل ، نهادهای دارای مجوز HKMA): ایجاد استیبل کوین‌ها

۲. لایه زیرساخت (Bridge/Stripe، BVNK، Circle CPN): گردش و بازخرید استیبل کوین‌ها

۳. لایه توزیع/پایان (بانک‌های دیجیتال نوظهور): تبدیل استیبل کوین‌ها به قدرت خرید محلی

بانک‌های دیجیتال نوظهور، گلوگاه اصلی در زنجیره ارزش و بالاترین فرصت ارزشی هستند.

بانک‌های دیجیتال نوظهور به عنوان «آخرین مرحله»

پرداخت‌های برون‌مرزی استیبل کوین‌ها تنها در اکوسیستمی که خود استیبل کوین مقصد نهایی باشد (و نه یک پل ارتباطی فیات)، مزیت واقعی دارند.

اگر یک تاجر پرداخت‌ها را به صورت استیبل کوین دریافت کند، به تأمین‌کنندگان خود به صورت استیبل کوین پرداخت کند، کارمندان حقوق خود را به صورت استیبل کوین دریافت کنند و از طریق یک بانک دیجیتال نوظهور مبتنی بر استیبل کوین خرج کنند، کل تراکنش به صورت درون زنجیره‌ای و بدون دست زدن به کانال‌های سنتی انجام خواهد شد.

زمانی که هر یک از طرفین نیاز به بازگشت به ارز فیات داشته باشند، هزینه انتقال وجه، مشابه کانال‌های محلی فین‌تک سنتی، هزینه‌های تسویه حساب را دوباره اعمال خواهد کرد. دقیقاً به همین دلیل است که پرداخت‌های استیبل کوین در مناطقی با زیرساخت‌های بانکی ضعیف، کریدورهای فعال حواله یا جامعه بومی کریپتو، جذاب‌تر هستند.

علاوه بر این، کاربران نئوبانک می‌توانند با نگهداری استیبل کوین‌ها، بازدهی بالاتر از میانگین بازار کسب کنند و این امر انگیزه بیشتری برای کاربران فراهم می‌کند تا پرداخت‌های برون‌مرزی استیبل کوین را نه تنها به عنوان یک ابزار پرداخت، بلکه به عنوان یک دارایی با بهره نیز انتخاب کنند.

باید به مناطقی با زیرساخت مالی ضعیف گسترش یابد

جذاب‌ترین سناریوها برای استیبل کوین‌ها در مکان‌هایی است که استیبل کوین‌ها راحت‌تر از بانک‌های سنتی هستند:

· آسیای جنوب شرقی (فیلیپین، ویتنام، اندونزی): بیش از ۴۴٪ جمعیت بدون حساب بانکی، ضریب نفوذ بالا

· خاورمیانه/آفریقا: کریدورهای بزرگ حواله، کانال‌های پرداخت محلی ضعیف، موضع نظارتی پیشگیرانه (امارات متحده عربی 4 چارچوب نظارتی ایجاد کرده است)

تتر در سیستم مالی موازی ویتنام نقش دارد. سرمایه‌گذاری تتر در SQRIL نشان می‌دهد که استراتژی رشد آن بر روی لایه نوظهور بانک دیجیتال - که به مردم کشورهای توسعه نیافته اجازه می‌دهد تا USDT را به صورت محلی معامله کنند - شرط‌بندی می‌کند که قوی‌ترین سیگنال بازار است.

چرا دوره‌های سرمایه‌گذاری سری A/B بهترین بازه زمانی برای سرمایه‌گذاری هستند؟

بانک‌های دیجیتال نوظهور مبتنی بر استیبل کوین، کسب‌وکارهایی با زیرساخت‌های سنگین هستند که به مجوزهای محلی، مشارکت با بانک‌های محلی، زیرساخت‌های انطباق با KYC /AML، شبکه‌های تجاری و ایجاد اعتماد مصرف‌کننده نیاز دارند.

· دورهای سیدبندی/پیش‌رده A خیلی زود: مدل کسب‌وکار نامعتبر، ریسک نظارتی بالا، اقتصاد واحد نامشخص.

· دورهای سری A/B بهترین بازه زمانی هستند: تقاضا تأیید شد، انطباق تأیید شد، اقتصاد واحد تأیید شد، ریسک سرمایه‌گذاری به طور قابل توجهی کاهش یافت.

· مرحله پایانی/پس از عرضه اولیه سهام ممکن است خیلی دیر باشد: ارزش‌گذاری، همین الان هم نشان‌دهنده‌ی ارزش افزوده برای یک مدل کسب‌وکار بالغ است.

تجزیه و تحلیل استراتژی‌های استیبل کوین شرکت‌های پرداخت فرامرزی

ایروالکس

Airwallex رویکرد محتاطانه‌تری را در پیش گرفته است: ابتدا بر توسعه داخلی تمرکز می‌کند، سپس پس از مساعد شدن مقررات و شرایط بازار، برای استقرار برنامه‌ریزی می‌کند. این نشان دهنده قدرت فعلی شرکت در کانال‌های پرداخت سنتی است و ضرورت پذیرش فوری استیبل کوین‌ها را کاهش می‌دهد.

ادغام استیبل کوین/بلاک چین: موضع تردیدآمیز با عدم وجود محصول عملی هنوز

مدیرعامل جک ژانگ نسبت به استیبل کوین‌ها بدبین است

او معتقد است که Airwallex در حال حاضر به «انتقال وجه آنی با کارمزد کمتر از 0.01٪» دست یافته است و اظهار می‌کند: «شما نمی‌توانید چیزی ارزان‌تر از رایگان یا سریع‌تر از آنی پیدا کنید.»

· وبلاگ رسمی شرکت نیز این موضع را ارائه می‌دهد و نشان می‌دهد که کانال‌های پرداخت محلی موجود از قبل به اندازه کافی کارآمد هستند.

تیم داخلی استیبل کوین

در ژوئیه ۲۰۲۵، Airwallex بیست و دو موقعیت شغلی مهندس استیبل کوین را برای ایجاد یک تیم پلتفرم تسویه توکن منتشر کرد. این آگهی‌های شغلی فاش کردند که این شرکت در حال ایجاد زیرساخت‌هایی است تا مشتریان و سیستم‌های داخلی بتوانند توکن‌ها را در سطح جهانی خریداری، نگهداری، ارسال و تسویه کنند و از پرداخت‌های جهانی تقریباً فوری پشتیبانی کنند. این ابتکار همچنین با هدف دستیابی به مدیریت نقدینگی درون زنجیره‌ای و تبدیل یکپارچه بین ارزهای فیات و استیبل کوین‌ها انجام می‌شود.

موارد استفاده برنامه‌ریزی‌شده شامل تسویه حساب‌های فرامرزی در بازارهای نوظهور، مدیریت نقدینگی درون زنجیره‌ای و پرداخت‌های قابل برنامه‌ریزی با خدمات تبدیل فیات به استیبل کوین است.

وضعیت فعلی

· در حال حاضر هیچ محصول استیبل کوین زنده‌ای وجود ندارد. به‌روزرسانی ماموریت پایان سال ۲۰۲۵ هیچ اشاره‌ای به استیبل کوین‌ها نکرد.

· هیچ مشارکت عمومی با Circle، Tether یا سایر صادرکنندگان استیبل کوین برقرار نشده است

تمرکز استراتژیک ۲۰۲۶ بر گسترش منطقه‌ای، ابزارهای توسعه مبتنی بر هوش مصنوعی و بهبود تجربه مشتری است و استیبل کوین‌ها در برنامه قرار ندارند.

· وبلاگ شرکت (ژانویه 2026) بیان می‌کند: اعتبار ارزش استیبل کوین هنوز قطعی نیست.

ایکس‌ترنسفر

ادغام استیبل کوین/بلاک چین: نگرش مثبت اما هنوز محصول زنده‌ای وجود ندارد

سرویس جمع‌آوری استیبل‌کوین‌های خارجی

ایکس‌ترنسفر در آگوست ۲۰۲۵ اعلام کرد که ظرف یک سال، سرویس جمع‌آوری استیبل‌کوین خارج از کشور را راه‌اندازی خواهد کرد که در ابتدا برای مشتریان منتخب در دسترس خواهد بود. با این حال، تا فوریه ۲۰۲۶، هیچ تأیید عمومی مبنی بر راه‌اندازی رسمی این سرویس وجود نداشته است.

گمانه‌زنی‌ها: مدل کیف پول دوگانه

استراتژی استیبل کوین XTransfer حول یک مدل کیف پول دو ارزی می‌چرخد که به کسب و کارها اجازه می‌دهد همزمان هم ارز فیات و هم استیبل کوین را نگهداری کنند.

ورلدفرست (گروه مورچه)

ادغام استیبل کوین/بلاک چین: ورلدفرست در سطح محصول به این موضوع اشاره‌ای نکرده است، اما آنت اینترنشنال در حال ساخت زیرساخت بلاکچین است.

· محصول خود WorldFirst در حال حاضر خدمات استیبل کوین یا ارز دیجیتال ارائه نمی‌دهد. خدمات رسمی آن شامل محتوای مرتبط با بلاکچین، استیبل کوین یا ارزهای دیجیتال نمی‌شود، زیرا تمام محصولات WorldFirst بر اساس کانال‌های بانکی سنتی عمل می‌کنند.

با این حال، شرکت مادر Ant International در حال ساخت زیرساخت‌های بلاکچین قابل توجهی است که انتظار می‌رود به تدریج به WorldFirst گسترش یابد:

سرویس سپرده توکنیزه شده پلتفرم نهنگ (TDS)

در سال ۲۰۲۴، بیش از یک سوم از کل حجم پردازش صندوق ۱ تریلیون دلاری Ant International از طریق پلتفرم Whale با استفاده از فناوری بلاکچین انجام شد. این یک استیبل کوین نیست، بلکه یک سرویس سپرده توکنیزه شده (TDS) است.

سپرده‌های توکنیزه شده توسط بانک‌های دارای مجوز صادر می‌شوند، نه شرکت‌های استیبل کوین. برای مثال، با در نظر گرفتن HSBC، سپرده‌های توکنیزه شده به مشتریان HSBC این امکان را می‌دهد که برای سپرده‌های سنتی فیات خود، سوابق دیجیتالی ایجاد کنند. HSBC سپرده‌های فیات را نگهداری می‌کند، در حالی که هر رکورد دیجیتال در DLT یک توکن قابل انتقال است و به مشتریان این امکان را می‌دهد که بدون انتظار برای پردازش دسته‌ای، انتقال وجه را در لحظه انجام دهند.

در ماه مه ۲۰۲۵، گروه Ant و HSBC به طور مشترک اولین راهکار تسویه حساب بلاکچین هنگ کنگ، یک سرویس سپرده توکنیزه شده، را راه اندازی کردند که از پرداخت‌های آنی دلار هنگ کنگ و دلار آمریکا از طریق کیف پول‌های شرکتی پشتیبانی می‌کند.

· سایر شرکای سپرده توکنیزه شده عبارتند از: بانک DBS، بانک استاندارد چارترد، شرکت بانکداری خارجی-چینی OCBC، بی‌ان‌پی پاریباس، جی‌پی مورگان چیس، کینکسیز دیجیتال پیمنتس و دویچه بانک

· پول نقد دیجیتال UBS (نوامبر 2025): بانک UBS سنگاپور با Ant International تفاهم‌نامه‌ای امضا کرد تا قابلیت‌های سپرده‌گذاری توکنیزه‌شده چند ارزی را بررسی کرده و آنها را در پلتفرم Whale ادغام کند.

· بانک استاندارد چارترد (دسامبر 2025): طرح‌های سپرده‌گذاری توکنیزه شده دلار هنگ کنگ، یوان چین فراساحلی (CNH)، دلار سنگاپور و دلار آمریکا را در پلتفرم Whale راه‌اندازی کرد و انتقال توکن بین بانکی ۳۸ میلیون دلار هنگ کنگ (از HSBC به Standard Chartered) را تکمیل کرد.

Ant International با ده بانک بین‌المللی برای پشتیبانی از سپرده‌های توکنیزه شده در پلتفرم Whale همکاری کرده است.

· سپرده‌های توکنیزه شده که در پروژه Guardian سازمان پولی سنگاپور (MAS) در بانک‌های تراکنشی اعمال شده‌اند (ISDA و Ant به طور مشترک گزارشی صنعتی در مورد بدهی‌های بانکی توکنیزه شده برای تسویه حساب فارکس منتشر کردند)

یی‌پی

ادغام استیبل کوین/بلاک چین: محصولات رسمی Yeepay مستقیماً یکپارچه نشده‌اند

· محصولات رسمی Yeepay استیبل کوین‌ها را ادغام نکرده‌اند. با این حال، یکی از بنیانگذاران Yeepay به طور فعال در حال راه‌اندازی کسب و کار پرداخت با استیبل کوین از طریق برند مستقل KUN است.

ماتریس محصول KUN

توجه: KUN منحصراً برای مشتریان "خارج از سرزمین اصلی چین و ایالات متحده" است.

مشارکت‌ها و ادغام‌های KUN

· شبکه پرداخت‌های سیرکل (CPN): زنده. همانطور که توسط Circle تأیید شده است، KUN شریک CPN است و از تسویه حساب استیبل کوین USDC/EURC به صورت 24 ساعته و 7 روز هفته پشتیبانی می‌کند. شبکه اصلی CPN رسماً در اواسط سال 2025 راه‌اندازی شد و اولین گروه آن 29 موسسه مالی را در بر گرفت.

· شبکه خدمات اجتماعی (WSPN): WUSD (استیبل کوین وابسته به دلار آمریکا) برای تراکنش‌های شرکتی فرامرزی (مارس 2024) در پلتفرم KUN Space ادغام شده است.

· مارکو دیجیتال (01942.HK): گزارش شده است که اولین پرداخت کمیسیون بیمه با پشتوانه USDT مستقر در آسیا از طریق KUN (آگوست 2025) انجام شده است.

LianLian Pay

استیبل کوین/بلاک چین: استیبل کوین پیاده سازی شده و یکپارچه از طریق شرکا.

لیان‌لیان پی یکی از فعال‌ترین شرکت‌ها در بین شرکت‌های پرداخت فرامرزی چین در زمینه استراتژی استیبل‌کوین است.

· تفاهم‌نامه‌ی Circle/USDC: هنوز در مرحله اکتشاف است، هنوز هیچ محصولی عرضه نشده است.

امضای تفاهم‌نامه با شرکت Circle برای ارزیابی استفاده از USDC برای جریان‌های بزرگ پرداخت بین‌المللی. بررسی کاربرد بلاکچین لایه اول شرکت Circle با نام Arc در سناریوهای پرداخت آینده.

· مشارکت BVNK: پرداخت‌های یکپارچه استیبل کوین که به صورت زنده (ژوئن ۲۰۲۵) انجام می‌شوند.

جریان صندوق: بازرگانان استیبل کوین واریز می‌کنند → BVNK به طور خودکار به دلار آمریکا تبدیل می‌شود → LianLian انتقال را از طریق یک شبکه جهانی انجام می‌دهد.

· فناوری‌های آر دی: استیبل کوین HKDR

RD با همکاری RD Technologies قصد دارد HKDR (استیبل کوین وابسته به دلار هنگ کنگ) را بر روی اتریوم منتشر کند. لیان‌لیان از ابزارهای تأیید هویت سازمانی RD Technologies ezLink و پرداخت RD Wallet استفاده خواهد کرد و در عین حال با HashKey Exchange و Cobo نیز همکاری خواهد داشت.

HKDR در حال حاضر در مرحله آزمایش/سندباکس قرار دارد. این همکاری تا زمانی که RD Technologies مجوز رسمی صادرکننده استیبل کوین HKMA را دریافت نکند (که انتظار می‌رود در مارس 2026 باشد) نمی‌تواند به طور کامل آغاز شود.

· آزمایشگاه‌های DFX: پلتفرم معاملات دارایی مجازی (شرکت تابعه لیان‌لیان که کاملاً متعلق به هنگ کنگ است)

کسب و کار اصلی شامل:

· صرافی ارزهای دیجیتال: خرید و فروش بیت کوین -42">بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال

· خدمات کیف پول: نگهداری/ذخیره‌سازی دارایی‌های مجازی

· خدمات نقدینگی:

آزمایشگاه‌های DFX مجوز VATP صادر شده توسط SFC هنگ کنگ (نوع ۱-معاملات اوراق بهادار + نوع ۷-معاملات خودکار) را دریافت کرده‌اند، شرط: باید قبل از بهره‌برداری کامل، بازرسی میدانی SFC را تکمیل کرده و یک تست نفوذ مستقل را با موفقیت پشت سر بگذارند.

فناوری‌های آر دی (فناوری سکه‌های سیرکل)

تأسیس شده توسط رئیس سابق HKMA، مزایای رقابتی اصلی:

· پیشینه نظارتی: رئیس سابق HKMA به عنوان رئیس، اولین گروه از شرکت‌کنندگان Sandbox

· مجوز دوگانه: SVF (پرداخت با ارز فیات) + استیبل کوین سندباکس

کسب و کار اصلی: پرداخت (OristaPay) + صدور استیبل کوین (RD InnoTech)

· فعالیت تحت مجوز SVF (SVF0016) صادر شده توسط HKMA در دسامبر 2022

· کیف پول الکترونیکی چند ارزی، با پشتیبانی از 8 ارز، مورد استفاده برای پرداخت‌های شرکتی و مدیریت نرخ ارز

· روش‌های انتقال: FPS (سیستم پرداخت سریع)، چت، انتقال تلگرافی (TT)

دو خط تجاری مجزا:

۱. اوریستا پی: خدمات پرداخت‌های برون‌مرزی B2B و کیف پول مبتنی بر فیات، به عنوان «ارائه‌دهنده زیرساخت پرداخت نسل بعدی»

۲. شرکت RD InnoTech Limited: تمرکز بر صدور استیبل کوین (HKDR) و کسب و کار بلاکچین/ وب3

OristaPay (کیف پول RD)

OristaPay محصول Global Collection را راه‌اندازی کرده است که از پرداخت‌های فرامرزی فیات و استیبل کوین، نقدینگی 24 ساعته و 7 روز هفته، با عمق ویژه در بازارهای آفریقا و آمریکای لاتین پشتیبانی می‌کند.

· پشتیبانی از جمع‌آوری بیش از ۱۰۰ ارز، پوشش پرداخت‌ها در بیش از ۲۰۰ کشور و منطقه

· پذیرش استیبل کوین‌های اصلی، با قابلیت تسویه سریع، غربالگری انطباق با قوانین مبارزه با پولشویی (AML) و شناخت تراکنش‌ها (KYT) در لحظه

هزینه‌های خاص برای Global Collection به طور عمومی افشا نشده است.

صدور استیبل کوین RD InnoTech — HKDR

RD InnoTech به عنوان یکی از اولین اعضای Sandbox صادرکنندگان استیبل کوین HKMA، در کنار Standard Chartered/Animoca/HKT (HKDG) و JD CoinLink (JD-HKD) انتخاب شد.

جدول زمانی تنظیم مقررات استیبل کوین:

· دسامبر ۲۰۲۲: صدور مجوز SVF (SVF0016) توسط HKMA

· ژوئیه ۲۰۲۴: انتخاب شده برای صندوق صادرکنندگان استیبل کوین HKMA (دسته اول)

· اوت ۲۰۲۵: قانون استیبل کوین هنگ کنگ رسماً تصویب شد

· سپتامبر ۲۰۲۵: تجدید ساختار برند، OristaPay و RD InnoTech به نهادهای جداگانه تقسیم شدند

· ژانویه ۲۰۲۶: مجموعه جهانی OristaPay رسماً استیبل کوین‌ها را راه‌اندازی و پشتیبانی می‌کند

توافق‌نامه‌های کلیدی مشارکت

ZA Global به طور مشترک رهبری تامین مالی 40 میلیون دلاری سری A2 شرکت RD Technologies را بر عهده دارد. تفاهم‌نامه امضا شده با بانک ZA:

· نگهداری ذخیره: بانک ZA خدمات نگهداری دارایی‌های ذخیره HKDR را ارائه می‌دهد

· توزیع: بانک ZA در حال بررسی مشارکت فروش/توزیع برای HKDR است

سایر شرکا: آلین‌پی اینترنشنال، ریپل ، شبکه پرداخت سیرکل (CPN)

پیوست: تحلیل مقایسه‌ای کارمزد و سرعت تسویه حساب شرکت‌های پرداخت فرامرزی

مقایسه هزینه‌ها: ۱۰۰ دلار برای پروازهای داخلی چین (کمترین هزینه)

سناریو: ۱۰۰ دلار آمریکا را از خارج از کشور به یک حساب بانکی داخلی منتقل کنید، و در هر مرحله از کمترین کارمزد موجود هر شرکت استفاده کنید.

یادداشت‌ها:

کارمزد تسویه ۰.۱٪ XTransfer نیاز به حجم تراکنش مشخصی دارد؛ کارمزد استاندارد تا ۰.۴٪ افزایش می‌یابد.

· هزینه کل WorldFirst بر اساس برداشت شخصی Alipay، صفر دلار است؛ برداشت بانکی B2B، 0.3٪ (B2C) یا 0.4٪ (B2B) است.

· محدوده کارمزد روش پرداخت محلی Yeepay بین 0.6% تا 1.6% است، کارمزد تسویه حساب به صورت عمومی اعلام نشده است.

· کارمزد تسویه حساب ۰.۳٪ لیان‌لیان برای کاربران با حجم خرید بالا اعمال می‌شود؛ کارمزد استاندارد می‌تواند تا ۰.۷٪ افزایش یابد

شرکت RD Technologies اطلاعات مربوط به کارمزد و سرعت تسویه حساب را فاش نمی‌کند.

مقایسه هزینه‌ها: ۱۰۰ دلار برای پروازهای داخلی چین (بالاترین هزینه)

یادداشت‌ها:

کارمزد سوئیفت ایروالکس برای هر تراکنش ۲۵ دلار ثابت است؛ با مبلغ انتقال ۱۰۰ دلار، این مبلغ ۲۵ درصد می‌شود که برای انتقال‌های بزرگ نسبتاً معقول است.

· خرید کارت اعتباری Yeepay: نرخ پایه ۳.۸٪ + ۰.۳۰ دلار + ۱٪ اضافه بها برای حواله‌های فرامرزی + ۳٪ کارمزد تبدیل ارز، در مجموع ۸.۱۰ دلار برای هر حواله ۱۰۰ دلاری

حداکثر نرخ کارمزد پرداخت LianLian Wish، 0.75٪ است؛ بالاترین کارمزد تسویه حساب 0.7٪ است.

· انتقال تلگرافی TT شرکت RD Technologies شامل کارمزد بانک کارگزار، ۴۰۰ دلار هنگ کنگ (تقریباً ۵۱.۲۸ دلار) است؛ خدمات تسویه حساب داخلی به یوان ارائه نمی‌دهد.

مقایسه سرعت: پروازهای ورودی به چین (سریعترین)

مقایسه سرعت: از خارج از کشور به سرزمین اصلی چین (کندترین)

یادداشت‌ها:

· XTransfer X2X مستلزم آن است که هر دو طرف خریدار و فروشنده، کاربر پلتفرم XTransfer باشند.

رسید ۱ دقیقه‌ای WorldFirst Alipay برای حساب‌های شخصی Alipay است، نه حساب‌های بانکی شرکتی

· سریع‌ترین انتقال Yeepay مشمول بازه زمانی تسویه T+1 تا T+2 CNY است

شرکت RD Technologies خدمات تسویه حساب به یوان چین را در داخل سرزمین اصلی چین ارائه نمی‌دهد و این بازه زمانی فقط برای هنگ کنگ محلی قابل اجرا است.

گلوگاه کندترین مسیرهای همه شرکت‌ها در سوئیفت نهفته است که ۱ تا ۷ روز زمان انتظار قبل از مبادله/تسویه را اضافه می‌کند.

لینک مقاله اصلی